特朗普訪華在即：關(guān)稅博弈下的特朗普經(jīng)濟政策與中美關(guān)系重構(gòu)

? 翟東升 朱煜 | 中國人民大學(xué)

【導(dǎo)讀】就在前不久，特朗普通過社交媒體宣布將于5月中旬訪華，這是其第二任期內(nèi)首次訪華，成為當(dāng)前中美關(guān)系的重要外交信號。一邊是元首外交釋放緩和預(yù)期，一邊是美國關(guān)稅動作持續(xù)加碼：近期美方接連推出藥品、鋼鋁等新關(guān)稅計劃，并在多邊場合質(zhì)疑最惠國待遇原則，貿(mào)易施壓與規(guī)則博弈并行不悖。

2025年特朗普重返白宮后，繼續(xù)以“美國優(yōu)先”為旗幟，政策更趨強硬。他依托總統(tǒng)豁免權(quán)、重組官僚體系、清理“深層政府”，牢牢掌控施政主導(dǎo)權(quán)；面對聯(lián)邦債務(wù)高企、財政赤字承壓、高利率與高通脹并存的困境，其經(jīng)濟政策始終圍繞“權(quán)”與“錢”兩條主線展開。對內(nèi)，他力推“大而美”減稅法案，以大規(guī)模減稅刺激增長、吸引制造業(yè)回流，卻進一步放大財政缺口；對外，以關(guān)稅為核心工具，對全球主要貿(mào)易伙伴加征基準關(guān)稅，對華關(guān)稅一度沖高至極端水平，本質(zhì)是用關(guān)稅收入填補減稅虧空，同時以貿(mào)易保護推動產(chǎn)業(yè)回流、壓縮貿(mào)易逆差。

從關(guān)稅輪番加碼到日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達成“戰(zhàn)術(shù)性休戰(zhàn)”，再到此次訪華釋放緩和信號，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系在邊打邊談中持續(xù)重構(gòu)。這場博弈早已超越單純的貿(mào)易摩擦，延伸至科技競爭、供應(yīng)鏈重組、投資限制與全球規(guī)則主導(dǎo)權(quán)爭奪。如何穿透關(guān)稅與外交表象，看清特朗普第二任期經(jīng)濟政策的底層邏輯，把握中美經(jīng)貿(mào)重構(gòu)的長期趨勢？中國人民大學(xué)翟東升教授的新著《纏斗：中美經(jīng)貿(mào)重構(gòu)與全球經(jīng)濟新秩序》，以財政政治、產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)權(quán)與國內(nèi)政治撕裂為切口，系統(tǒng)解讀大國博弈的本質(zhì)與走向，為理解當(dāng)下變局提供關(guān)鍵思路。

▍特朗普第二任期經(jīng)濟政策的邏輯與趨勢

2025年1月，特朗普正式開啟其第二個總統(tǒng)任期，他繼續(xù)打著“美國優(yōu)先”的旗號，聚焦“打擊非法移民”“把工作帶回美國”的目標。特朗普再次上臺也面臨一些與第一任期不同的處境，促使其在推行一系列內(nèi)政外交政策時更加強硬：其一，他本人享有總統(tǒng)豁免權(quán)。美國聯(lián)邦最高法院在2024年7月釋法：總統(tǒng)在擔(dān)任國家元首期間的官方行為，可享有免于遭到刑事訴訟和民事訴訟的特權(quán)。因此哪怕他決策失誤，也享有豁免權(quán)，并可以赦免其合作者。其二，他充分吸取了第一任期他任命的共和黨建制派官員對他不忠誠，以及深層政府拒不忠實貫徹其政策的教訓(xùn)，這次上臺特朗普精心挑選、任免了很多忠誠于他本人的高級官員。清算深層政府成為特朗普第二任期執(zhí)政首月的重中之重。在第一任期得不到官僚體制有力支持的他，就曾形容聯(lián)邦政府機構(gòu)是“沼澤”，發(fā)誓要進行清理。國務(wù)院、司法部、中央情報局、美國國際開發(fā)署乃至軍方，都被特朗普視為“495公路圈”內(nèi)的“沼澤中的大魚”。在他和馬斯克的共同努力之下，美國建制派精英和中高級事務(wù)官之間編織成的利益共生網(wǎng)絡(luò)浮出水面，目前大部分美國民眾是樂見其成的，因為普通民眾已經(jīng)對美國的傳統(tǒng)精英政治、金錢政治感到厭倦。特朗普之所以要這么做，主要是為了清除執(zhí)政障礙，順便節(jié)約聯(lián)邦財政開支。他上任后便指派馬斯克牽頭組建政府效率部，以削減冗余支出、提升行政效率為名，整頓那些不認同他政策理念的職業(yè)官僚。他借助政府效率部的審查，通過裁減聯(lián)邦政府機構(gòu)和人員來立威，將這次運動作為其第二任期針對華盛頓官僚體制的一次“忠誠測試”。

