理財(cái)學(xué)習(xí)之路(8)-信貸對經(jīng)濟(jì)的影響

上一次討論上，經(jīng)理給小王布置的作業(yè)，思考牛郎銀行和我們現(xiàn)在的銀行的區(qū)別。小王回家后思考良久，卻沒什么頭緒，只能記錄下想到的簡單幾點(diǎn)，就準(zhǔn)備去向經(jīng)理交作業(yè)。

經(jīng)理：還記得上次的作業(yè)嗎？今天的討論開始之前，讓我們先來討論上次遺留的問題。我們說島嶼上有個(gè)牛郎銀行，織島和耕島的島民都會(huì)把多余的貝殼存到銀行，銀行會(huì)把這些貝殼借給需要的島民，也就是銀行實(shí)現(xiàn)了儲蓄和借貸的功能，那么這和現(xiàn)代銀行有什么區(qū)別呢？

小王：首先的區(qū)別當(dāng)然就是牛郎銀行是拿貝殼作為貨幣，現(xiàn)代銀行都是紙幣。哈哈開個(gè)玩笑，這個(gè)區(qū)別顯而易見。

經(jīng)理：不錯(cuò)，這是個(gè)區(qū)別，然后呢？

小王：現(xiàn)在的銀行不僅有紙幣，我還可以把錢存在銀行里，直接用手機(jī)銀行轉(zhuǎn)賬和支付，不用把錢取成現(xiàn)金再去支付。

經(jīng)理：這個(gè)點(diǎn)抓得非常好，但是還可以繼續(xù)深挖一下，這樣就會(huì)怎么樣呢？

小王：這樣……更方便呀？我們就不用怕錢被偷了，或者忘帶錢包出門，有個(gè)手機(jī)就能付款。

經(jīng)理：你這是從使用者的角度出發(fā)，你如果從銀行的角度出發(fā)呢？

小王：從銀行的角度？好像沒什么區(qū)別，不都是把錢存進(jìn)銀行，銀行再把錢貸出來，用貝殼，用紙幣，還是用手機(jī)銀行記在電子賬戶上，并沒有本質(zhì)的區(qū)別？

經(jīng)理：真的沒有本質(zhì)的區(qū)別嗎？假設(shè)你運(yùn)營一家銀行，銀行有100萬大家存的紙幣，然后一個(gè)人借走了10萬紙幣，銀行還剩多少？

小王：那當(dāng)然還有90萬紙幣了。

經(jīng)理：那么假設(shè)這個(gè)人依然借了10萬，只是他并沒有提走現(xiàn)金，而是繼續(xù)存在他的賬戶上，銀行此時(shí)還剩多少呢？

小王：好像還剩100萬？好神奇，真的不一樣了。嗯……可是他可以隨時(shí)把這錢花掉啊，花掉了就沒了，可以理解成提現(xiàn)金是等于一次性把10萬花掉，而不提現(xiàn)金，用電子轉(zhuǎn)賬的話，就是每次消費(fèi)的時(shí)候提一點(diǎn)，如果最終他把10萬元都消費(fèi)完了，也就等于把這10萬元都花掉了，這個(gè)時(shí)候銀行就也是還剩90萬？這二者的區(qū)別就是這10萬被提出的速度不同而已？

經(jīng)理：你再仔細(xì)想想呢！

小王：我說的有什么問題嗎？

經(jīng)理：確實(shí)有問題，你的思考不夠全面，你再想想，我看看你悟性如何，能不能自己發(fā)現(xiàn)。

五分鐘過去了。

小王：我還是沒發(fā)現(xiàn)有什么問題，除非這個(gè)人他不把錢花掉，可是他要是不花錢，為什么要借錢呢？既然借了錢，遲早是要花掉的。難道是說他可以不花完這筆錢嗎？但是感覺這就是個(gè)細(xì)節(jié)問題，不影響本質(zhì)呀？

經(jīng)理：這樣吧，我啟發(fā)你一下，你說他花錢的時(shí)候，錢去到哪里了呢？

小王：哦！我明白了，他花錢的時(shí)候，不管是轉(zhuǎn)賬給個(gè)人還是支付給商家，支付完了還是存在銀行的，只是換了個(gè)賬戶！

經(jīng)理：不錯(cuò)，一點(diǎn)就透。這筆錢還是在銀行的賬戶上，無非是從你的賬戶換到了另一個(gè)人，或者是一家公司的賬戶上。如果是同一家銀行，對這家銀行來說，基本沒有區(qū)別。如果是不同的銀行，如果我們把銀行作為一個(gè)整體看，其實(shí)也沒有區(qū)別，當(dāng)然具體到不同的銀行，那單個(gè)銀行的錢確實(shí)會(huì)有差異，但銀行之間也有拆借資金的方法。我們這里在對比銀行的時(shí)候，把銀行作為一個(gè)整體就好了。

