出海劇變！七巨頭組團設局，賣家內卷加速

作者｜Chester

原創(chuàng)首發(fā)｜騎鯨出海

罕見一幕：跨境圈開始連橫——七家頭部公司合伙成立了一家基金。

9月12日，一則“海南招服貿易新業(yè)態(tài)股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”（下簡稱海南招服基金）新增六名有限合伙人（LP）的公告，讓人看到了跨境電商叢林里出現了新物種。

海南招服基金新增的LP包括杰西亞、易達云、飛書深諾。其中杰西亞是跨境家居賣家，易達云跨境供應鏈解決方案供應商、飛書深諾是跨境推廣數字營銷工具供應商。

加上發(fā)起基金的家居賣家致歐科技及服裝賣家賽維時代，海南招服基金的11家LP中有5家是跨境電商直接參與者。另外幾家LP中，深圳安云投資是做跨境物流的順友物流的股東，舟山麥步投資則是鈦動科技、船奇科技、帕拓遜、領加、福建揚騰等多家跨境服務商的股東。

新增LP之后，LP天團更是幾乎囊括跨境電商全鏈條，海南招服基金規(guī)模也從1億元增至2億元。跨境大賣家與大服務商聯手，共同捕捉賽道早期投資機會，透露了哪些信號？

大賣家牽頭，投四個賽道

海南招服基金的背景不簡單。

這支基金于去年11月發(fā)起，今年1月完成工商注冊登記手續(xù)并取得海南省市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。管理基金的普通合伙人（GP）是招商局資本（北京），是招商局旗下的國家級基金管理平臺。

在本次LP變更前，LP共有五家，分別是服務貿易創(chuàng)新發(fā)展引導基金、致歐科技、賽維時代、舟山麥步投資、深圳市安云投資。基金募集規(guī)模為1億元。

| 變更前的LP與認繳份額

服務貿易創(chuàng)新發(fā)展引導基金來頭很大，它是經國務院批準，由財政部、商務部、招商局資本等發(fā)起設立的國家級產業(yè)投資基金。

致歐科技與賽維時代是出資規(guī)模最大的兩家LP，分別認繳出資額3000萬元，此次變更前持股比例各占合伙企業(yè)出資份額的30%。

致歐科技創(chuàng)始人宋川早年在德國留學，2007年開始做外貿生意。2010年在鄭州創(chuàng)辦致歐科技，最早賣櫥窗，之后擴展到其他品類。2012年推出了家居品牌SONGMICS，并入駐亞馬遜德國站，開始做跨境電商。Marketplace最新數據顯示，致歐科技在亞馬遜平臺的家具家居品類中，分別在歐洲市場排名第一，美國市場排名第三。2023年6月，致歐科技在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。致歐科技2023年營收達60.74億元，凈利潤4.13億元。

賽維時代創(chuàng)立于2012年，以平臺店群模式起步，打通供應鏈，很早采用“小單快反”模式，成為中國第一批跨境服裝大賣家。自2016年起，賽維時代專注品牌化運營，而沒有像Shein一樣成為平臺。2018至2022年間，賽維時代孵化了63個營收過千萬的自有品牌，其中21個品牌營收過億。2023年7月，賽維時代同樣在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。賽維時代2023年營收達65.64億元，凈利潤3.36億元。

另外兩家LP深圳安云投資和舟山麥步投資，在此次變更前分別占股10%。在他們原來的投資版圖中，跨境物流是其最大的布局。

深圳安云投資是順友物流的大股東，占股63.75%。順友物流是跨境電商物流提供商，旗下有順郵寶、順速寶、順速派、順集易等產品，并于2022年9月完成由國家服貿基金領投的數千萬元戰(zhàn)略融資。

舟山麥步投資原名平潭麥步投資，是跨境服務商縱騰集團旗下企業(yè)。縱騰集團的核心業(yè)務是跨境倉儲和物流，服務TikTok Shop、Temu、Shein等，在2023年是營收排名第一的跨境電商物流商。縱騰集團獲得過多輪融資，股東包括中金、字節(jié)、復星、浙商創(chuàng)投、鐘鼎資本等知名投資機構。

四家跨境LP涉足供應鏈、渠道、物流、倉儲、品牌，同時出手投資同一個基金，其目的在于“挖掘產業(yè)鏈上下游的優(yōu)質項目需求”，并“按照市場化股權投資基金方式對項目篩選及投資”，與以往賣家投資成熟項目不同，其以投資早期跨境電商企業(yè)為主，兼顧成熟期項目。

這意味著，更多跨境電商初創(chuàng)企業(yè)將會獲得與巨頭“抱團”出海的機會。

基金投資方向有四個：一，消費電子、服裝服飾、家具家居、戶外運動、家電、個護領域的跨境電商企業(yè)；二，在智能化、數字化產品以及潛在熱門消費品類或賽道具備出海和全球化潛力的電商企業(yè)；三，可提供跨境出海物流、金融、營銷、支付等技術支撐的服務商；四，可有效賦能跨境品牌的人工智能、物聯網、云計算研發(fā)等技術研發(fā)型企業(yè)。

很明顯，海南招服基金并非單純的財務投資基金，而是如今流行的產業(yè)投資金，四家跨境LP在上述領域的出海經驗與資源將為被投項目提供加速的機會，比如供應鏈、渠道、營銷、數據等方面的潛在支持。