要把握特朗普第二任期經(jīng)濟政策的基本邏輯和未來動向，就必須抓住兩條主線索：一是權(quán)，二是錢。“權(quán)”是指選票的來源問題，即特朗普在政治上要討好誰，可以讓誰來承擔(dān)更多代價；“錢”則是指聯(lián)邦財政的收支問題，即他要在什么方向花錢，又從哪里籌錢。按照這兩條主線，我們可以探究特朗普在第二任期的施策方向。

支持特朗普的核心力量是右翼民粹主義MAGA派，其再次上任之后推出的政策，比如加征關(guān)稅、遣返非法移民、打壓“覺醒”文化，都是在迎合MAGA派的利益訴求；強行推進制造業(yè)回流，促進制造業(yè)就業(yè)崗位回到美國，緊盯就業(yè)率、通脹率、工資水平等核心指標變化，是在回應(yīng)“鐵銹地帶”藍領(lǐng)工人和中產(chǎn)階級的呼吁；同時，他本人支持軍工、傳統(tǒng)能源的發(fā)展，推動人工智能、加密貨幣的“去管制”，這也契合科技資本和部分工業(yè)巨頭的利益偏好。

特朗普第二次上臺時的美國面臨更加嚴峻的國際收支失衡和財政困境。持續(xù)的貿(mào)易逆差和財政赤字規(guī)模，積累了大量外債，讓美國債務(wù)存量居高不下，2024年美國聯(lián)邦總公共債務(wù)占GDP的比重超過124%，其中公眾持有的債務(wù)占GDP的比重接近100%，這部分國債是由聯(lián)邦政府系統(tǒng)之外的各類實體，包括美聯(lián)儲、外國政府等持有的。從理論上講，只要美元繼續(xù)被世界各國接受為最重要的國際儲備貨幣，美債繼續(xù)被視為安全資產(chǎn)的首選，各國繼續(xù)愿意持有美元，那么美國國債的規(guī)模就可以持續(xù)滾動下去。但是當(dāng)前的美元霸權(quán)是建立在世界各國對美國國家信用的信心之上的，這也是美國債務(wù)可持續(xù)的關(guān)鍵，如果債務(wù)長期依靠美聯(lián)儲擴表和順差國的美元回流來維持，美國自身的債務(wù)規(guī)模和利息支出卻居高不下，那么最后必將削弱人們對美元的國際信任。對美國而言，持續(xù)積累的經(jīng)常賬戶逆差，可以通過金融賬戶的資本凈流入進行平衡，但是會不斷形成海外凈負債。海外凈負債規(guī)模越來越大，占GDP的比重不斷上升，就會使國際投資者和各國政府更加擔(dān)憂美債風(fēng)險，直到不再購入美元資產(chǎn)。

特朗普第二次上任，美國正處在高通脹和高利率的經(jīng)濟環(huán)境之中，這將對減稅的政策效果造成較大約束。經(jīng)濟實力的相對下降，使美國越來越不愿意承擔(dān)為世界提供公共物品的責(zé)任，特朗普想要減少聯(lián)邦財政對國際事務(wù)的支出，這也是他不斷退出國際協(xié)定，裁撤美國國際開發(fā)署，試圖推卸國際責(zé)任，要求盟友增加軍費預(yù)算的直接原因。1981—2025年美國貿(mào)易逆差和聯(lián)邦財政赤字情況以及2009—2025年美國不同期限國債收益率曲線，如圖2.8、圖2.9所示。

圖 2.8 美國貿(mào)易逆差和聯(lián)邦財政赤字情況（1981—2025年）

資料來源：貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)來自美國經(jīng)濟分析局；聯(lián)邦財政赤字數(shù)據(jù)來自美國國會預(yù)算辦公室，以財年為單位。

