營(yíng)收凈利雙增背后：中興通訊第二條增長(zhǎng)曲線未來可期

日前，中興通訊發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，在面對(duì)不確定的市場(chǎng)環(huán)境下，中興通訊取得了怎樣的業(yè)績(jī)？這些業(yè)績(jī)的背后又有哪些值得關(guān)注的亮點(diǎn)和趨勢(shì)？

營(yíng)收凈利雙增，三大業(yè)務(wù)體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)韌性

我們先來看看中興通訊去年整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

據(jù)中興通訊發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,229.5億元，同比增長(zhǎng)7.4%；歸母凈利潤(rùn)80.8億元，同比增長(zhǎng)18.6%；扣非歸母凈利潤(rùn)61.7億元，同比增長(zhǎng)86.5%。

具體到三大業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)業(yè)務(wù)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入800.4億元，同比增長(zhǎng)5.7%。中興通訊持續(xù)提升無線網(wǎng)絡(luò)、有線網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵產(chǎn)品的全球市場(chǎng)份額。根據(jù)外部機(jī)構(gòu)最新報(bào)告顯示，2022全年，公司基站、核心網(wǎng)、光傳輸端口發(fā)貨量均為全球排名第二，PON OLT收入提升至全球第二。同時(shí)，公司在云網(wǎng)融合、算力網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵點(diǎn)發(fā)力，在服務(wù)器及存儲(chǔ)、新型數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，全面助力運(yùn)營(yíng)商云網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。2022年在國(guó)內(nèi)多個(gè)運(yùn)營(yíng)商服務(wù)器集采中，公司份額排名均位列第一。

政企業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.3億元，同比增長(zhǎng)11.8%。中興通訊核心產(chǎn)品服務(wù)器及存儲(chǔ)、GoldenDB分布式數(shù)據(jù)庫、云電腦等實(shí)現(xiàn)在金融、互聯(lián)網(wǎng)、政務(wù)等行業(yè)頭部客戶的快速上量。同時(shí)，圍繞業(yè)務(wù)有韌性、系統(tǒng)可生長(zhǎng)、成本能降低的企業(yè)經(jīng)營(yíng)需求，依托高效的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和基于云原生交易架構(gòu)的“數(shù)字星云”，將ICT技術(shù)與行業(yè)深度融合，繼續(xù)深耕金融、互聯(lián)網(wǎng)、電力、交通、政務(wù)、大企業(yè)等行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入282.8億元，同比增長(zhǎng)9.9%。中興通訊逐步整合手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品、家庭信息終端及生態(tài)能力，為個(gè)人和家庭提供豐富的智能產(chǎn)品選擇。2022年，中興、努比亞、紅魔推出多款機(jī)型覆蓋不同市場(chǎng)需求；移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品MBB&FWA發(fā)貨量繼續(xù)保持全球第一；家庭信息終端實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，PON CPE、DSL CPE發(fā)貨量雙居全球第一，機(jī)頂盒市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)先。

通過上述業(yè)績(jī)，我們看到，作為中興通訊戰(zhàn)略超越期開局之年的2022年，面對(duì)外部諸多不確定因素的挑戰(zhàn)，中興通訊堅(jiān)守“固本拓新，有質(zhì)量增長(zhǎng)”的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，三大業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)韌性增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

厚積薄發(fā)與審時(shí)度勢(shì)，第二增長(zhǎng)曲線增長(zhǎng)超40%搶眼

仔細(xì)研讀財(cái)報(bào)，我們發(fā)現(xiàn)，2022年，中興通訊在夯實(shí)以無線、有線產(chǎn)品為代表的第一曲線業(yè)務(wù)的同時(shí)，快速拓展以服務(wù)器及存儲(chǔ)、行業(yè)應(yīng)用、汽車電子、終端、數(shù)字能源等為代表的第二曲線業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，第二曲線創(chuàng)新業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超40%，實(shí)現(xiàn)了其此前定下的第二增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)年復(fù)合增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)40%的目標(biāo)。

