停火本應重開霍爾木茲海峽，但航運商依舊受困 | 巴倫宏觀

來源：Barrons巴倫

美國總統和國防部長都表示，美軍將“在霍爾木茲海峽附近待著”，以確保伊朗重新開放該海峽。但行業專家懷疑美國是否會為船只提供軍事護航，船只也不敢冒遇襲風險。

作者｜阿維·薩爾茨曼

編輯｜劉洋雪

周三，盡管伊朗在前一天同意停火并恢復海上通航，但霍爾木茲海峽對大多數船只來說仍然是禁行區，全天只有兩艘船只通過了這條連接波斯灣與世界其他地區的水道。

船東和貿易組織表示，在沒有獲得充分的關于船員安全的保證之前，他們還沒準備好航經該地區。全球最大上市航運公司馬士基表示，這項停火“尚未為海上航運提供充分的確定性，我們需要了解所有可能附帶的條件。”當天，海峽局勢持續惡化。據伊朗國家通訊社報道，傍晚時分，伊朗宣布因以色列襲擊黎巴嫩，將重新封鎖海峽。

這對能源市場乃至全球經濟而言都是一個大問題。

重啟海峽通航是提振全球經濟的關鍵。由于戰爭影響，全球經濟已開始出現疲態。正常情況下，每天有100多艘船只穿行這條水道，把石油、天然氣、化肥以及其他貨物從中東運往亞洲和歐洲。全球約20%的石油和液化天然氣運輸都依賴這條海峽。如果不能自由通行，這些燃料將滯留原地，價格將持續高企。

全球最大的國際航運協會——波羅的海國際航運公會（BIMCO）正建議會員在嘗試通過海峽之前，先與美國和伊朗當局進行協調。BIMCO首席安全與安保官雅各布·拉森在回應Barron's的提問時寫道，船東擔心伊朗當局批準通行與伊朗軍方部隊之間可能出現“誤會”，從而導致船只遭襲。

“航運業目前正等待美國和伊朗方面提供有關如何安全通過霍爾木茲海峽的技術細節，”拉爾森補充說。

數據公司Kpler的大宗商品研究主管馬特·史密斯表示，周三只有兩艘船通過了該海峽——兩艘都載運鋼材。伊朗仍在對這條水道“把關”，在協議達成后的最初幾個小時里只放行了少數船只。目前波斯灣有數百艘船正等待通過該海峽駛離，其中包括400多艘載有能源產品的船只。照這樣的速度，除非停火協議延長，否則大多數船只仍將被困在那里。

史密斯說：“這并不意味著要開始回歸正常化。這是一項極其脆弱的停火協議，隨時可能終止。而且如果停火在兩周后就結束，你也不會看到中東波斯灣地區的生產商加快增產，因為反正他們也無法通過霍爾木茲海峽出口。”

在過去一周左右的時間里，伊朗允許一些來自友好國家的船只通過該海峽。有報道稱，伊朗已開始收取通行費。伊朗打算繼續控制進出波斯灣的船只，而美國官員幾乎沒有透露他們將如何積極巡查伊朗的行動。

美國總統唐納德·特朗普和國防部長皮特·赫格塞思都表示，軍方將監控這條海峽，“在附近逗留”，以確保其保持暢通。“美利堅合眾國將協助應對霍爾木茲海峽的交通積壓，”特朗普在Truth Social上寫道。美國中央司令部除了赫格塞思新聞發布會上的相關表態之外，沒有補充更多信息。行業專家質疑，美國的監控是否包括重大干預措施，如為船只提供軍事護航。

“短期內，預計不會有海軍為商船護航，”拉森寫道。“停火協議的實際執行仍存在太多不確定性，談判中任何挫折都可能導致敵對行動再度爆發。屆時，霍爾木茲海峽內的軍艦極易成為伊朗襲擊目標。”

BIMCO表示，滯留在海灣的船只都希望在確保安全的情況下盡快離港，但絕不愿冒遇襲風險。咨詢公司奧緯咨詢（Oliver Wyman）首席執行官尼克·斯圖德（Nick Studer）上月在一次會議上說，一些已等待數周準備通過海峽的船員，食物和燃料已開始短缺。奧緯咨詢為航運公司提供咨詢服務。

如果停火協議不延長，幾乎沒有船只敢反向駛入海灣裝卸貨物。“除非兩周窗口期能迅速延長，否則我認為不會有大量船只涌入波斯灣。”BIMCO首席航運分析師尼爾斯·拉斯穆森（Niels Rasmussen）寫道。

一直在協助調停停火的巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫周三表示，該協議已經遭到違反。有報道稱，伊朗襲擊了沙特阿拉伯的東西向輸油管道，這表明能源基礎設施仍處于風險之中。

本文為Barron's原創文章。未經許可，不得轉載。英文版見2026年4月8日報道“The Cease-Fire Was Supposed to Open the Strait of Hormuz. Shippers Are Still Stuck.”（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）

在用Facebook或Instagram嗎？各州總檢察長警告：當心投資騙局

甲骨文的新任首席財務官來自電力行業，這說明了一切

盡管贖回在增加，新的私募信貸基金仍在陸續推出，原因如下

這些公司提供5%的股息收益率，而且還在提高股息

杠桿高收益交易是摩根大通與美國金融業監管局（FINRA）達成325萬美元和解的核心內容

伊朗停火消息傳出后，美元下跌，為什么現在就逢低買入還為時過早

油價正在下跌，但別指望燃油價格會在短期內跟著降下來

對財富威脅最大的未必是不良投資，那些被低估的、可能危及你養老儲蓄的風險

阿里巴巴股價上漲，它正如何努力在人工智能競賽中追趕