圖 2.9 2009—2025年美國不同期限國債收益率曲線

資料來源：美聯(lián)儲。

▍減稅仍是特朗普的核心政策

減稅是特朗普治國理政的核心經(jīng)濟政策。在特朗普和共和黨人看來，從個人到企業(yè)的全面減稅，既可以增加家庭收入所得，從而刺激消費，也能夠降低企業(yè)經(jīng)營成本，提高企業(yè)擴大再生產(chǎn)的能力，進而促進經(jīng)濟增長與增加就業(yè)，從而擴大稅基，令稅收增加，因此他熱衷于啟動大規(guī)模的減稅法案。減稅有利于吸引美國跨國公司將制造業(yè)回流本土，從而實現(xiàn)他那個“把工作帶回美國”的競選承諾。大企業(yè)在海外投資設(shè)廠或者將生產(chǎn)業(yè)務(wù)外包的主要目標就是降低成本，而減稅是降低企業(yè)成本最直接、最簡單的辦法。

在特朗普和共和黨人看來，其第一個任期前三年美國經(jīng)濟表現(xiàn)之所以不錯，關(guān)鍵在于落實了他的第一期減稅方案。第一期減稅力度大約是每年2500億美元，其中個人所得稅的減免讓中產(chǎn)階級能夠獲得更多現(xiàn)金用于消費，企業(yè)所得稅的降低則激勵美國企業(yè)將海外利潤拿回美國國內(nèi)進行再投資或分紅。但是由于2018年底的中期選舉，共和黨丟掉了眾議院多數(shù)席位，被民主黨掌握了錢袋子，所以他當(dāng)時的第二期減稅計劃就沒能落地。隨著第二次上臺執(zhí)政，并且共和黨控制了國會參眾兩院，他必將再次力推大規(guī)模減稅法案，并計劃對遺產(chǎn)稅、個人所得稅進行減免。

2025年1月上任之后，特朗普希望通過“大而美”法案（One Big, Beautiful Bill Act）來延續(xù)其2017年《減稅與就業(yè)法案》的減稅政策，同時還要增加1500億美元國防支出；撥款700億美元加強邊境安全，每年最多遣返100萬人；提高州與地方稅的扣除額度，扣減上限從1萬美元提高到4萬美元；收緊醫(yī)療補助和補充營養(yǎng)援助計劃資格；取消《通脹削減法案》中的多項綠色能源補貼。該法案將國家債務(wù)上限新增5萬億美元，使總額從原有的36.1萬億美元推高至約41.1萬億美元。該法案在國會參眾兩院闖關(guān)成功后，于2025年7月4日美國獨立日當(dāng)天由特朗普簽署生效。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的預(yù)測，“大而美”法案將減少3.7萬億美元的收入，未來10年將增加3.25萬億美元的財政赤字。

▍控制債務(wù)利息支出是滾動美債的關(guān)鍵

債務(wù)利息支出是理解特朗普第二任期施政邏輯，判斷美國債務(wù)可持續(xù)性的關(guān)鍵因素。如上所述，特朗普的減稅政策將導(dǎo)致聯(lián)邦財政的巨大虧空和赤字上升，而聯(lián)邦財政支出中有大量是社會保障、醫(yī)療保險和醫(yī)療補助等強制性支出，減支的空間并不大，而且推進也不易，特朗普在這種財政空間下只能指望美聯(lián)儲配合他的政策節(jié)奏持續(xù)減息，這將直接有利于控制或降低特朗普政府滾動聯(lián)邦債務(wù)所需支付的利息，而且減息有利于刺激股市、房地產(chǎn)上漲和經(jīng)濟繁榮。因此，特朗普第二任期的貨幣政策將再次追求大幅減息和擴表。

特朗普所做的很多事情，都是為了控制債務(wù)利息支出，從而使他盡可能避免被民主黨用債務(wù)上限問題約束。其實，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模擴張和利息支出提高并不一定會導(dǎo)致債務(wù)不可持續(xù)，如果美國長期國債收益率低于GDP增速，那么債務(wù)占GDP的比例反而會下降，這時候即便債務(wù)規(guī)模較大，仍具有可持續(xù)性。近幾十年來，美國國債一直被視為全球不可替代的安全資產(chǎn)，國債收益率被視為全球金融市場的基準利率，直接影響全球債券、股票和信貸市場的定價。這次特朗普上任之后，經(jīng)常施壓美聯(lián)儲降息，從而控制國債利息滾動的成本。他準備任命一個愿意配合他的美聯(lián)儲主席，從規(guī)則上講，美聯(lián)儲是獨立于白宮的，總統(tǒng)只有任命美聯(lián)儲主席的權(quán)力，但沒有中途罷免他的權(quán)力。自2022年以來，迅速躥升的國債利息支出已成為美國聯(lián)邦財政的巨大負擔(dān)。根據(jù)美國財政部的財政數(shù)據(jù)，2025財年，美國聯(lián)邦政府的凈利息支出已經(jīng)達到9 703.59億美元，超過了國防預(yù)算總支出水平（9 166.49億美元）（見圖2.10）。借新債還舊債，舊債利息低，新債利息高。按照白宮管理和預(yù)算辦公室估計，國債利息凈支出在2025年之后將會突破1萬億美元，將分別占GDP的3.29%和聯(lián)邦財政支出的13.3%。