所謂知其然需知所以然，中興通訊何以會(huì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)呢？

在我們看來，首先是源于中興通訊在第二增長(zhǎng)曲線相關(guān)業(yè)務(wù)的深厚積淀。

以此次財(cái)報(bào)隸屬于第二增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)，同比增長(zhǎng)近80%、收入近百億元，為其戰(zhàn)略超越期開局奠定基礎(chǔ)的服務(wù)器及存儲(chǔ)為例，中興通訊是國(guó)內(nèi)最早開始服務(wù)器研發(fā)的廠商之一，并且是業(yè)界唯一一家自主設(shè)計(jì)、自有工廠生產(chǎn)的服務(wù)器廠家，擁有近千名研發(fā)工程師，在南京、長(zhǎng)沙、深圳、上海、成都五地設(shè)立服務(wù)器及存儲(chǔ)研發(fā)中心，實(shí)現(xiàn)主板 /BIOS/BMC/ 網(wǎng)卡等關(guān)鍵部件自主研發(fā)。強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)能力，能同時(shí)提供包括Intel、AMD、海光等多種算力平臺(tái)，且是國(guó)內(nèi)僅有幾家具備磁盤陣列存儲(chǔ)真正自主研發(fā)能力的廠家。

此外，中興通訊在產(chǎn)品的品質(zhì)、高性價(jià)比、E2E綜合解決方案和售后服務(wù)等方面也在長(zhǎng)期的積淀中具備了自己獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

如果說上述是中興通訊的厚積薄發(fā)，那么審時(shí)度勢(shì)則其把握了機(jī)會(huì)。

眾所周知，國(guó)內(nèi)對(duì)于算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，近些年呈現(xiàn)加速推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。例如在過去的2022年初，國(guó)家“東數(shù)西算”工程規(guī)劃的8大算力樞紐節(jié)點(diǎn)和10大數(shù)據(jù)中心集群開始落地實(shí)施。與此同時(shí)，為配合上述國(guó)家工程規(guī)劃，運(yùn)營(yíng)商在算力上的投入也呈現(xiàn)出不斷增加的趨勢(shì)。

正是基于中興通訊上述的厚積薄發(fā)與審時(shí)度勢(shì)，在過去的2022年，中興通訊在國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商服務(wù)器集采份額名列前茅，其中前三季度國(guó)內(nèi)電信行業(yè)服務(wù)器發(fā)貨量穩(wěn)居第一，并突破互聯(lián)網(wǎng)、金融行業(yè)多家頭部客戶；

而在基于服務(wù)器及存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)中心方面，中興通訊發(fā)布了新一代數(shù)據(jù)中心，推出了中低壓配電融合，可快速交付的電力模塊、冷板式液冷系統(tǒng)等創(chuàng)新節(jié)能產(chǎn)品，PUE可低至1.15；提供服務(wù)于國(guó)家東數(shù)西算八大集群節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)中心完整解決方案，助力算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，國(guó)內(nèi)突破多個(gè)大型運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)中心集成項(xiàng)目。

其實(shí)，服務(wù)器及存儲(chǔ)只是中興通訊第二增長(zhǎng)曲線的縮影，在GoldenDB分布式數(shù)據(jù)庫、行業(yè)應(yīng)用、汽車電子等隸屬于第二增長(zhǎng)曲線的業(yè)務(wù)，中興通訊同樣體現(xiàn)出了競(jìng)爭(zhēng)力和取得了不俗的業(yè)績(jī)。

例如分布式數(shù)據(jù)庫GoldenDB，成為首個(gè)在國(guó)有大行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)投產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫并持續(xù)保持穩(wěn)定運(yùn)行超過三年，并在去年沙利文聯(lián)合頭豹研究院正式發(fā)布的《2021 年中國(guó)金融級(jí)分布式數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)報(bào)告》中，以總分28.15的優(yōu)異成績(jī)位居中國(guó)金融級(jí)分布式數(shù)據(jù)庫第一位置，而這是GoldenDB繼獲得2020年中國(guó)金融級(jí)分布式數(shù)據(jù)庫第一之后再獲殊榮，蟬聯(lián)國(guó)產(chǎn)分布式數(shù)據(jù)庫金融行業(yè)第一位置。