小王：所以如果這個(gè)人提取了現(xiàn)金，銀行的賬上錢就少了，如果他沒有提，對銀行來說錢不變。

經(jīng)理：更準(zhǔn)確的說法是，如果他提取了現(xiàn)金，那么銀行手上的現(xiàn)金就少了，如果他不提現(xiàn)金，而是存在賬戶，那么銀行的現(xiàn)金不變。

小王：不過，我其實(shí)不是很明白，銀行的現(xiàn)金變不變有什么影響呢？當(dāng)時(shí)我就想問這個(gè)問題來著，不過被細(xì)節(jié)問題岔走了。

經(jīng)理：這個(gè)問題問得很好，問到了現(xiàn)代銀行的本質(zhì)。我們這樣思考，如果每個(gè)人去銀行借錢，都要把現(xiàn)金提走，銀行有100萬元現(xiàn)金對吧，它最多能借出去多少錢？

小王：那當(dāng)然是100萬元了？最多把所有錢都借出去嗎？不過銀行總得留點(diǎn)錢吧？萬一有人要來取錢，不能沒有錢給他。

經(jīng)理：不錯(cuò)，即使我們不考慮預(yù)留一部分準(zhǔn)備金用來兌付，銀行也至多借出去100萬對吧，攬儲100萬，就放貸100萬。那再看如果借錢的人并不會(huì)把錢取走，還是存在銀行，這樣的情況銀行最多能借出去多少錢？

小王：我想想……如果我借了10萬，這10萬還存在銀行，那銀行又可以把這10萬借出去，不管借多少錢銀行的錢都不變，那銀行可以想借多少錢就借多少錢？

經(jīng)理：理論上是這樣，當(dāng)然實(shí)際上，就像你說的，銀行總得準(zhǔn)備點(diǎn)兒錢應(yīng)對別人提現(xiàn)，所以肯定不可能無限借，你應(yīng)該聽說過現(xiàn)代銀行有存款準(zhǔn)備金這個(gè)東西吧？這就是用來控制銀行必須留多少錢以應(yīng)對提現(xiàn)的。這個(gè)數(shù)字是政府規(guī)定的，并可以根據(jù)需要調(diào)整。假設(shè)調(diào)到10%吧，那有100萬的銀行可以放出1000萬的貸款。

小王：1000萬怎么來的？

經(jīng)理：你想想呢？

小王：你怎么又考我。我思考思考。銀行有100萬，那留10%，就可以放出去90萬。然后呢？那不就是只能放出去90萬嗎？

經(jīng)理：這90萬不是還在賬上嗎？是不是可以理解成這人又存了90萬進(jìn)來？

小王：哦！所以這90萬又可以貸出去81萬，然后這81萬又能貸出去72.9萬，這樣一直循環(huán)下去。

經(jīng)理：沒錯(cuò)，所以最后其實(shí)就是100萬/10%，得到1000萬，你可別問我為什么是100萬除以10%，這是個(gè)簡單的數(shù)學(xué)問題，當(dāng)然你要是把數(shù)學(xué)都忘了也沒關(guān)系，總之我想表達(dá)的是，現(xiàn)代銀行可以放出大量貸款，甚至比本身擁有的錢還多。這才是現(xiàn)代銀行和牛郎銀行的本質(zhì)區(qū)別。

小王：明白了。

經(jīng)理：那現(xiàn)在讓我們給牛郎銀行升個(gè)級。因?yàn)樨悮ぬ^笨重，隨著人們越來越富有，想要買賣的東西越來越多，出門交易需要攜帶越來越多的貝殼，這個(gè)時(shí)候貝殼顯得不是很方便了。于是有個(gè)天才發(fā)明了一種票據(jù)，每在牛郎銀行存一筆錢，牛郎銀行都會(huì)給對應(yīng)的票據(jù)，任何人拿著這張票據(jù)都可以來銀行取貝殼。

小王：這不就是現(xiàn)在的紙幣嗎？

經(jīng)理：你再想想呢？

小王：怎么，又不對嗎？票據(jù)不就是紙幣嗎，用紙當(dāng)貨幣，可以交易。

經(jīng)理：那現(xiàn)在你拿著紙幣去銀行想換成啥？

小王：這……換……黃金？

經(jīng)理：你可以用紙幣買黃金，但銀行可沒義務(wù)一定要給你換成黃金哦。

小王：我怎么被你搞昏了！

經(jīng)理：這個(gè)票據(jù)可以理解成我們剛才說的電子賬戶，或者是你的手機(jī)銀行，票據(jù)的交易等于手機(jī)銀行的轉(zhuǎn)賬，而貝殼才相當(dāng)于我們剛才說的現(xiàn)金，是存在銀行里，銀行有義務(wù)給你兌換的東西。