圖 2.10 1981—2025財年美國國債利息凈支出情況

資料來源：1981—2024財年的數(shù)據(jù)來自美國白宮管理和預(yù)算辦公室；2025財年數(shù)據(jù)由作者根據(jù)美國財政部、美國經(jīng)濟分析局相關(guān)數(shù)據(jù)計算。

所以，美國的債務(wù)規(guī)模是否具有可持續(xù)性？第一，取決于國會是否會通過債務(wù)上限的提升，幫助特朗普暫時緩解問題。第二，是否還有投資者持續(xù)買入美國國債，現(xiàn)在中國、日本的購買意愿都不大，最后的買家只能是美聯(lián)儲。截至2025年12月底，美聯(lián)儲持有的美國國債存量為4.23萬億美元，占美國總公共債務(wù)的10.98%（見圖2.11）。美聯(lián)儲可以通過擴張其資產(chǎn)負債表來消化這些國債，但其政治前提是，美聯(lián)儲主席愿意配合特朗普的政策節(jié)奏降息。進入21世紀，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模從2000年的5.7萬億美元上漲至2019年的23.2萬億美元，短短20年翻了兩倍還多，然而聯(lián)邦政府的國債利息凈支出卻沒有大幅增加，長期穩(wěn)定在2 000億~3 000億美元的水平，尤其是2008年全球金融危機爆發(fā)之后，美聯(lián)儲長期維持低利率甚至零利率政策，大舉購買長期國債，有效壓低了美國國債收益率，為聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模擴張?zhí)峁┝擞欣麠l件。美國利率曲線的不斷下沉，降低了美債的平均融資成本。但是2022年以后卻是另一番情景：國債利息凈支出急劇攀升，投資者對美國聯(lián)邦債務(wù)的擔(dān)憂加劇，推動不同期限的國債收益率整體攀升（見圖2.9）。

圖 2.11 美聯(lián)儲持有美國國債的規(guī)模（2000—2025年）

資料來源：美聯(lián)儲、美國白宮管理與預(yù)算辦公室。

減息既可以為特朗普第二任期省下很多國債利息開支，又能增進財富，從而為他的第二次減稅安排保駕護航。隨著2009年以后低息時期發(fā)行的中長期國債逐漸到期，聯(lián)邦政府需要借新還舊，滾動超過36萬億美元的國債存量，新債的利息是以更高收益率（2025年十年期國債收益率在4.5%左右的水平）為基準的，所以近年來美國的國債利息支出超過了軍費支出。特朗普想讓美聯(lián)儲通過購入長期國債來壓低其收益率，如果能把國債的平均利率降低一個百分點，那一年就可以為他創(chuàng)造3000多億美元的財政空間。他心心念念的“漂亮的邊境墻”，也不過才幾百億美元規(guī)模。而且，減息將會激勵投資者購買其他更高風(fēng)險的金融資產(chǎn)，抬高金融資產(chǎn)價格，刺激消費和投資增長。

美聯(lián)儲的利率政策轉(zhuǎn)向，也會對美元指數(shù)產(chǎn)生巨大影響，美元指數(shù)大概率會進入下行周期，甚至大跌。特朗普政府認為，導(dǎo)致美國持續(xù)的貿(mào)易逆差、產(chǎn)業(yè)空心化的根源在于美元匯率被高估，讓美聯(lián)儲減息的主要目的是在國際收支層面促進美元貶值，削減貿(mào)易逆差，以及稀釋外國投資者持有的美債價值。

▍對外加征關(guān)稅為國內(nèi)減稅買單

特朗普第二任期要落實減稅法案，會導(dǎo)致聯(lián)邦財政收入減少，財政赤字增加，他將面臨錢從哪里來的問題。按照美國聯(lián)邦財政的游戲規(guī)則，總統(tǒng)“請客”理應(yīng)自己“買單”。特朗普力推的第二次減稅安排，需要他找到額外的財源來提供資金，通過加征關(guān)稅，增加聯(lián)邦財政收入，一定程度上填補減稅帶來的聯(lián)邦財政收入空缺。