而在行業(yè)應(yīng)用方面，中興通訊陸續(xù)成立行業(yè)特戰(zhàn)隊(duì)，聚焦重點(diǎn)行業(yè)持續(xù)深耕，其中礦山、冶金鋼鐵特戰(zhàn)隊(duì)均已實(shí)現(xiàn)與多家行業(yè)頭部企業(yè)的合作，推進(jìn)行業(yè)方案復(fù)制。

政策、市場(chǎng)雙利好，第二增長(zhǎng)曲線未來可期

看未來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，并多次被中共中央、國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、工信部等重要機(jī)構(gòu)提出。例如今年2月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》中進(jìn)一步提到，到2025年，我國(guó)要基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施高效聯(lián)通，數(shù)據(jù)資源規(guī)模和質(zhì)量加快提升，數(shù)據(jù)要素價(jià)值有效釋放，政務(wù)及企業(yè)數(shù)字化程度顯著提高，明確了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系是數(shù)字中國(guó)“兩大基礎(chǔ)”，并將其納入政府績(jī)效考核。

從市場(chǎng)看，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商資本支出結(jié)構(gòu)以云、算力網(wǎng)絡(luò)為代表的數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向的投資比重逐年增加，證明運(yùn)營(yíng)商加碼算力基礎(chǔ)設(shè)施投資正成為趨勢(shì)。例如今年年初，三大運(yùn)營(yíng)商均在各自的年度工作會(huì)議中，表達(dá)了未來將持續(xù)推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速的意愿。

由此我們看到，今年在政策和市場(chǎng)雙重因素的驅(qū)動(dòng)下，中興通訊的第二條增長(zhǎng)曲線又將面臨利好。

所謂機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人，具體到中興通訊，為應(yīng)對(duì)如今越來越高算力需求帶來的利好，其在自己的服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品上也是與時(shí)俱進(jìn)，不斷更新迭代。

例如今年1月，公司推出了G5系列服務(wù)器新品，其中R5異構(gòu)算力服務(wù)器引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

在品質(zhì)方面，其在芯片散熱設(shè)計(jì)、電源模塊、主板布局等方面進(jìn)行多重優(yōu)化，電源模塊支持 1+1冗余，風(fēng)扇支持 N+1冗余，熱阻降15%，實(shí)測(cè)CPU溫度降低，滿足 EagleStream全系最高 350W 的 CPU 散熱需求，采用冷板式液冷散熱，可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心 PUE 降至1.1。

性能方面，提供32條DDR5 內(nèi)存插槽，速率最高可達(dá)4800MT/s，帶寬性能提升 50%，支持英特爾傲騰持久內(nèi)存 300 系列(Crow Pass)；全新PCIe5.0，IO帶寬提升 150%，提供強(qiáng)大的硬件加速能力；內(nèi)置10—20個(gè)異構(gòu)計(jì)算智能加速引擎，根據(jù)不同應(yīng)用場(chǎng)景，靈活調(diào)度各種不同的異構(gòu)算力資源。

可以說，G5系列服務(wù)器的發(fā)布，讓中興通訊在2023年的開局又先人一步。

寫在最后：所謂一切過往，皆為序章。展望2023年，中興通訊認(rèn)為，全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然面臨不確定性，與此同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全球各國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵力量。中興通訊定位于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)的筑路者”，面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，國(guó)際市場(chǎng)圍繞大國(guó)大T大網(wǎng)實(shí)現(xiàn)有效突破，同時(shí)，強(qiáng)化企業(yè)韌性，控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。而在我們看來，服務(wù)于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)的筑路者”的第二條增長(zhǎng)曲線將會(huì)更值得期待。