四川
4月9日（周二），中東局勢再現不確定性，市場風險偏好急轉直下，但A股相對有韌性，科技成長板塊帶頭走出獨立邏輯。臨近一季報披露，業績再度成為市場定價的決定因素。
東方證券食品飲料分析師李耀在最新的一場投資者交流中談到：“消費板塊目前的籌碼結構已較好，后續看業績預期能不能企穩，能不能形成L型。一季度是一個非常關鍵的觀察窗口。”
“從交易角度看，短期市場風險偏好回落較快，開始交易衰退或業績下降因素，應選擇有防御屬性、業績確定性強的標的，重點看好頭部龍一、龍二企業以及能轉嫁成本壓力的產業鏈上游板塊。”
此前在年度策略中，李耀認為：2026年白酒是食品飲料行業最好觀測指標，我們預計2026上半年白酒業績有望實現較為充分的下修，進而邁入環比改善階段，這也將標志著食品飲料業績筑底。白酒在業績邁入“L型底”后，頭部企業“類債資產”屬性強化，當下股價位置賠率佳，板塊股價有望依靠估值抬升驅動。
投資工具方面，普通個人投資者可以借道ETF布局行業底部修復。例如食品飲料ETF華夏（515170.SH）及華夏食品飲料ETF聯接基金C（013126.OF），被動跟蹤中證細分食品指數，連續調整五年后，當前指數估值為19.81倍，處于近十年3.80%分位數，即低于歷史上97%的時間。
相比純酒ETF，食品飲料ETF華夏（515170.SH）特點在于：剔除了三四線白酒，更側重一二線白酒龍頭酒企，包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等，合計占比超60%。其中，貴州茅臺持倉占比超18%。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