特朗普貿(mào)易政策的核心工具是關(guān)稅，特朗普第二任期打壓中國的第一步同樣是加征關(guān)稅。特朗普在競選期間和上任后多次提到要對中國商品加征關(guān)稅。在競選期間，特朗普曾表示會對中國生產(chǎn)的商品加征60%，甚至更高的關(guān)稅，并表示如果金磚國家通過創(chuàng)造新的貨幣，或支持其他替代貨幣來削弱美元的主導(dǎo)地位，將對金磚國家與美國開展的貿(mào)易征收至少100%的關(guān)稅。特朗普在競選中也提到，他還將對中國出海設(shè)廠生產(chǎn)并經(jīng)由墨西哥出口到美國的汽車征收高額關(guān)稅，因此，不排除特朗普未來可能會對中國企業(yè)在第三國設(shè)廠生產(chǎn)的產(chǎn)品加稅。

由此可以看到，他上任后的前100天對外頻繁發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)，主要目的仍和上次一樣——多收一點錢。2024年美國的貨物進口總額約為3.3萬億美元，即便特朗普政府向所有貿(mào)易伙伴只征收10%的基準關(guān)稅，美國一年的關(guān)稅收入便多了至少3000億美元的進賬。特朗普對外祭出對等關(guān)稅，要求貿(mào)易伙伴不許報復(fù)，并配合他一起演一場“向貿(mào)易逆差開戰(zhàn)”的戲，然后再來一對對完成雙邊談判，從而向國內(nèi)支持者樹立起他強硬捍衛(wèi)美國利益的英雄形象。2025年2月1日，特朗普政府以芬太尼問題為由向中國發(fā)難，宣布對中國所有輸美商品加征10%的關(guān)稅，這一措施是在其第一任期已對許多中國產(chǎn)品加征25%關(guān)稅基礎(chǔ)上的進一步加征。3月4日，美國以芬太尼為由再對中國商品加征10%的關(guān)稅。此外，特朗普政府計劃對進港的中國船只征收最高達150萬美元的費用。4月2日，特朗普更是向世界主要貿(mào)易伙伴加征對等關(guān)稅，即其他國家對美國商品征收關(guān)稅的，美國也對這些國家的商品征收同等或更高的關(guān)稅，同時對包括中國在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“基準關(guān)稅”，將中國輸美商品的稅率在之前累計的基礎(chǔ)上再提高34%。此舉引發(fā)中國政府的堅決反制，4月4日，中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布自4月10日起對原產(chǎn)于美國的所有進口商品加征34%的關(guān)稅。4月8日，美國將此前宣布的對中國輸美產(chǎn)品加征34%的所謂“對等關(guān)稅”，進一步提高50%，達到84%。4月9日，美國再次提高關(guān)稅至125%，覆蓋半導(dǎo)體、新能源汽車、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。4月10日，中國將對原產(chǎn)于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征84%的關(guān)稅。4月11日，中國進一步將對美商品加征關(guān)稅稅率提高至125%。雙方在關(guān)稅上不斷加碼，嚴重阻礙了雙邊貿(mào)易的正常往來。5月10—11日，中美雙方在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談，雙方同意將相互加征的關(guān)稅降至4月2日的34%，其中的24%在90天內(nèi)暫停實施，只保留剩余10%的關(guān)稅。在日內(nèi)瓦會談，中美雙方同意建立經(jīng)貿(mào)磋商機制，并在第三國舉行了多輪會談，就芬太尼的執(zhí)法合作、芯片和稀土的出口管制、收購TikTok、美國對中國制造業(yè)展開“301調(diào)查”等重要議題展開談判。7月底雙方同意繼續(xù)延長90天的關(guān)稅休戰(zhàn)期。最終，2025年11月，中美元首在韓國釜山會晤之后，雙方達成為期一年的“休戰(zhàn)期”。

關(guān)稅更多是作為特朗普政府對華經(jīng)貿(mào)談判的籌碼，實際上是要求中國主動配合削減對美國的巨額貿(mào)易順差。減少貿(mào)易逆差一直是特朗普對外經(jīng)濟政策的核心訴求，特朗普在第二任期時在這一立場上更加強硬。特朗普第一任期就曾明確要求中國將對美貿(mào)易順差削減1000億美元，在其第二任期可能會繼續(xù)設(shè)定具體的削減目標，并以此作為中美達成貿(mào)易協(xié)議的籌碼。同時美國政府還將持續(xù)施壓中國進一步開放市場，增加對美國商品和服務(wù)的進口，這可能包括要求中國降低非關(guān)稅壁壘、加強知識產(chǎn)權(quán)保護、取消所謂的“強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓”等。