小王：這么一說我想明白了。所以現(xiàn)在牛郎銀行可以給客戶超過貝殼數(shù)量的票據(jù)了。

經(jīng)理：沒錯(cuò)，更重要的是，當(dāng)島民想要投資或者消費(fèi)的時(shí)候，才會(huì)去借錢。而借來的錢，不管投資也好，還是消費(fèi)也好，都會(huì)用掉，而對他來說每一筆用掉的錢，都會(huì)是另一個(gè)人的收入。

小王：這個(gè)我懂，比如他如果投資，買生產(chǎn)設(shè)備，那設(shè)備生產(chǎn)商就會(huì)賺到這筆錢。如果消費(fèi)，比如買吃的喝的，那賣吃的喝的人會(huì)賺到這筆錢。

經(jīng)理：對，你仔細(xì)想想，花掉的這些錢其實(shí)是借來的，憑空產(chǎn)生的，而且產(chǎn)生的數(shù)量又遠(yuǎn)大于大家存在銀行的數(shù)量，而借來的錢又是其他人實(shí)實(shí)在在的收入，經(jīng)濟(jì)是不是就更繁榮了？

小王：還真是，如此神奇，只需要借錢就能讓經(jīng)濟(jì)繁榮，那怎么還會(huì)有經(jīng)濟(jì)衰退呢？聽起來這是一個(gè)永動(dòng)機(jī)啊！

經(jīng)理：天下哪有這種好事！借來的錢不用還的嗎？等你到了還錢的時(shí)候怎么辦？減少支出，或者變賣資產(chǎn)，然后還錢對吧。那你支出減少了，別人的收入是不是就少了，同樣，你變賣資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格是不是下跌了？如果很多人都要這么做，經(jīng)濟(jì)不就收縮了嗎？

小王：這就是經(jīng)濟(jì)周期的來源嗎？

經(jīng)理：這是來源之一，但確實(shí)是比較重要的一種。這叫做信貸周期。

小王：那什么時(shí)候會(huì)從借錢變成還錢呢？如果永遠(yuǎn)借錢一直借下去會(huì)怎么樣？

經(jīng)理：借錢是有利息的，你今天借了100元，明年可能要還105元。社會(huì)作為一個(gè)整體，通過借來的錢，產(chǎn)生的價(jià)值，一定要超過本息和，這樣的借貸才是健康的。當(dāng)然，事實(shí)上，要求可能不用那么高，只要生產(chǎn)超過利息，那么社會(huì)作為一個(gè)整體還是能還得起利息的，至于本金，就像你說的，我可以再借，新借100元，還掉舊的100元，而利息確實(shí)是生產(chǎn)的價(jià)值來支付。

小王：那如果生產(chǎn)的價(jià)值還不夠利息，借貸就不可持續(xù)了？

經(jīng)理：是啊，這種時(shí)候大概率會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一個(gè)社會(huì)的產(chǎn)出還不夠還利息，一定會(huì)出現(xiàn)違約，當(dāng)債務(wù)違約的時(shí)候，因?yàn)橐粋€(gè)人的收入是另一個(gè)人的支出，同理，一個(gè)人的負(fù)債是另一個(gè)人的資產(chǎn)，當(dāng)違約問題嚴(yán)重的時(shí)候，壞賬會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，最后大家都還不起錢，畢竟整個(gè)社會(huì)作為總體是還不起的。

小王：天啊，那所有的債務(wù)都成了壞賬，經(jīng)濟(jì)確實(shí)就崩盤了。

經(jīng)理：當(dāng)然了，實(shí)際上如果控制好信貸不要過熱，在發(fā)現(xiàn)借的錢多到連利息都還不起之前就控制住放貸的規(guī)模，危機(jī)是可以避免的。而中間信貸周期會(huì)有正常的擴(kuò)張和收縮，不至于引起危機(jī)，這都是正常的波動(dòng)，這些信貸波動(dòng)也就構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。

小王：我懂了，那我覺得經(jīng)濟(jì)其實(shí)很簡單呀，就是經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候多放貸，大家多借錢，經(jīng)濟(jì)就能好了，經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候就少放貸，經(jīng)濟(jì)就放緩了，這樣不就可以減少經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)了嗎？

