4.55億美元之后，它石智航的“通用大腦”面臨三道坎

它石智航完成Pre A輪超4.5億美元融資，創(chuàng)下中國(guó)具身智能領(lǐng)域單輪融資紀(jì)錄。加上去年天使輪的2.42億美元，這家成立不到一年半的公司累計(jì)融資接近7億美元。

高瓴、紅杉聯(lián)合領(lǐng)投，美團(tuán)戰(zhàn)投重注加碼，TCL產(chǎn)投、北京上海兩地機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金同步入局。

團(tuán)隊(duì)背景亮眼，CEO陳亦倫曾任華為自動(dòng)駕駛首席科學(xué)家，董事長(zhǎng)李震宇來(lái)自百度智能駕駛事業(yè)群。

公司主推AWE通用具身大模型，提出“以人為中心的數(shù)據(jù)新范式”，目標(biāo)是造出“真干活、真量產(chǎn)”的機(jī)器人。但在如此密集的資本注入背后，幾個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題需要被拆解。

第一道坎是技術(shù)遷移的有效性。它石智航的核心技術(shù)路線帶有明顯的自動(dòng)駕駛遷移色彩，端到端模型、世界模型、強(qiáng)化學(xué)習(xí)的組合，本質(zhì)上是在機(jī)器人上復(fù)用一個(gè)接近智能駕駛的感知決策執(zhí)行閉環(huán)。

自動(dòng)駕駛和具身智能雖然都涉及物理世界的交互，但兩者的復(fù)雜度分布完全不同。

車輛在結(jié)構(gòu)化道路上的行為空間相對(duì)有限，而通用操作機(jī)器人需要應(yīng)對(duì)非標(biāo)物體、柔性材料、動(dòng)態(tài)環(huán)境和長(zhǎng)時(shí)序任務(wù)。手眼協(xié)調(diào)、力控、故障自恢復(fù)這些能力在車規(guī)級(jí)方案里沒(méi)有現(xiàn)成答案。

華為車BU和百度Apollo的工程經(jīng)驗(yàn)是寶貴資產(chǎn)，但能否平滑映射到機(jī)器人領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)尚無(wú)成功先例。

第二道坎是數(shù)據(jù)成本與規(guī)模。它石智航強(qiáng)調(diào)的“以人為中心的數(shù)據(jù)新范式”，指的是通過(guò)人類遠(yuǎn)程示教來(lái)采集機(jī)器人訓(xùn)練數(shù)據(jù)。Figure、智元等同行也在采用類似方法，但核心瓶頸在于單條有效數(shù)據(jù)的獲取成本極高。

一次簡(jiǎn)單的抓取示教，從操作、錄制到清洗、標(biāo)注、仿真驗(yàn)證，綜合成本可達(dá)數(shù)十元人民幣。而要訓(xùn)練出一個(gè)具備泛化能力的“通用大模型”，通常需要數(shù)百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)條高質(zhì)量數(shù)據(jù)。

以它石智航目前的融資體量，確實(shí)能夠支撐這筆開(kāi)銷，但橫向比較，銀河通用獲得了國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)基金等國(guó)家隊(duì)支持，宇樹(shù)科技已實(shí)現(xiàn)5500臺(tái)人形機(jī)器人的年出貨量，擁有天然的數(shù)據(jù)回流渠道，F(xiàn)igure AI有微軟和OpenAI的算力與模型生態(tài)。

它石智航的數(shù)據(jù)飛輪能否轉(zhuǎn)起來(lái)，取決于其機(jī)器人能否先批量部署到真實(shí)場(chǎng)景中。

第三道坎是落地進(jìn)展的真實(shí)性。融資新聞中反復(fù)出現(xiàn)“真干活”“真量產(chǎn)”等表述，但截至目前，它石智航尚未公布具體的場(chǎng)景合作伙伴、客戶案例或產(chǎn)品交付計(jì)劃。

相比之下，宇樹(shù)的H1人形機(jī)器人和機(jī)器狗已進(jìn)入工廠巡檢和物流搬運(yùn)環(huán)節(jié)并拿到明確訂單，智元機(jī)器人與比亞迪的產(chǎn)線試點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)，銀河通用獲得了中石化的場(chǎng)景驗(yàn)證項(xiàng)目。

它石智航的技術(shù)發(fā)布和融資節(jié)奏十分密集，但終端用戶是誰(shuí)、在什么場(chǎng)景下解決了什么具體問(wèn)題，這些信息仍處于缺失狀態(tài)。沒(méi)有真實(shí)場(chǎng)景反饋的“通用大模型”，其泛化能力和魯棒性無(wú)從驗(yàn)證。

再看行業(yè)整體態(tài)勢(shì)。2026年第一季度，國(guó)內(nèi)具身智能賽道披露融資超50起，累計(jì)融資額約200億元，同比增長(zhǎng)近60%。宇樹(shù)科技科創(chuàng)板IPO獲受理，發(fā)行市值約420億元，2025年?duì)I收17.08億元。

智元機(jī)器人完成10億元B輪融資，市場(chǎng)傳聞其計(jì)劃2026年赴港IPO、目標(biāo)估值400至500億港元。Figure AI在2025年C輪后估值達(dá)390億美元。資本正加速向具身智能大腦環(huán)節(jié)集中，多家企業(yè)估值邁入百億級(jí)。

然而，全國(guó)人形機(jī)器人企業(yè)已從120余家激增至320余家，其中大量企業(yè)停留在早期輪次，真正跑通商業(yè)閉環(huán)的案例為零。

一個(gè)開(kāi)放性的問(wèn)題擺在它石智航和所有同行面前，具身智能的“通用大腦”究竟需要多大規(guī)模的真實(shí)數(shù)據(jù)和多長(zhǎng)時(shí)間的場(chǎng)景打磨，才能從演示走向穩(wěn)定產(chǎn)出。百億估值不是終點(diǎn)，而是進(jìn)入下一輪淘汰賽的門(mén)票。

有行業(yè)判斷認(rèn)為，2026年并非具身智能商業(yè)化元年，而是淘汰賽元年。

它石智航擁有頂尖的自動(dòng)駕駛背景團(tuán)隊(duì)和最豪華的資方陣容，但這些優(yōu)勢(shì)能否轉(zhuǎn)化為在工廠、倉(cāng)庫(kù)、商超等場(chǎng)景中每天可量化的有效操作，才是決定其能否兌現(xiàn)“真量產(chǎn)”承諾的關(guān)鍵。

在融資新聞之外，答案只存在于真實(shí)的作業(yè)現(xiàn)場(chǎng)。