若羽臣加入高端美妝戰局

若羽臣不想只做美妝代運營商。近日，若羽臣宣布收購高端美妝品牌奧倫納素，在高端美妝領域落下一子。關于此番收購，若羽臣相關人員對北京商報記者表示，"本次收購旨在把握全球高端護膚市場的結構性增長機遇，符合公司的戰略布局方向"。

近年來，高端美妝已成為眾多品牌爭相搶占的市場。對于若羽臣來說，收購奧倫納素不僅是填補自有品牌下的高端空白，更是搶占千億高端美妝市場的一個抓手，但從現實情況來看，若羽臣恐怕首先需要考慮如何渡過奧倫納素的盈利關。

盯上高端護膚

根據若羽臣披露的信息，若羽臣孫公司若羽臣國際與Bespoke Global簽署《股份購買協議》，根據各方協商一致結果，同意若羽臣國際以4382.21萬美元的價格收購Bespoke Global附屬子公司Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd（含其下屬公司）100%股權。本次交易完成后，公司將成為目標公司的控股股東，目標公司將納入公司合并報表范圍。

若羽臣此番斥資收購的公司主要從事護膚品牌奧倫納素（Erno Laszlo）產品的研發與銷售。根據公開信息，奧倫納素由匈牙利皮膚科醫生奧倫納素博士于1927年創立，主打pH平衡、雙重清潔、分時分區護理等理念，最被稱道的是瑪麗蓮·夢露曾是該品牌的代言人。

2014年，奧倫納素進入中國市場；目前品牌已布局天貓、抖音等線上渠道，門店入駐上海久光百貨、北京SKP等高端商圈。從奧倫納素旗艦店來看，其大部分產品價格在500元左右，少部分單品價格超800元，定位高端美妝。

在美妝資深評論人、美云空間電商創始人白云虎看來，此番收購是若羽臣確定性投并購戰略的又一次落地，對于其品牌矩陣的完善具有一定價值。

"若羽臣秉持‘全球化、多品類、多品牌’發展戰略，積極尋求與具備深厚品牌沉淀的國際品牌合作機會，本次收購旨在把握全球高端護膚市場的結構性增長機遇。奧倫納素是以‘科技護膚’為定位的高端護膚品牌，同時具備‘醫生創立+百年歷史+專注護膚’三重屬性的稀缺性；并且是少數仍可獨立收購的百年護膚資產，價值與實力尤為突出，符合公司的戰略布局方向。"若羽臣相關人士對北京商報記者如此表示。

先過盈利關

若羽臣成立于2011年，定位為全球消費品牌數字化管理公司，主營業務為品牌代運營，代理業務覆蓋了大健康、美妝、母嬰、家清四大板塊，包含了艾惟諾、拜耳康王、DHC、美斯蒂克、寶潔、強生等國內外知名品牌。

剛成立的若羽臣，正好趕上了互聯網發展最盛的時期，依托電商快速發展，若羽臣也得到迅速發展，并在2020年登陸深交所，成為深交所主板代運營公司上市第一股。

不過電商發展的紅利在若羽臣身上并未持續多久。2021年，也就是若羽臣上市后的第一年，其業績出現下滑。財報數據顯示，2021年若羽臣營收為12.88億元，同比增長13.44%；凈利潤為2920萬元，同比下滑67.02%。2022年，若羽臣營收為12.17億元，同比下滑5.55%；凈利潤為3374萬元，同比增長15.55%。

戰略定位專家、上海九德定位咨詢公司創始人徐雄俊表示，隨著電商紅利的消退，電商企業增長乏力，發展空間逐漸縮小，這些品牌需要尋求第二增長曲線。伴隨業績的下滑，若羽臣的轉型也隨之開啟。

