即將見證，業績大爆炸時刻！

隨著4月28日，中國新一輪可回收火箭發射試驗，這個關鍵日子越來越近。

商業航天板塊的熱度也越來越高了，今天航天裝備板塊大漲6%，成為市場核心主線。

這個周末，航天業也有兩個重要消息傳出：

1，美國藍色起源公司發射了一枚“新格倫”重型運載火箭，火箭第一級箭體成功在海上回收。

這是業內第二家掌握可回收火箭技術的企業。

這說明，可回收火箭技術沒有那么神話。

只要不斷改進優化技術，會有越來越多的企業最終掌握這項技術，推動整個航天產業的降本增效和市場規模擴大。

2，國家航天局在舉辦“中國航天日”新聞發布會上，發布了2026年的重要任務規劃。

這些任務包括：天問二號將接近目標小行星，開展近距離探測；載人航天工程將實施神舟二十三號等載人飛船任務；多型重復使用火箭將開展飛行驗證等。

這里面，市場關注度最高的，肯定是可重復使用火箭的發射驗證了。

根據機構的統計，今年全年將有13款民企和國家隊的火箭沖擊“可回收實驗”，覆蓋液氧甲烷、液氧煤油兩大技術路線。

代表火箭是國家隊的長征十號乙、 藍箭航天的朱雀三號、星際榮耀的雙曲線三號、天兵科技的天龍三號、星河動力的谷神星二號等等。

而從4月下旬起，接下來一個月，將出現全年最重頭戲的兩大代表試驗。

第一個是4月28日，國家隊的長征十號乙在文昌發射，驗證全球首創的海上網系回收。

第二個是5月中下旬，民營的藍箭朱雀三號遙二火箭，進行第二次陸上垂直回收試驗。

這兩次試驗，分別是今年春節前、去年12月的兩次試驗后的改進版試驗。

經歷了2-4個月的復盤、技術優化，可靠性應該會大幅提升，成功率很高，這也是當下市場最關注的兩大產業事件。

具體在上周的文章《注意，利好很快密集出現！》中有過分析，這里就不再展開了。

今天我們重點關注一下衛星板塊。

不管可回收火箭發射技術能否取得突破，今年都是我國衛星發射的大年。

由于我國兩大商業星座（星網GW、千帆G60）都將在今年進入組網高峰期，發射任務非常重。

我們看看具體的進展。

截至4月20日，今年我國已完成21組衛星發射，累計約168顆衛星上天。

這里面包括了千帆星座的7批共126顆、中國星網GW的低軌18–21組，約42顆衛星。

看起來好像發射的衛星也不多嘛。

實際上，根據業內機構的預測，今年我國要組網低軌衛星約1200-1500顆。

已完成168顆，也就是才完成了進度的11-14%，重頭戲還在后面。

這是因為，按照我國兩大星座的規劃：

中國星網GW（國家隊），規劃了12992顆衛星，2026年的目標是新增400–700顆，為2029年1300顆目標打基礎；

千帆G60（商業主導），三期總計1.5萬顆衛星，2026年的目標是完成一期648顆。

這兩家合計就1048-1348顆了，再加上其它發射需求，1200-1500顆是合理的。

那么，為什么一季度發射這么少？

主要是產能制約。

我國今年將建成四大衛星制造基地，其中海南文昌、廣東深圳兩大基地，都是年初才建成投產，產能爬坡需要一點時間。

預計到二季度，才能將產能提上來。

另外兩個，安徽合肥、四川成都基地，更是要到下半年才會投產。

所以，越到下半年，衛星產能越大，發射的數量才能提上去。

另一個值得注意的是：

今年衛星發射的高峰，很可能是二、三季度，而不是四季度。

主要原因是，低軌衛星是未來6G、太空互聯網、全球物聯網的核心載體，但軌道與頻率資源極度稀缺、不可再生。

國際電信聯盟（ITU）為此制定了一個殘酷的規則：

1，申報后7年內，必須發射首顆衛星，否則申請作廢；

2，在9年內要投放總數的10%，12年50%，14年100%，否則將削減配額。

這是一場“先到先得、過期不候”的太空圈地運動。

而根據當初申請衛星軌道資源的要求——

中國星網GW：需要在2029年前部署約1300顆衛星，以鎖定頻軌。

千帆G60：需要在2026年底完成一期648顆部署，實現亞太覆蓋。

中國星網GW還好些，千帆G60那就真是任務很剛性了。

因此，二三季度必須提速，寧早勿晚，否則錯過了窗口，是要付出代價的。

我們假設二季度開始上量，三季度是發射高峰，四季度收尾。

那么1200-1500顆衛星，一季度發射了100顆左右。

剩下二、三、四季度，分別發射余下的30%、50%、20%，對應375、625、250顆左右。

這意味著，二季度的發射衛星數量必須提升到一季度的三倍以上。

這對于我國航天板塊個股的業績促進有多大，可以想象得到！

實際上，進入4月份以來，我國衛星發射的頻率已經明顯提升了。

一季度，我國僅僅發射了107顆衛星。

其中1月發射了36顆、2月14顆、3月57顆。

而4月1–17日，半個月時間已發射61顆，比前三月任何一個月都多。

按照目前的節奏，4月份發射數量大概率將達到120顆左右，比3月翻倍。

最終達成二季度350-400顆的目標。

接下來，三季度再大幅增長，實現500-700顆的目標。

這種情況下，航天板塊的業績不得飛到天上去？

下面梳理一下近期航天板塊的業績信息。

1，中國衛星。

2025年營收61.03億元（+18.35%），凈利潤3555.67萬元（+27.38%）。

新簽衛星訂單創歷史新高，深度綁定國網星座（GW）、千帆星座。

公司文昌超級工廠在一季度投產，衛星年產能從300顆躍升至1400顆。

2，博云新材。

2025年營收9.1億元（+27.8%），凈利潤6185.36萬元（+192.00%）。

公司是航天材料龍頭，碳/碳復合材料配套快舟系列等民營商業火箭。

今年預計有20+型號定型量產，30+新型號在研，覆蓋多款航天發動機。

3，*ST鋮昌。

2025年營收4.05億元（+91.28%），凈利潤1.17億元（+476.34%）。

公司毛利率72.68%，是國內唯一量產宇航級星載T/R芯片的民企。

2025年低軌衛星通信芯片進入量產，T/R芯片銷量+110.34%。

已提交摘帽申請，預計5月完成。

4，天銀機電。

2025年集團凈利潤：1279萬元，同比-85.85%。

傳統業務表現不佳，但旗下子公司天銀星際，營收+56.78%，凈利潤+113.60%。

天銀星際擁有恒星敏感器業務，這是全球唯二、國內市占率>80%的壟斷性稀缺資產。

5，智明達。

2025年營收7.09億元（+61.87%），凈利潤1.02億元（+425.27%）。

公司的嵌入式計算機用于衛星星務管理、姿控、遙測，是商業航天算力核心。