關于圣農的零零碎碎

圣農，一家和白羽雞深度捆綁的企業。

（文章就不談創始人傅光明先生了，網上說的太多了，咱就略過）

關于白羽雞

雞肉是世界第一大肉類產品，是我國第二大肉類產品。

2017年我國人均年雞肉消費量為8.14kg，與此相對的美國人均消費量是48.21kg，增長空間潛力巨大。

雞肉生產的特點是飼料消耗低、環境友好及蛋白含量高。前兩個特點與碳中和緊密相關，白羽肉雞碳排放量相當于豬肉的1/4，牛肉的1/14。蛋白含量高與現在流行的健康生活、運動生活緊密相關。

我國主要肉雞品種為白羽肉雞、黃羽肉雞及817肉雜雞。

黃羽雞就不多說了，我國傳統雞肉品種了，全部國內自主培育。817肉雜雞則是以引進品種利用為主。最尷尬的就是白羽肉雞了，在圣農和新廣農牧掌握白羽雞育種技術之前，我國全部由國外引進種源，西方在白羽雞壟斷了百年之久。

而白羽雞占據了我國肉雞產量的半壁江山，尤其是西式餐飲基本使用白羽雞。

2018年，據肉雞生產信息監測，我國黃羽肉雞量出欄量39.6億只，占肉雞總量43.1%；白羽肉雞出欄量39.4億只，占我國肉雞總量42.9%；817肉雜雞出欄量12.8億只，占我國肉雞總量14.0%。

出欄量白羽雞只是占了42.9%，更可怕的是肉產量，白羽雞757萬噸，黃羽雞502萬噸，817則是121萬噸，白羽雞占比55%。就是這樣占據半壁江山的白羽肉雞祖代種雞之前全部依賴進口，每年要引進祖代種雞達80萬-120萬套，圣農和新廣農牧的自主育種打破安偉捷和科寶兩家公司壟斷，這是他被看重的原因。

國家牽頭的白羽肉雞育種聯合攻關項目正式是在2019年啟動。包括兩組，一組為圣農發展；二組為新廣農牧。但是圣農應該是在2016年甚至更早之前就開始育種項目。

圣農提到，正在向農業農村部申請對新品種的審定，一旦新品種獲得農業農村部的審定，就意味著圣農發展多年以來的育種投入將進入收獲期。祖代種雞不再只是公司自用，而是可以占領全國市場完全替代進口。

未來圣農的規劃是對外銷售父母代種雞，目前國內父母代雞規模達到6000萬套左右，現在價格已經達到80多元，即便按50元/套計算市場規模也在30億元以上，可以說圣農的另外一個利潤增長點的趨勢已經越來越明朗了。唯一可慮的是種雞與其他品種并沒有顯著缺點和優勢，同質化嚴重的情況下，就是考驗渠道資源和價格了。

全國40億只白羽雞產量，其中圣農占了1/8左右。目前圣農有300多座工廠，2.5萬名員工，2020年屠宰量達到5億只。

養雞產生的雞糞可以送到就近的發電廠發電，有專門改造過的火車站，將東北運來的玉米等飼料原材料，通過管道直接送到飼料車間進行混合加工。

白羽雞整體產業鏈的延展是做得很好的。

現在他們供應著肯德基近7成，麥當勞近3成的白羽雞。

關于盈利

很多股評文章提到了，圣農屬于周期股，所謂周期就是一個供需價格周期性變化的過程：需求量大增，供不應求，價格上漲— — 拼命提升產能，供大于求，價格下跌— — 產能被清出市場，供不應求，價格上漲。

從白羽雞產業鏈的角度來看，一輪雞周期包含了從祖代肉雞引種到父母代肉雞再到商品代肉雞的過程，全程大概60周，約 14 個月。

為什么特意提到這個雞周期呢。因為圣農2020年的財報數據不好看，很多人開始唱衰。

2020年，公司實現收入137.4億元，同比下降5.6%；歸屬凈利潤20.3億元，同比下降50.1%；經營現金流32.4億元，同比下降33.2%，凈利潤下降得太多。

其中雞肉收入下降6.9%，毛利率下降約16%，毛利率比收入降得這么多，說明圣農在成本端也遇到了問題，這個問題就是原材料的成本同比增幅約19%。

倒也不至于過于悲觀，首先從19年的超級雞周期價格高點下跌目前有14個月了，雖然現在由于玉米和豆粕的價格走高（飼料成本增加），豬肉價格走低（豬肉與雞肉是競品替代關系），所以今年白羽雞價格很難太樂觀，但按照周期今年年底就將迎來底部。

伴隨國家加大調控力度，進口玉米數量增加，同比提高301.2%，玉米價格開始出現平穩下降。

危險伴隨著機遇，每一輪周期性的漲跌都是行業洗牌的時刻，也是行業向巨頭集中的時刻。在漲跌行為中，行業的中小企業將被清理出局，行業巨頭卻大肆擴張，資源及占有率更向圣農這樣的巨頭傾斜。再加上文章開頭說的國內人均雞肉消費量還有很多增長空間。

圣農銀行負債率比較低，他們還計劃未來兩年每年10億固定資產投資，壓力應該不會太大。

我想，對于圣農而言，只需要趁著雞肉價處于底部的時候，擴張規模，一方面通過規模降低成本，并能在行業周期起來后實現大幅度盈利增長，這樣很類似于圣農2019年的情況。

關于C端

當然，如果圣農想擺脫這種周期性影響實現長期穩定增長也是可能的，那就是在C端尋求突破，從一家農業公司轉型為食品企業。

圣農在B端發展到了一個瓶頸，暫時沒有大的突破。在C端的突破，并對后續的供應鏈進行打造，會是他的機會，也是接下來的重點。

C端凍品、預制菜，核心人群會是媽媽和白領，這是相對精準的客戶群，也是目前最多品牌商在撬動的人群，在人群上分屬紅海，在品類上分屬藍海。

目前看圣農在C端市場的成效并不顯著，畢竟從B端轉向C端，需要企業從思維、制度到團隊的全方位配合轉型。

從圣農在C端的品牌操作看，品牌形象上依然擺脫不了B端的掣肘，出場形象專家、專業、大企業等等，忽視了C端品牌塑造要有溫度，口味、情感才是合適C端的突破口。

推廣資源上還是大多依賴B端的資源，現在也開始直播帶貨等等方式，但在核心打法上并沒有太大變化，手段也屬于哪個熱門用哪個。

參考完美日記、三頓半、元氣森林、鐘薛高等新國貨品牌，他們的營銷策略不只是精美絕倫的包裝設計和網紅這兩個簡單的邏輯，更多是在塑造社交貨幣。

據圣農宣布，百勝、麥當勞等大客戶，這兩個客戶實現40億的目標。C端實現40億價值，包括線上10億，四五線城市 20億，剩下的10億包括商超。他們還計劃到2024年將熟食品這塊的營收提升到100億元。

B端大客戶的目標實現相對靠譜，C端則有待考量，2020年財報顯示，C端含稅收入突破8億元，占食品深加工板塊收入約16%，比重上升1倍，但差距還是比較大。

現在傅芬芳女士親自帶隊組建C端團隊，隨著生活節奏的逐漸加快和對健康飲食的追求，消費者對便利性和健康雞肉的需求增大，這都是機會點。

另外，2020年度圣農列支的品牌建設費才1365萬元，這個廣告投入對于C端品牌塑造稍顯不足。希望隨著廣告宣傳力度加大，會有更多消費者認識到圣農產品，也會帶來C端銷售的增長，讓我們拭目以待吧。