若羽臣不想只做美妝搬運工，而推動自主品牌業務的發展成為其重要戰略之一。2022年，若羽臣推出自主品牌綻家，提出"專衣專護"理念。2024年，綻家推出戰略單品香氛洗衣液，上線幾個月銷量即破億。截至目前，若羽臣自有品牌包括綻家、斐萃等，主要布局家用清潔、大健康等消費品領域。此番收購奧倫納素，也是其轉型的一環。

值得注意的是，從奧倫納素品牌的發展來看，在高端美妝市場搶奪份額之前，若羽臣或許要先過品牌盈利這一關。根據公開信息，奧倫納素所在公司合并賬面凈資產為152.53萬美元，該公司在2025年營業收入為5996.16萬美元，凈利潤為-332.6萬美元，經營活動現金流凈額為240.34萬美元。

在白云虎看來，收購此品牌對于若羽臣到底是利還是弊，可能需要最終結果來驗證。"我個人覺得若羽臣此舉并非最佳選項。從目前全球美妝，特別是高端美妝的發展趨勢和現狀來看，能出圈或者能發展較好的一定不是個別具備特別話題感的小眾品牌。因此，對于這個還在虧損的國際小眾高端品牌而言，若羽臣是否能夠有足夠的品牌運營能力，還存在不確定性。"白云虎說道。

對于該品牌的發展，若羽臣有著自己的想法。"未來，公司將采用海外品牌+全球運營模式，可在保持奧倫納素品牌‘原汁原味’基礎上，加速產品迭代與市場響應效率，重塑并放大百年品牌價值。在團隊規劃上，公司高度認可并尊重奧倫納素現有全球管理團隊、研發體系、品牌與設計團隊，支持其繼續管理全球市場，實現平穩過渡與長期發展。"若羽臣方面透露道。

千億市場的爭奪

收購奧倫納素，若羽臣在高端美妝領域落下一子。事實上，高端美妝已成為眾多品牌爭相搶占的市場。如歐萊雅、雅詩蘭黛等巨頭爭相加緊布局，以提升其在高端美妝領域的市場份額。再看以珀萊雅等為代表的國產美妝品牌，也都在加大科技和研發投入，向高端轉型。部分品牌還通過收購緊落子高端美妝領域，如逸仙電商先后收購法國高端護膚品牌科蘭黎Galénic、英國高端護膚品牌Eve Lom等國際品牌；水羊股份2022年斥資超3億元收購法國高奢護膚品牌伊菲丹（EDB）；2024年又拿下法國輕奢院線修護品牌PierAuge佩爾赫喬（PA）與美國高奢功效品牌RéVive等。

國產美妝一系列動作背后是高端美妝市場的發展潛力。根據公開數據，2024年整體美妝市場規模已達4619億元，其中高端護膚細分市場規模突破1144億元，正式邁入千億量級。

再看若羽臣，其曾合作多家高端美妝品牌，在高端美妝市場的運營有著一定的經驗，對于奧倫納素的運營，或許并非毫無經驗。

不過在白云虎看來，對于美妝代運營商而言，其最擅長的能力是"流量營銷"，并非"用戶價值"塑造，所以，面對奧倫納素后續的發展，若羽臣可能存在一定的挑戰。從市場格局來看，高端護膚市場卻一直是由國際品牌絕對主導。在2024年中國高端護膚品牌TOP15榜單中，幾乎全為國際品牌，其中TOP3品牌合計占據28.9%市場份額。

雖然奧倫納素整體處于虧損狀態，但該品牌在中國市場的發展較為亮眼。2018年起，該品牌在華業績突飛猛進，實現了超15倍的增長；2020年，中國市場業績占比已達其全球銷量的50%，并成為亞洲增長最快的區域。此外，從若羽臣近兩年的業績來看，其對自有品牌業務的發展頗為成功。結合2025年若羽臣年報來看，其自有品牌實現營業收入18.13億元，同比增長261.94%，全年營收占比突破50%。而這也進一步推動了若羽臣整體業績的增長。

北京商報記者張君花