拼多多靠啥“打敗”老大哥？

11月29日晚間，拼多多盤中首次超越阿里巴巴成為美股市值最大中概股。

11月29日晚間美股開盤后，在納斯達(dá)克上市的拼多多延續(xù)升勢，一度走高至每股144.87美元，漲幅最高達(dá)4.22%，市值一度達(dá)1920億美元，短暫超過阿里巴巴的1915億美元。

截至目前，拼多多市值1883億美元，阿里巴巴市值為1901.7億美元。

值得注意的是，三年前，阿里巴巴的市值為8600億美元、拼多多市值為1080億美元、京東市值為1200億美元。

拼多多此番成績令不少人感到震驚，就連阿里創(chuàng)始人馬云也“坐不住”了。拼多多靠啥“打敗”了阿里巴巴？

拼多多三季度營收“逆天”增93.9%

11月28日，拼多多發(fā)布截至9月30日的2023年第三季度業(yè)績報告。報告顯示，拼多多第三季度收入為688.4億元，同比增長93.9%；實(shí)現(xiàn)美國通用會計準(zhǔn)則口徑凈利潤155.4億元，凈利潤率為22.6%。

受業(yè)績報告提振，截至美股當(dāng)天收盤，拼多多的股票大漲18%。

拼多多憑何實(shí)現(xiàn)該季度業(yè)績的“逆天”增長？在財報電話會議上，拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳磊表示，這是消費(fèi)者情緒改善和拼多多高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的成果。拼多多從消費(fèi)者行為感知到，消費(fèi)升級不僅僅關(guān)乎質(zhì)量，同樣也關(guān)乎價格。消費(fèi)者最關(guān)心的是質(zhì)量和價格的平衡。認(rèn)識到這一趨勢后，拼多多對自身更省錢和提供更好服務(wù)的價值主張更加有信心了。

財報顯示，第三季度，拼多多交易服務(wù)收入為291.5億元，同比增長315%；在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)的營收為396.87億元，同比增長39%。拼多多第三季度亮眼的收入增長背后，離不開交易服務(wù)收入大幅增長的貢獻(xiàn)。

除了國內(nèi)電商主站業(yè)務(wù)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，拼多多跨境業(yè)務(wù)是推動拼多多業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期的重要力量。

據(jù)華泰證券分析，拼多多海外Temu業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張帶來的增量收入確認(rèn)為拼多多三季度同比增長315%的交易服務(wù)收入作出了重要貢獻(xiàn)。分析師認(rèn)為，拼多多在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展上表現(xiàn)出較強(qiáng)的戰(zhàn)略定力以及較高的管理效率，使得Temu在規(guī)模快速擴(kuò)張的過程中減虧效率提升顯著，2024年，Temu在2023財年下半年期間進(jìn)入的新國家或地區(qū)市場中實(shí)現(xiàn)的進(jìn)一步增長和放量，可能會推動拼多多營收的穩(wěn)健增長以及經(jīng)營效率的持續(xù)改善。

拼多多財務(wù)副總裁劉珺在財報電話會上透露，迅速擴(kuò)張的Temu已成為拼多多高速發(fā)展的下一個增長引擎，也成為市場對拼多多產(chǎn)生更強(qiáng)預(yù)期、帶動股價增長的關(guān)鍵一環(huán)。

馬云罕見發(fā)言
黃崢“大話”逐漸成真

在拼多多的強(qiáng)勢業(yè)績面前，阿里人有點(diǎn)“坐不住”了。一位員工在阿里巴巴內(nèi)網(wǎng)發(fā)言稱：“此刻難眠，也不敢想，拼多多市值直接來到1855億美元，相比我們的1943億美元，差距僅80億美元，著實(shí)嚇了一跳。那個看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”

之后有員工跟帖稱，“簡單買、簡單退，少一點(diǎn)套路，多一點(diǎn)實(shí)惠”“讓天下沒有難做的生意的初衷，不就應(yīng)該是服務(wù)和成就更廣大的人民群眾么？”

馬云也針對該帖罕見作出回復(fù)：“特別好。請大家多提建設(shè)性意見和建議，特別是創(chuàng)新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在聽。我更堅信阿里會變，阿里會改。所有偉大的公司都誕生在冬天里。AI電商時代剛剛開始，對誰都是機(jī)會，也是挑戰(zhàn)。”這是時隔2年后馬云再次在阿里巴巴內(nèi)網(wǎng)發(fā)言。馬云還表示，誰都“牛”過，但能為了明天后天“牛”而改革，并且愿意付出任何代價和犧牲的人和組織才令人尊重。“回到我們的使命和愿景，阿里人，加油！”

阿里對“明天后天”的布局重心也在今年發(fā)生了重大改變。

3月28日，在集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇的主導(dǎo)下，阿里巴巴啟動了“24年來最重要的組織變革”。在阿里巴巴集團(tuán)之下，設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司，它們將分別成立董事會，獨(dú)立面對市場，實(shí)行CEO負(fù)責(zé)制，以此帶動阿里巴巴新的增長活力。

“1+6+N”組織變革后，具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，未來都有獨(dú)立融資和上市的可能性。不過，隨著組織變革的推進(jìn)，盒馬暫緩上市、阿里云不再分拆等挑戰(zhàn)的出現(xiàn)，都讓外界對阿里巴巴的未來發(fā)展有了更多不確定。

11月16日，在2024財年第二財季季報發(fā)布后的電話會上，新任CEO吳泳銘卻再度“求變”：“無論過去的商業(yè)模式有多成功，都必須翻篇?dú)w零，喚醒重新創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。”當(dāng)晚，他宣布1688、閑魚、釘釘、夸克為第一批戰(zhàn)略創(chuàng)新級業(yè)務(wù)。

與此同時，阿里巴巴還在這一季度財報中表示，盒馬的首次公開募股計劃暫緩。由于云智能集團(tuán)的完全分拆可能無法按照原先的設(shè)想提升股東價值，因此決定不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。

給資本市場準(zhǔn)備的新故事沒有如期而至，加上馬云家族信托在財報披露的前后減持套現(xiàn)，阿里股價連續(xù)震蕩。這導(dǎo)致截至美東時間11月16日收盤，阿里巴巴美股下跌9.14%，市值在一夜之間蒸發(fā)了近1469億元。

而在阿里巴巴經(jīng)歷巨變的同時，“那個曾經(jīng)看不起眼的”拼多多已經(jīng)逼近了。

“我們這個團(tuán)隊可能和阿里團(tuán)隊差了20年。”2016年3月，拼多多創(chuàng)始人黃崢在其個人公眾號上講述了他的創(chuàng)業(yè)夢想，“我們也許有機(jī)會在新的流量分布形勢，在新的用戶交互形式和新的國際化的情況下，能夠做出一個不一樣的阿里。”

彼時，阿里巴巴是難以被挑戰(zhàn)的龐然大物，市值接近2300億美元，而拼多多的用戶量才剛剛突破1億。

“當(dāng)然這句話可能當(dāng)前看起來有點(diǎn)太大了，但是一步一步走過去，也不見得沒有機(jī)會。”黃崢曾經(jīng)寫下的話像預(yù)言般被驗證，在眾人的驚訝中逐漸成真。

（本文完）

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