▍特朗普第二任期對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)邊打邊談，持續(xù)反復(fù)，大幅調(diào)整中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的聲音一直存在。特朗普在第二任期開始后立即簽署《美國優(yōu)先貿(mào)易政策》備忘錄，特別提出了對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的調(diào)查評估，包括審查中美之間有關(guān)經(jīng)貿(mào)的相關(guān)協(xié)定，評估中國是否按照相關(guān)協(xié)定行事，調(diào)查中國是否存在對美國經(jīng)濟造成不利影響的行為，評估此前對中國加征關(guān)稅的情況等，并多次提到將根據(jù)調(diào)查情況采取征收關(guān)稅等措施。這份備忘錄也明確地展現(xiàn)了特朗普第二任期對外經(jīng)濟政策的核心目標：通過貿(mào)易政策刺激美國國內(nèi)的投資和生產(chǎn)力，從而創(chuàng)造更多就業(yè)機會；增強美國在關(guān)鍵工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，減少對外國的依賴；通過縮小貿(mào)易逆差和應(yīng)對不公平貿(mào)易行為來增強國家安全；確保貿(mào)易政策的最終受益者是美國國內(nèi)的各類經(jīng)濟參與者。

2025年2月21日，特朗普政府又發(fā)布了《美國優(yōu)先投資政策》的備忘錄，強調(diào)“經(jīng)濟安全就是國家安全”，特別提出限制中國在關(guān)鍵技術(shù)和敏感領(lǐng)域的投資，以維護國家安全。美國政府對歐盟、日本、韓國、海灣阿拉伯國家合作委員會國家等貿(mào)易伙伴施加政治壓力，以外國對美投資來換取美國關(guān)稅減讓，這些資金會投向美國的國防、航空航天、先進制造、人工智能、能源基礎(chǔ)設(shè)施以及造船等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。實際上，特朗普試圖讓盟友和伙伴為美國的產(chǎn)業(yè)政策“買單”，將制造業(yè)回流的財政負擔(dān)轉(zhuǎn)嫁出去，這樣有利于特朗普達成改善聯(lián)邦財政狀況、促進國內(nèi)經(jīng)濟增長和就業(yè)、改善本國國際收支等多重目標。2025年4月，白宮發(fā)布了《美國優(yōu)先貿(mào)易政策》備忘錄報告的執(zhí)行摘要指出，美國要對中國的“非市場政策和行為”展開多次“301調(diào)查”；要評估美國與中國的永久性正常貿(mào)易關(guān)系，控訴中國自2000年起獲得美國“永久性正常貿(mào)易關(guān)系”以來，利用所謂的“國家主導(dǎo)的資本投資和補貼、工業(yè)產(chǎn)能過剩、寬松的勞動和環(huán)境標準、強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓政策，以及眾多保護主義措施”，使得美中貿(mào)易逆差持續(xù)擴大；美國將重塑貿(mào)易關(guān)系，優(yōu)先考慮經(jīng)濟和國家安全，重建作為生產(chǎn)者和建設(shè)者的國家地位，從而減少貿(mào)易逆差，促進國內(nèi)就業(yè)、創(chuàng)新和經(jīng)濟增長。其實，美國國會參眾兩院于2025年1月24日便提出了撤銷中國永久性正常貿(mào)易關(guān)系的《恢復(fù)貿(mào)易公平法案》。根據(jù)該法案，一旦終止對中國的永久性正常貿(mào)易關(guān)系，中國向美國出口的商品將無法享受最惠國稅率，此后非戰(zhàn)略性商品將被最低征收35%的從價關(guān)稅，戰(zhàn)略性商品將被最低征收100%的關(guān)稅。因此，如果美國下決心要與中國進行“戰(zhàn)略性脫鉤”，極有可能取消中國的最惠國待遇，2025年前后，美國最惠國關(guān)稅平均稅率僅為2.2%，而美國非最惠國待遇的平均稅率為42%，若取消中國的最惠國待遇，中國出口到美國的所有商品都將會面臨著極高的關(guān)稅成本。

自2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)開始，中國的電子信息產(chǎn)品、紡織服裝、家具制造商等紛紛將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)和組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至越南、墨西哥等國，在這些國家進行簡單的加工和組裝后再出口至美國。中國企業(yè)利用這種轉(zhuǎn)口貿(mào)易的方式對美國間接出口，以規(guī)避美國加征關(guān)稅帶來的成本。這種行為造成的結(jié)果是，東盟國家對美國貿(mào)易順差擴大的同時，對中國的貿(mào)易逆差也顯著增長。這種現(xiàn)象引起了美國的注意，特朗普第二屆政府將轉(zhuǎn)口貿(mào)易視為中國規(guī)避關(guān)稅的“漏洞”，旨在通過強化原產(chǎn)地穿透政策和反傾銷措施，強化對中國的貿(mào)易限制。

