較收購時溢價45% 領(lǐng)展15億港元出售新加坡非核心商場

觀點網(wǎng) 時隔半年，領(lǐng)展房產(chǎn)基金再一次將非核心資產(chǎn)擺上貨架。

據(jù)該基金發(fā)布的公告，領(lǐng)展于4月8日與買家達成協(xié)議，向其出售持有的新加坡零售物業(yè) Swing By @ Thomson Plaza的物業(yè)權(quán)益，作價2.5億新加坡元，約合15.38億港元。

據(jù)悉，買家分別為Jack Investment Pte Ltd及Pangjwee Development Pte Ltd。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料，Jack Investment Pte Ltd是新加坡一家主要從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)。據(jù)過往報道，該公司曾開發(fā)過新加坡武吉士區(qū)一個微型購物中心Iluma Mall，商業(yè)體量約2.6萬平方米，并隨后將項目出售予凱德商用新加坡信托。

至于Pangjwee Development Pte Ltd，目前并未查明該公司身份。

領(lǐng)展則指出，此次交易是公司持續(xù)推行資產(chǎn)組合優(yōu)化策略的一部分，旨在于合適情況下進行資本循環(huán)，為基金單位持有人創(chuàng)造價值。

“我們定期檢視旗下資產(chǎn)，評估是否已最大程度發(fā)揮其短期價值，并在決定應(yīng)否繼續(xù)持有時，以現(xiàn)價作為考慮。” 領(lǐng)展執(zhí)行董事兼首席投資總裁宋俊彥說。

據(jù)悉，上述交易預(yù)期于第二季度內(nèi)完成。

領(lǐng)展是于2022年12月購入Swing By @ Thomson Plaza，至今持有物業(yè)超過3年。

圖片來源：領(lǐng)展房產(chǎn)基金官網(wǎng)新聞稿

當(dāng)時，領(lǐng)展為履行擴大海外資產(chǎn)比例的承諾，斥資21.6億新加坡元，約合125億港元的價格，向NTUC（新加坡職工總會平價合作社）購入裕廊坊（Jurong Point）及湯申大廈約占一半樓面的分層地契（Swing By @ Thomson Plaza）兩個零售商場。

其中，湯申大廈是位于新加坡中北部郊區(qū)湯申（Thomson）的購物中心，早于1980年開業(yè)，勝在交通優(yōu)勢明顯，毗鄰地鐵東海岸線上湯申站。這個商場屬于中小型的社區(qū)購物中心，主要服務(wù)于附近的組屋人口。

據(jù)了解，湯申大廈是新加坡首批采用無障礙設(shè)計的公共建筑之一，從設(shè)計之初就加入大量對殘疾人友好的設(shè)施，凸顯了該項目對周邊社區(qū)的服務(wù)屬性。

Swing By @ Thomson Plaza則位于湯申大廈的1樓及3樓，占整個商場約56%的樓面面積，是一個復(fù)合式概念空間，容納了超過60個餐飲、零售、娛樂商戶及生活設(shè)施。項目隨商場落成同步開業(yè)，并于2019年進行過大范圍翻新。

不過，相比一同收購的裕廊坊Jurong Point，領(lǐng)展似乎并未將Swing By @ Thomson Plaza視為核心物業(yè)，原因可能在于它體量實在不算大。

來自領(lǐng)展2024年/2025財年（截至2025年3月31日止年度）全年業(yè)績，Swing By @ Thomson Plaza，可出租面積約1.02萬平方米，每年凈收入約930萬新元，收益資本化率在3.8%。

與之對比，裕廊坊Jurong Point可出租面積約6.72萬平方米，每年凈收入約1.02億新元，收益資本化率在4.5%。

盡管兩個項目一同助力領(lǐng)展新加坡業(yè)務(wù)在近兩年取得亮眼的增長，2024 /2025財年領(lǐng)展新加坡零售物業(yè)實現(xiàn)續(xù)租租金調(diào)整率提升17.8%，出租率99.6%；2025/2026財年則實現(xiàn)續(xù)租租金調(diào)整率提升12.9%，出租率99.8%接近滿租。

不過貢獻的主力應(yīng)該是裕廊坊Jurong Point。

于是，領(lǐng)展覺得是時候出售Swing By @ Thomson Plaza這項非核心資產(chǎn)了。

事實上，在不久前披露截至2025年12月31日止九個月的營運數(shù)據(jù)時，領(lǐng)展管理層就曾提及正研究提前剝離部分非核心資產(chǎn)。

如今預(yù)期兌現(xiàn)，而且領(lǐng)展還實現(xiàn)了溢價出售。

資料顯示，Swing By @ Thomson Plaza于2025年9月進行了最新一次估值，當(dāng)時賬面估值為2.026億新元。

按此計算，此次作價2.5億新元出售，溢價23.4%。同時，交易價格也較2022年末的收購價1.725億新元，帳面賺約44.9%。

另一方面，領(lǐng)展近來似乎正在推動新一輪的資產(chǎn)置換，在出售Swing By @ Thomson Plaza之前，該基金曾于2025年11月以約5億港元估值，推售香港的柴灣興民商場連同停車場。

而同一時間，領(lǐng)展則確認正推動收購總部位于悉尼的跨國地產(chǎn)開發(fā)和基礎(chǔ)建設(shè)集團Lendlease（聯(lián)實）旗下，Australian Prime Property Fund Retail基金持有的澳洲三大購物中心各50%股權(quán)。

涉及的資產(chǎn)為昆士蘭最大購物中心之一Sunshine Plaza，建筑面積12萬平方米；新南威爾士州購物中心Macarthur Square；西澳新興社區(qū)商業(yè)中心Lakeside Joondalup。交易標(biāo)的資產(chǎn)總估值約28億澳元。

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