美圖2025總收入38.6億 吳欣鴻:影像AI競爭遠未白熱化 差異化機會很多

3月30日消息，近日，美圖發布了其2025年業績。數據顯示，美圖總收入38.6億元，同比增長28.8％。經調整后歸屬于母公司權益持有人凈利潤9.65億元，同比增長64.7%。之所以能夠實現營收和凈利潤的雙增長，主要得益于，AI Agent整合至產品矩陣并快速爆發，帶動全球付費訂閱用戶數顯著提升，核心業務影像與設計產品收入快速增長。

財報溝通會上，美圖公司創始人、董事長兼首席執行官吳欣鴻表示，2025年的成績更加堅定了美圖對AI應用層長期發展的信心。美圖在AI變化的浪潮中也在不斷調整，在技術策略上，從單一模型到模型容器；在產品形態上，從工具App到AI Agent；在商業模式上，從訂閱模式延伸到Token消耗；在團隊形態上，從成熟組織到AI創新組織。

此外，吳欣鴻強調，有足夠的信心在影像賽道持續保持競爭力。 目前影像賽道垂直場景的競爭還遠遠沒到白熱化的時候，美圖還有很多機會去做差異化的競爭。這源于美圖多年對美學效果的積累、規模化的AI投入，打造出越來越強的影像中臺，讓很多產品可以更快上線、更快迭代。

定位聚焦，以垂直場景與“模型容器”構筑競爭壁壘

面對“模型吞噬應用”的市場討論，美圖管理層給出了自己的答案。美圖公司創始人、董事長兼首席執行官吳欣鴻明確指出，通用大模型與應用并非覆蓋關系，而是賦能關系。在許多垂直場景中，通用模型往往“力所不能及”，而這正是應用開發者的機會。基于此，美圖將自身定位為聚焦影像領域的“AI應用”公司，其核心策略是為用戶打造行業專屬的“AI團隊”，以高效解決內容創作的全鏈路需求，交付高質量成果。

美圖首席產品官陳劍毅以電商場景為例，闡釋了這一產品思路的進化。美圖設計室不再僅是“做圖工具”，而是通過集成市場分析、用戶研究、文案、設計等多種“AI專家”能力，致力于為用戶交付“有銷量的圖片”。同樣，在口播視頻制作領域，美圖通過“AI導演”調度運營、拍攝、剪輯等多個“AI團隊”協作，用戶只需提出需求，即可獲得完整的、可發布的營銷短劇。這種從“提供功能”到“交付結果”的轉變，有效解決了中小商家內容制作成本高、周期長的痛點。

支撐“AI團隊”高效運作的關鍵，是美圖獨特的“模型容器”策略。吳欣鴻強調，當前沒有單一模型能覆蓋所有場景。美圖通過結合自研垂直模型、開源微調模型及第三方API，利用強大的設計中心對模型效果進行品控篩選，為用戶提供最優解決方案。這種策略不僅避免了“重復造輪子”，也使得美圖的核心業務毛利率保持健康穩定。

美圖首席財務官顏勁良透露，第三方API成本僅占營業成本的個位數百分比。陳劍毅進一步補充道，美圖200多人的設計中心負責全公司產品效果品測，與研發團隊形成制衡，確保只有達到業務預期的效果才能上線，這是美圖在AI應用競爭中的獨特優勢。

商業模式延伸至Token消耗，海外市場成增長新引擎

AI Agent能力的深度整合，直接推動了美圖商業模式的演進。顏勁良表示，公司的商業模式正從訂閱制延伸至Token（AI功能使用單位）消耗。用戶為最終交付的優質成果付費，這催生了更高的付費意愿。陳劍毅指出，電商設計等場景的Agent功能上線后，用戶的Token消耗顯著增加，促使美圖設計室推出了更高價值的訂閱套餐。

吳欣鴻表示，導流、訂閱和Token消耗是三者并存、協同的關系，而Token消耗占比的提升，對ARPU（每用戶平均收入）的增長起到了明顯的推動作用。

“生產力”戰略的深化帶來了用戶結構與收入的積極變化。2025年，美圖生產力場景的付費訂閱用戶數同比大幅增長67.4%，達到216萬。這些高價值用戶不僅付費意愿強，其ARPU值也遠高于生活場景用戶。顏勁良透露，一些新測試的生產力產品ARPU值已達到每月50美元，遠超生活場景產品平均水平。基于此，他預計未來幾年，生產力工具收入的增長將逐步成為公司收入增長的主要引擎。

“全球化”戰略在2025年取得顯著突破。美圖在國際市場的MAU（月活躍用戶數）持續增長，并在下半年實現付費訂閱用戶的加速增長，新增用戶多來自歐洲、美洲等高ARPU值地區。

陳劍毅分享了針對不同市場的本地化洞察：中國用戶偏好視覺沖擊力強、信息密集的內容，而美國用戶更喜歡簡潔、有調性的設計，巴西用戶則對鮮艷色彩情有獨鐘。在付費習慣上，中國用戶對價格更敏感，偏好周訂閱，而北美用戶則更傾向于月訂閱以便深度體驗產品價值。

為了更靈活地服務全球市場，特別是海外大量存在的“一人公司”（OPC），美圖近期正式發布MeituCLI工具，并將首批AI Skills接入OpenClaw生態，將成熟的影像能力封裝為標準化模塊，供全球開發者調用，進一步拓寬了技術商業化的邊界。

此外，美圖公司正通過AI創新工作室、內部產品挑戰賽等一系列機制推動產品創新和孵化，提供資金、技術的全方位支持，包括新品的冷啟動及PMF（產品市場匹配）驗證，確保新品能夠精準滿足目標用戶需求。（崔玉賢）