特朗普在2024年競選期間和第二任期非常重視美國進口產(chǎn)品的原產(chǎn)地問題，以防止某些國家通過第三國轉(zhuǎn)運來規(guī)避美國的關(guān)稅或進口禁令。2025年，特朗普政府發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)，旨在與主要貿(mào)易伙伴（尤其是中國）達成一系列新雙邊貿(mào)易協(xié)議的談判中采取一種專門設(shè)置的“特別轉(zhuǎn)運關(guān)稅”條款，以堵住這些貿(mào)易伙伴從第三國轉(zhuǎn)口貿(mào)易的可能。如果某些國家的出口商想把貨物先運到第三國，再轉(zhuǎn)運美國，試圖規(guī)避美國的關(guān)稅壁壘，美國就會對這些轉(zhuǎn)運商品加征額外40%，甚至更高的懲罰性關(guān)稅，借此堵住繞開美國關(guān)稅的漏洞。

美國海關(guān)與邊境保護局（CBP）加大了原產(chǎn)地調(diào)查的力度，并與美國商務(wù)部加強開展聯(lián)合執(zhí)法。商務(wù)部負責(zé)發(fā)起和執(zhí)行反傾銷和反補貼調(diào)查，并發(fā)布相關(guān)裁定，CBP負責(zé)執(zhí)行貿(mào)易法律，包括原產(chǎn)地規(guī)則和進口禁令，共同確保進入美國市場的產(chǎn)品真正符合其聲稱的原產(chǎn)地標準。2025年1月，CBP發(fā)布《原產(chǎn)地強化合規(guī)新規(guī)》，針對來自中國的進口貨物，要求進口商提供全鏈條供應(yīng)鏈證明，包括原材料、生產(chǎn)地和最終組裝地。CBP將會進一步對美國進口的商品進行原產(chǎn)地溯源，對中國中轉(zhuǎn)墨西哥、東盟等國家和地區(qū)出口的商品加征額外關(guān)稅來加大打擊力度，或直接對中國企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)布局的第三方國家加征關(guān)稅，倒逼第三國強化供應(yīng)鏈管控。例如，美國對馬來西亞、泰國等國家的光伏產(chǎn)品加征反傾銷稅；美國施壓東盟國家（如越南）實施更嚴格的出口合規(guī)要求，2025年3月，越南同意與美國共享出口數(shù)據(jù)；馬來西亞擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)禍及自身，也敦促中國企業(yè)不得利用該國作為生產(chǎn)基地對產(chǎn)品進行重新貼牌以規(guī)避美國關(guān)稅，強調(diào)所有出口至美國的光伏產(chǎn)品必須符合馬來西亞的法律要求，并且其原產(chǎn)地應(yīng)當(dāng)是真正的生產(chǎn)地。美國不僅要求墨西哥設(shè)立專門機構(gòu)審查外國投資，還要求墨西哥限制中國電動汽車廠商在當(dāng)?shù)亟◤S，停止中國廠商從墨西哥進口低成本的中國汽車和零部件。這一系列政策舉措無疑會影響中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，以及供應(yīng)鏈的出海規(guī)劃與分工穩(wěn)定性，導(dǎo)致企業(yè)考慮將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到美國本土或其他不受關(guān)稅影響的國家和地區(qū)，以避免被征收高額關(guān)稅；這也帶來了重新投資、勞動力成本提高等問題。通過高關(guān)稅和原產(chǎn)地審查，美國將進一步逼迫企業(yè)將供應(yīng)鏈從中國轉(zhuǎn)移出去，并將生產(chǎn)線、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到美國本土或與美國外交關(guān)系更緊密的經(jīng)濟體，降低對中國的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈依賴和潛在風(fēng)險，這相應(yīng)增加了未來中國企業(yè)出口的不確定性和對外投資的風(fēng)險。

《纏斗：中美經(jīng)貿(mào)重構(gòu)與全球經(jīng)濟新秩序》

中信出版·陸海創(chuàng)新 2026-04

ISBN：978-7-5217-1625-2

【內(nèi)容簡介】

后金融危機時代，逆全球化和保護主義浪潮此起彼伏，中美博弈正在深刻重塑世界秩序。本書從全球化周期與霸權(quán)更替、全球貨幣體系變革、人工智能時代的大國角力、中國產(chǎn)業(yè)崛起的世界性影響、東亞產(chǎn)業(yè)鏈體系演變等宏大視野回應(yīng)了中美關(guān)系發(fā)展的時代關(guān)切。

