券商私募股權最新規模，第一名達6800億

【導讀】主要券商私募股權子公司2025年業務發展情況

中國基金報記者 劉明 實習生 方陽

主要券商2025年年報陸續發布，券商私募股權子公司最新情況得以披露。中金公司私募股權多種方式在管規模突破5000億元，達到5242億元，較前一年的4576億元增長15%；其旗下中金資本的認繳管理規模更是高達6800億元。經營方面，中信金石、華泰紫金、廣發信德等券商旗下私募股權子公司營收和凈利潤均實現大幅增長。

根據各家券商表述，私募股權業務基本聚焦服務新質生產力與科技自立自強。中金公司表示，依托投資專業化優勢，全面服務高水平科技自立自強和新質生產力發展，圍繞半導體、航空航天、AI、具身智能等核心產業鏈，支持企業突破“卡脖子”技術。

中金資本認繳管理規模突破6800億元

2025年，私募股權市場有所回暖。根據清科研究中心統計，2025年，中國股權投資市場募集規模達16483.04億元，同比增長14.1%；投資規模達9287.16億元，同比增長45.6%；全年共發生5211筆退出案例，同比增長41.0%。券商私募股權子公司也在積極前行。

從管理規模來看，中金公司私募股權投資規模明顯領先，中金公司自己的表述為“市場龍頭地位進一步鞏固”。中金公司在2025年年報中表示，截至2025年12月31日，公司私募股權業務通過多種方式在管的資產規模達5242億元，這一數據較前一年的4576億元增長15%。而其他券商私募股權業務基本在千億元或以下的規模水平。

作為中金公司旗下主要私募股權平臺，中金資本有著更高的認繳管理規模。中金公司官網披露的信息顯示，截至2025年12月31日，中金資本累計認繳管理規模突破6800億元。需要說明的是，認繳管理規模和實際在管規模會有差異。

中金公司表示，以股權投資有力支持科技創新和區域高質量發展，攜手各級政府、國內外產業集團、金融機構落地多支母基金、直投基金、產業基金，管理目標規模500億元的國家級旗艦基金——京津冀創業投資引導基金，并拓展特殊機會投資基金、S基金等多元化產品。

中信金石是中信證券旗下主要私募股權子公司平臺。年報顯示，2025年中信金石加大了財務投資人開發力度，新增了并購策略并落地了并購基金，完成新基金備案110.5億元。中信金石全資子公司中信金石基金，作為公司的不動產投資平臺，截至2025年末累計設立不動產私募基金共計433.66億元，累計管理規模在國內不動產基金中排名前列。

中信證券年報并未披露中信金石的總體管理規模。不過，在2025年6月的一次交流活動中，中信金石投資公司董事兼總經理常軍勝介紹了公司經營發展情況。他說：“中信金石年均股權投資總額和募集金額約百億元，持續保持‘雙百億’趨勢。目前在管基金規模超1200億元，投資項目超300單，投資規模與盈利能力穩居國內股權投資機構前列。”

國泰海通證券合并后，旗下私募股權子公司包括國泰君安創投、海通開元等平臺。國泰海通證券年報顯示，截至2025年末，集團私募股權基金業務管理基金累計承諾出資額為1343.27億元，同比增長8.23%；累計實際出資額為899.79億元，同比增長8.55%。

國泰海通證券表示，集團私募股權基金管理業務助力孵化培育初創科技企業，累計構建近700億元科創主題基金矩陣。2025年，新設基金13只，合計認繳102.79億元；新增投資項目102個，投資金額達51.64億元，其中完成“硬科技”投資項目101個，投資金額為51.29億元；共實現54個項目的完全退出或IPO。

中信建投私募股權投資平臺——中信建投資本管理規模也有所增加。2025年，中信建投資本完成項目投資35億元；新增備案基金6只，完成基金擴募1只，新增規模合計77.81億元，位居券商私募子公司第5名（數據來源：中基協、公司統計）。截至2025年末，中信建投資本在管備案基金83只，管理規模逾780億元；而2024年末，中信建投資本在管備案基金80只，基金管理規模超過770億元。

華泰證券私募股權規模同比也略有增長。2025年末，華泰紫金投資及其二級子公司作為管理人在中國證券投資基金業協會備案存續的私募股權投資基金合計33只，合計認繳規模達649.19億元，合計實繳規模達486.14億元；而在2024年末，合計認繳規模為638.39億元，合計實繳規模為477.78億元。

此外，中國銀河證券、廣發證券、申萬宏源、招商證券等年報也披露了私募股權業務最新進展。2025年末，中國銀河旗下銀河創新資本在管基金32只，備案總規模為364.79億元。申萬宏源主要通過宏源匯富、申萬投資等開展私募基金管理業務。截至2025年末，宏源匯富在管基金33只，認繳規模達176億元；申萬投資累計管理總規模超過178億元，累計投資企業超70家。廣發證券私募管理平臺廣發信德在管基金存量實繳規模超190億元。招商證券未披露旗下私募股權子公司招商致遠資本的總體在管規模，而是披露招商致遠資本在2025年新設、擴募基金共10只，募集基金總規模達60.04億元。

聚焦“硬科技”

AI與未來產業成標配

梳理各家投資方向可見，所有券商私募子公司均圍繞國家戰略布局，無一例外聚焦“硬科技”、高新技術與未來產業，人工智能成為貫穿全行業的核心主線。

中金表示，2025年公司以股權投資有力支持科技創新和區域高質量發展，依托投資專業化優勢，全面服務高水平科技自立自強和新質生產力發展，圍繞半導體、航空航天、AI、具身智能等核心產業鏈，支持企業突破“卡脖子”技術。對于2026年的規劃展望，公司表示私募股權業務將全面貫徹落實國家戰略部署，堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，扎實做好金融“五篇大文章”，尤其是更好發揮支撐高水平科技自立自強和科技創新的關鍵作用。

中信金石表示，公司目前已投資多個符合新質生產力發展要求的優質項目，覆蓋具身智能、半導體裝備、國產GPU、國產服務器等關鍵領域，做服務科技創新的耐心資本和戰略資本。同時助力已投企業成長為細分賽道龍頭、登陸資本市場，為科技金融生態創新提供了可復制、可推廣的實踐范本。

2026年中信金石將繼續采取“自上而下、研究先行”的方法挖掘投資標的，圍繞“科技金融”，重點布局符合戰略導向并具備核心技術能力的細分領域，深入挖掘新一代信息技術、人工智能、新材料、新能源、先進制造與軍工、生物醫藥等行業中的領先企業，充分支持新質生產力發展。

中信建投資本稱，今年聚焦人工智能、商業航天、未來材料、未來能源等前沿科技領域，系統性布局未來產業與“硬科技”賽道，持續發揮國有金融資本在推動“科技—產業—金融”良性循環中的引領作用。未來將聚焦新質生產力培育，加大對戰略性新興產業、“專精特新”企業及產業鏈關鍵環節的支持力度，強化“科技—產業—金融”良性循環。

中信金石凈利潤超10億元

同比增長139%

在2025年市場回暖帶動下，多家券商私募股權子公司盈利顯著改善。中信金石在主要券商私募子公司中業績領跑，2025年營收達17.19億元，同比增長91%；凈利潤達10.02億元，同比增長139%。

華泰紫金投資2024年營收和凈利潤均虧損6億元左右，2025年一舉扭虧，實現營收11.49億元，凈利潤達7.98億元。海通開元的營收也超10億元，凈利潤達6.6億元。廣發信德的營收增幅翻倍。

編輯：含章

校對：王玥

制作：艦長

審核：許聞

注：本文封面圖由AI生成

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