理想雙重逆襲：市值222億美元=蔚來+小鵬+10億美元，銷量也？

北京時(shí)間3月13日，根據(jù)最新（北京時(shí)間3月11日05：00）的美股收盤價(jià)計(jì)算：理想市值222.7億美元、蔚來市值142.2億美元、小鵬70.58億美元，這意味著理想的市值要大于蔚來和小鵬市值之和，這種差距似乎還在不斷拉大。

如果中間要畫個(gè)等號，后面還要?10億美元左右，也就是一個(gè)獨(dú)角獸的估值。

不知不覺間，在市值方面，理想拉開和蔚來的距離中間一個(gè)小鵬都塞不滿，還要?10億美元，可見在二級市場的投資人眼里，兩者之間的未來預(yù)期在不斷拉大大。從股價(jià)和實(shí)質(zhì)上看，二級市場投資看好理想未來的發(fā)展，而相對看空蔚來和小鵬的發(fā)展。

即便是在銷量上，理想可能在Q2完成理想=蔚來+小鵬了，畢竟在2023年2月，理想的1.66萬輛，比蔚來+小鵬的1.82萬輛略少，而李想已經(jīng)表示Q2保底2.5、有望沖擊3萬，蔚來和小鵬不加油就被完成雙殺了。

對于蔚來和小鵬來說，又該如何面臨這種情況呢？

01

后來者居上的理想

在剛過去不久的2023年2月，理想交付了16620輛，蔚來交付了12157輛，小鵬交付了6010輛。如果從交付數(shù)字來看，理想＜蔚來+小鵬的。但是，理想的勢頭很足，李想在網(wǎng)絡(luò)平臺及2022財(cái)報(bào)電話會上表示，在2023年Q2理想在L7規(guī)模交付后，月交付保底2.5萬輛，有望沖擊3萬輛。

“蔚小理”，這個(gè)中國造車歷史的一個(gè)符號，蔚小理的排序可是有講究的，理想確實(shí)是三家中最晚成立、最晚量產(chǎn)交付、最晚上市（IPO）的，但是，經(jīng)過了數(shù)年的發(fā)展，從最重要的衡量指標(biāo)——銷量上理想完成了后來者居上的逆襲，順勢在市值上完成了逆襲。

理想逆襲成為爽文男主最重要的，還是all in去做一件事，那就是把自己選定的路線——增程式堅(jiān)定不移的走下去，即便是背上了無數(shù)的罵名。從理想ONE到換平臺推出的L系列，拉皮完成L9、L8和L7的產(chǎn)品布局，相比蔚來和小鵬，用最經(jīng)濟(jì)的方式完成爆品。

李想的路就是一直很有勇氣去做孤注一擲的嘗試，從高中輟學(xué)創(chuàng)立泡泡網(wǎng)、汽車之家，再到創(chuàng)立車和家試圖推“三蹦子”SEV，SEV宣告失敗后劍走偏鋒做當(dāng)時(shí)的非主流增程式，理想ONE（參數(shù)丨圖片）的爆款讓理想有底氣毅然決然的將其停產(chǎn)，推出新平臺的新產(chǎn)品L系列。

對于理想的消費(fèi)者來說，才不管你動力系統(tǒng)是馬拉還是驢拽，有冰箱、沙發(fā)和大彩電就可以了。正因?yàn)橛辛诉@樣的消費(fèi)者，才讓理想有了后來居上的可能性。有加油這個(gè)buff加持，和純電車比續(xù)航就很扯了。

前有華為后有零跑推增程式，試圖復(fù)制理想的成功。但是，車智君迄今認(rèn)為，如果造車新勢力尋求增程式的解決方式，那么，注定是中國新能源行業(yè)的悲哀，和特斯拉的距離只會越來越大，因?yàn)榇蠹矣昧Φ姆较蚨疾灰粯樱S田拆解特斯拉都不得不感嘆這是一件工藝品，做不出來。這里值得寫一篇文章。

02

蔚來小鵬、各自艱難

當(dāng)銷量下滑的時(shí)候，似乎創(chuàng)始人做什么都是錯的。相比之下，銷量好了，創(chuàng)始人做啥都有人說好，例如馬斯克。

這句話是沒有毛病的，一個(gè)車企的基本盤就是賣車，車都賣不出去，都沒有實(shí)現(xiàn)盈利打造現(xiàn)金奶牛的情況下，全方位多角度出擊跟熱點(diǎn)去搞，只會浪費(fèi)時(shí)間、精力和資金。下周回國的賈躍亭，就是最好的例子。

李斌和何小鵬這兩位創(chuàng)始人的特點(diǎn)都是喜歡多元化，何小鵬除小鵬汽車，還搞了機(jī)器馬小鵬鵬行、飛行汽車小鵬匯天。李斌則除了蔚來汽車外，還有搞第二品牌、第三品牌，還要搞手機(jī)業(yè)務(wù)。至于和汽車業(yè)務(wù)強(qiáng)相關(guān)的芯片、電池就不說了，這確實(shí)也是構(gòu)建核心競爭力的要素。

但是，蔚來和小鵬車都賣不好、賣不穩(wěn)定，多元化只會加速消耗創(chuàng)始人的精力、加速消耗創(chuàng)始人的時(shí)間、加速消耗來自不易的資金。蔚來和小鵬現(xiàn)在是難兄難弟，但蔚來的局面要比小鵬好一點(diǎn)，畢竟蔚來在高端電動汽車市場是立足的腳跟，小鵬則要面臨更多更強(qiáng)大的沖擊。

何小鵬現(xiàn)在正在集中精力處理好管理層問題，高管問題越快解決越好，一旦不能快刀斬亂麻迅速完成團(tuán)隊(duì)的更迭，才能更快的集中精力打磨產(chǎn)品，否則隨著時(shí)間的推移，小鵬賬上現(xiàn)金的消耗，加上更多的競爭品牌、競爭車型的到來，何小鵬個(gè)人有再多的資金也很難填造車的窟窿。

蔚來局面稍微好一點(diǎn)，是因?yàn)樵诟叨似放评锩妫叨思冸奡UV確實(shí)是還沒有對手，理想L9賣得再好在蔚來的統(tǒng)計(jì)中都不是競爭對手，畢竟是增程式。但，蔚來現(xiàn)在和小鵬一樣缺乏爆品，蔚來在售車型有ES8、ES6、EC6、ES7、EC7、ET7、ET5共計(jì)7款車型，是蔚小理中在售車型最多的，這也導(dǎo)致蔚來毛利上不來。

在這個(gè)情況下，蔚來還要推第二品牌阿爾卑斯、第三品牌螢火蟲，還要搞蔚來手機(jī)，雇員超過3萬人也是蔚小理中人數(shù)最多的，李斌似乎忘記了2019年現(xiàn)金流危機(jī)帶來的折磨，值得一提的是，蔚小理三家的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲備都是相對接近的400-500億。但蔚來在2022年虧損145.59億應(yīng)該是最多的，小鵬的財(cái)報(bào)還沒有出來，理論上何小鵬花錢能力不如李斌。

理想逆襲了蔚來和小鵬，蔚來和小鵬還有機(jī)會反逆襲嗎？