出海服務商的風口來了

近期，海南招服基金又增加了6家LP，資金募集規(guī)模增加到2億元。

其中，除了杰西亞同樣是家居領域的跨境賣家，易達云與飛書深諾則分別是海外倉與出海數字營銷的跨境服務商。盡管相比賽維時代和致歐科技這樣的大賣出資較少，但在跨境電商的鏈條上，易達云與飛書深諾也在各自領域占據頭部位置。幾家跨境服務商的入局，意味著海南招服基金在產業(yè)資源的外延大幅擴展。

| 新增LP與認繳份額變化

易達云今年5月在港交所上市，是“海外倉第一股”。海外倉增速很快，2022年達到1771億元的規(guī)模，年復合增高達34.6%。而今年多個跨境電商平臺如Temu、Shein、TikTok Shop以及速賣通推出了半托管模式，海外倉重要性愈發(fā)體現，易達云海外倉收入在行業(yè)中排第六，是Temu的官方認證倉。

飛書深諾是中國最大的出海營銷服務商，也就是谷歌、臉書、推特、TikTok等大平臺的一級廣告代理商，幫助出海企業(yè)針對全球不同的客戶，在這些平臺上買量做推廣。飛書深諾在2020年營收達5949萬美元，在出海營銷領域的份額超過20%。2020年，2021年曾申請赴港IPO。

2023年中國跨境電商領域共有19起融資，融資總金額約20.3億元。其中有15起融資為跨境電商服務商企業(yè)，可見對于服務商的需求逐漸成為跨境電商行業(yè)與出海的焦點。畢竟對于跨境電商賣家或出海品牌來說，出海除了賣貨之外，供應鏈與物流、金融與支付、市場與營銷、合規(guī)與本地化等各個環(huán)節(jié)，都會將賣家的貨乃至品牌擋在目標市場之外，尤其對于初創(chuàng)企業(yè)來說，更需要服務商打通出海的每一個環(huán)節(jié)。

而在海南招服基金當中，服務商作為合伙人的加入豐富了這只基金的生態(tài)。未來獲得投資的跨境電商初創(chuàng)企業(yè)，有望在出海過程中獲得這些服務商資源支持，打通出海的各個環(huán)節(jié)。

出海太難，先抱團

海南招服基金新增LP背后，是跨境電商賽道正悄然生變，行業(yè)愈發(fā)內卷，頭部公司的尋求增長的邏輯正在被改寫。

跨境大賣聯手投資，致歐科技與賽維時代也并不是個例，其投資的關注點也不僅局限于賣貨了。

去年12月，浙江家居大賣永強集團與深圳大賣傲基科技也聯合投資設立跨境電商公司，注冊資本1000萬，傲基科技與永強集團分別出資750萬與250萬。合資公司的業(yè)務是在美國市場開展戶外休閑家具用品業(yè)務的全渠道銷售。

永強集團是出口家居的行業(yè)頭部，在北美也覆蓋了大型的連鎖超市與電商平臺。而深圳傲基科技則是專注于家具類目的品牌運營商，有多品牌體系化的運營能力。相當于供應鏈強手和品牌操盤手的資源互補。

不久前因美國共和黨總統(tǒng)候選人川普使用其充電寶而一炮而紅的安克創(chuàng)新，作為消費電子品牌出海的頭部賣家，也在科技領域對外投資。據統(tǒng)計，除了半導體、新能源領域外，安克主要投資的企業(yè)也涵蓋了家居、戶外用品等跨境賣家，且以非上市公司為主。9月19日，安克創(chuàng)新聯合領投了泳池機器人品牌星邁創(chuàng)新。

易佰網絡則是一家典型的泛品鋪貨大賣，如今除了跨境電商之外，電商綜合服務也成為了易佰網絡增長的一大驅動力，向賣家提供半托管、供應鏈托管、海外倉以及AI廣告等服務。今年2月，易佰網絡母公司華凱易佰宣布將在中山翠亨新區(qū)投資15億元，建設華南總部項目，布局精品研發(fā)生產及跨境電商生態(tài)平臺。向制造端延伸成為華凱易佰發(fā)展重點方向。

從這些跨境大賣的布局來看，賣貨盡管依然是主要的增長動力，但要在產業(yè)鏈上提前拓寬其布局，通過投資上游的供應商或制造商以及下游的物流商，可以提高供應鏈的穩(wěn)定性以及物流效率。除此之外，海外渠道、營銷，以及直播電商的風口，也成為跨境電商企業(yè)海外布局的關注點。

跨境巨頭們的組團投資，實質是資本與產業(yè)鏈的進一步整合，背后是中國跨境賣家以及品牌出海面臨的重重挑戰(zhàn)：關稅壁壘、當地市場合規(guī)、平臺政策的收緊等等，而最核心的還是日益激烈的全球市場競爭。優(yōu)質初創(chuàng)企業(yè)也找到了出海的有力“跳板”，不用像現在的大賣家一樣原始積累時吭哧吭哧由小變大，有機會直接拿錢、拿資源跑步前進。

而中國跨境電商正在進入更正規(guī)也更殘酷的資本助推階段。