在中美戰(zhàn)略競爭的大背景下，全書以“中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)”為核心敘事主線，深刻剖析其全球背景和中美原因。美國對華經(jīng)貿(mào)政策的重大調(diào)整的政治、經(jīng)濟和意識形態(tài)邏輯，發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的真實原因，“覺醒”文化與MAGA運動的撕裂、科技右翼勢力的崛起、深層政府對特朗普政策的扭曲執(zhí)行等，以及特朗普為何能夠勝選，他精準擊中了美國社會的哪些痛點？

本書系統(tǒng)梳理了中國的“三外路線”政策在促進經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用和面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，中國推出《中國制造2025》的戰(zhàn)略邏輯，在東亞產(chǎn)業(yè)鏈體系中的角色轉(zhuǎn)變，如何在AI技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化落地方面展現(xiàn)出的強大發(fā)展勢頭，以及中美博弈又如何進一步推動中國產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整。

中美未來或?qū)⒒颉捌叫畜w系”，在這一競爭格局下中國又該如何應(yīng)對？本書提出了系統(tǒng)性的戰(zhàn)略思考和政策建議：實施未來起點收入計劃或構(gòu)建金磚幣體系，以及提升國家產(chǎn)業(yè)鏈編輯能力。同時中國也要加快轉(zhuǎn)變參與全球化的方式，增強應(yīng)對經(jīng)濟制裁的反制能力，助力推動構(gòu)建更加公平、普惠、包容的國際經(jīng)濟新秩序。

【作者簡介】

翟東升，博士，中國人民大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，中國人民大學(xué)區(qū)域國別研究院院長、國際關(guān)系學(xué)院副院長，教育部歐洲聯(lián)合研究院執(zhí)行院長、新興經(jīng)濟體研究會副會長，主持國家社科基金重大項目，曾在歐美多所大學(xué)訪學(xué)和短期任教，著有《中國為什么有前途：對外經(jīng)濟關(guān)系的戰(zhàn)略潛能》《貨幣、權(quán)力與人：全球貨幣與金融體系的民本主義政治經(jīng)濟學(xué)》《平行與競爭：雙循環(huán)時代的中國治理》《制裁與經(jīng)濟戰(zhàn)》等書。研究方向包括中國對外經(jīng)濟關(guān)系、美國政治經(jīng)濟、歐洲政治經(jīng)濟。

【目錄】

推薦序一 黃奇帆 以中國經(jīng)濟持續(xù)增長的確定性應(yīng)對大國博弈的復(fù)雜

推薦序二 樂玉成 在百年變局的轉(zhuǎn)折點上洞察未來

推薦序三 王一鳴 從三個維度看國際政治經(jīng)濟格局重構(gòu)

前 言 /001

第一章 中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的變局與重構(gòu)

后危機時代的世界經(jīng)濟變局 /019

新格局下的國際競爭態(tài)勢 /047

中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系從互補走向競爭 /073

第二章 中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)的美國根源

美國逆全球化浪潮的政治經(jīng)濟解釋 /114

美國貿(mào)易理念和貿(mào)易政策的轉(zhuǎn)變 /130

重構(gòu)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的美國政治力量 /157

特朗普第一任期發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的真實動機 /162

特朗普第二任期經(jīng)濟政策的邏輯與趨勢 /172

政治極化與美國政策的搖擺 /186

第三章 中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)的中國視角

《中國制造 2025》的政治經(jīng)濟分析 /192

中國積極塑造“以我為主”的對外經(jīng)濟關(guān)系 /223

地緣政治競爭加劇中國的經(jīng)濟安全關(guān)切 /234

第四章 全球經(jīng)濟新秩序與中美戰(zhàn)略競爭新階段

逆全球化周期與霸權(quán)周期 /254

全球經(jīng)貿(mào)失衡的貨幣根源與國際貨幣體系弊端 /265

技術(shù)變革能否終結(jié)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的鐵律 /275

人工智能時代的中美戰(zhàn)略競爭 /279

中國工業(yè)崛起引發(fā)全球價格革命 /287

中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)對東亞產(chǎn)業(yè)鏈的影響 /293

第五章 中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)大勢下的中國選擇

基于無錨貨幣體系的福利國家和內(nèi)需市場建構(gòu) /352

推動全球貨幣體系變革，構(gòu)建金磚幣體系 /366

轉(zhuǎn)變參與全球化的方式 /373

積極應(yīng)對中美平行體系的到來 /384

后 記 /399