明起停牌！東方證券擬籌劃收購上海證券100%股權，合并后凈資產將破千億元

4月19日下午，證券行業并購重組再現重磅動作。東方證券發布停牌公告，籌劃通過發行A股股份及支付現金的方式，收購上海證券100%股權。這一舉措立足服務上海國際金融中心建設大局，積極響應新“國九條”政策導向。本次合并不僅有望使重組后的東方證券總資產突破6000億元、凈資產突破1000億元，更將顯著強化其渠道融合與財富管理能力。東方證券A股將于4月20日開市起正式停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

東方證券擬收購上海證券100%股權，五大股東已簽意向協議

根據東方證券公告，公司目前正在籌劃收購上海證券100%股權的事宜，交易方式預計為發行A股股份及支付現金。為保證公平信息披露并維護廣大投資者的利益，東方證券A股股票將從4月20日開市起正式停牌，預計此次停牌的持續時間不會超過10個交易日。

在交易標的資產方面，上海證券目前注冊資本為53.27億元。其目前的股權結構較為清晰，主要由五大股東構成：其中，百聯集團有限公司持股比例最高，持有50%的股權；國泰海通證券股份有限公司緊隨其后，持有24.99%的股權；上海國際集團投資有限公司及上海國際集團有限公司分別持有16.33%和7.68%的股權；此外，上海城投（集團）有限公司持有剩余的1%股權。

在發布停牌公告的同日（4月19日），東方證券已經與上述持有上海證券股權的五家股東簽署了意向協議。根據該意向協議的內容框架，東方證券計劃以發行股份及部分現金支付相結合的方式，收購這五家股東手中所持有的上海證券全部股權。

本次東方證券籌劃收購上海證券100%股權，具備深厚的宏觀政策基礎與區域經濟發展邏輯。近年來，伴隨新“國九條”等政策紅利的持續釋放，監管層明確支持頭部機構通過并購重組以及組織創新等多樣化方式來進一步提升核心競爭力。在這一宏觀政策的指引下，整個證券行業的并購重組活躍度顯著提升。

有觀點認為，此次東方證券與上海證券的合并重組，正是立足于服務國家戰略以及上海國際金融中心建設的發展大局，成為了推動上海金融國資布局優化、深化金融國資國企改革，以及加快推進一流現代投資銀行建設的重要舉措。

總資產有望突破6000億元

從參與交易的雙方背景與實力來看，東方證券成立于1998年，是上海本土的一家重要綜合類券商，且已于2015年和2016年先后完成了A股與H股的兩地上市。目前，東方證券第一大股東申能集團持股比例為26.63%。在業務布局網絡上，東方證券在全國范圍內設有170家分支機構，并全資持有東證資管、東證期貨、東證資本、東證創新、東方香港等多家專業子公司，同時作為第一大股東參股匯添富基金。

另一方的上海證券則成立于2001年，目前在境內主要分布于上海、浙江、江蘇、廣東、北京等地，設有分支機構80余家。

在財務表現方面，截至2025年末，東方證券資產總額達到4868.8億元，凈資產為826.9億元；2025年全年實現營業收入153.6億元，歸母凈利潤56.3億元。同期，上海證券總資產達957.7億元，凈資產為198.1億元；2025年實現營業收入34.3億元，歸母凈利潤13.2億元。

相關分析數據顯示，本次合并重組預計將形成良好的業務互補與協同效應，有望推動合并后的東方證券在綜合競爭能力及行業地位上實現持續躍升。根據測算，合并后的東方證券，其資產總額有望突破6000億元大關，進入行業前十；其凈資產也將突破1000億元。總體分支機構數量預計增加至250家左右。

以財富管理為特色優勢的東方證券，隨著實體營業渠道的進一步融合與金融產品的深度協同，其財富管理和資產管理等核心優勢業務板塊或將進一步做大做強。此外，通過此次股權收購交易，東方證券將引入百聯集團、上海國際集團等戰略股東，這將有助于東方證券在資本實力、產融協同效應與公司治理效能上不斷夯實邁向一流現代投資銀行的根基。