經(jīng)理：經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候抑制放貸，這個(gè)容易辦到，但經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，多放貸，你打算怎么做？

小王：這……我明白了，我忽略了，借錢是要人主動(dòng)去借，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，大家不愿意借錢，沒辦法強(qiáng)制他借錢。

經(jīng)理：是啊，我們把這叫“推繩子”，繩子可以拉近，但你想讓繩子遠(yuǎn)離，你推繩子是使不上力的，沒有著力點(diǎn)。信貸也是，人們可以主動(dòng)借，而人們不想借錢的時(shí)候，你也沒有著力點(diǎn)去使勁。

小王：那該怎么辦？

經(jīng)理：人們不想借錢，政府卻可以多花錢。你腦中要有這么一個(gè)概念，市場參與者，籠統(tǒng)來說就是三類人，居民、企業(yè)、政府，通常居民和企業(yè)都是由人民的自由意志驅(qū)動(dòng)的（不考慮國企），政府可以施加“禁止”的“拉力”，卻很難直接施加“鼓勵(lì)”的“推力”。鼓勵(lì)更多是通過政策給優(yōu)惠，來間接引導(dǎo)人們的意愿。當(dāng)政府實(shí)在引導(dǎo)不動(dòng)居民和企業(yè)的時(shí)候，就只能自己下場。反正信貸的目的是讓大家多花錢嘛，不管是投資還是消費(fèi)，政府其實(shí)也可以做這兩件事，所以說過去很多年，“基建”都成為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，這其實(shí)就是政府花錢。

小王：我明白了。我想我現(xiàn)在明白信貸周期是怎么回事了。

經(jīng)理：真的嗎？那我最后再考考你。我想你應(yīng)該也經(jīng)常聽到有人說，過去中國放了太多水，這些水都流進(jìn)了房市，推高了房價(jià)。你說說你怎么理解這句話？

小王：額。本來我覺得這句話很有道理，但你這么一問，我仔細(xì)想想。放水是指發(fā)行了很多貨幣，但今天討論以后，其實(shí)這些貨幣都是信貸吧？那既然是信貸，像你說的，是先有人要借錢，才會(huì)產(chǎn)生信貸，所以并不是放水多了錢進(jìn)了樓市，而是恰恰相反，有買房的需求，才會(huì)產(chǎn)生這么多的信貸，才會(huì)顯得我們放了很多水？

經(jīng)理：你悟性真不錯(cuò)，的確是像你說的這樣。當(dāng)然，房地產(chǎn)和土地緊密關(guān)聯(lián)，本身是最佳的抵押品，特別適合與信貸結(jié)合，其他的商品就未必能有這樣的效果。但總之，并非先有放水，后有樓市的火熱，而是土地和樓市本身創(chuàng)造了信貸。所以以后你看到誰要說放水太多流入樓市，你就知道這人肯定沒學(xué)好經(jīng)濟(jì)學(xué)，非常不專業(yè)，連基本的貨幣派生理論都不了解。

小王：貨幣派生？

經(jīng)理：就是我今天跟你講的這些道理。如果用比較學(xué)術(shù)的話總結(jié)一下，我們把央行直接印出來給商業(yè)銀行的錢叫做基礎(chǔ)貨幣，商業(yè)銀行在基礎(chǔ)貨幣上發(fā)放貸款，產(chǎn)生信貸，而根據(jù)我們討論過的，1元的基礎(chǔ)貨幣，可以產(chǎn)生遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止1元的信貸，這個(gè)放大的效應(yīng)叫做貨幣乘數(shù)效應(yīng)，所以整個(gè)貨幣結(jié)構(gòu)是成一座金字塔，最上面的塔尖，數(shù)量最少，但卻是最關(guān)鍵的基礎(chǔ)貨幣，這些基礎(chǔ)貨幣派生出信貸貨幣，這些信貸貨幣再拿去消費(fèi)或投資，成為居民、企業(yè)手中的銀行存款。

小王：我竟然聽懂了，你要是直接講得這么專業(yè)，我可能左耳朵進(jìn)右耳朵出，完全不能在腦子里留下印象，但現(xiàn)在再聽，覺得理解更清晰了。

經(jīng)理：這樣就很好，下次我再給你講信貸跟我們投資有什么關(guān)系吧。這次的課后作業(yè)就是找一找你見到的關(guān)于貨幣、信貸的表述，用今天所學(xué)的知識重新思考一下，看看還有沒有類似放水流進(jìn)樓市那樣似是而非的錯(cuò)誤。

小王：好的，我回去想想，下次再見！