又有3家國貨美妝沖破50億！

來源：市場資訊

（來源：化妝品觀察 品觀）

C-Beauty的自我蘇醒。

在中國美妝行業，營收20億、50億和100億是企業發展的重要里程碑。

近日，《化妝品觀察》整理發現，2025年，以50億為關鍵節點，一批國貨美妝激戰正酣：

營收53億的自然堂，誕生了新50億級品牌“自然堂”；

躋身50億陣營的毛戈平，開始進軍高端香水領域；

零售額51億的橘宜集團，收購百植萃、豐添，切入了護膚、頭皮護理賽道；

收入近35億的丸美生物，第二品牌“戀火”已成準10億級品牌；

邁向30億級（估算）的半畝花田，啟動港股IPO，發力高單價產品；

營收超24億的林清軒，已登陸港交所，同時開啟多品牌布局；

多品牌矩陣、跨品類經營、全渠道滲透、資本化運作——這些曾經屬于國際巨頭的標準動作，如今已成為中國頭部美妝企業的日常。而在向上發起攻勢的過程中，C-Beauty的產業圖景已經愈發清晰可見。

新晉50億美妝集團

2025年，一場跨越“50億”門檻的競逐驟然升級：自然堂、毛戈平、橘宜集團分別以迥異的路徑躍過50億大關，史詩級的規模躍升正在美妝行業上演。

自然堂

沖刺港股上市的自然堂，成功躍上50億級臺階。

2025年，其營收同比增長15.6%至53.18億元，其中，“自然堂”品牌貢獻了95.3%，按此推算，該品牌營收已突破50億元；珀芙研增長勢頭強勁，2025年實現營收1.83億元，同比增長了51%。

若按品類劃分，護膚是核心增長引擎，2025年創收45.73億元，占到總收入的86%；彩妝、個人護理和其他產品類別分別實現收入2.09億元、3.4億元、1.8億元，占到總收入的3.9%、6.4%、3.4%。

分渠道來看，線上已成為自然堂的主力銷售渠道，2025年營收占比69.5%，接近七成。根據招股書，其線上渠道包括：1.在第三方電商平臺上的在線直營門店；2.向在線零售商銷售。目前來看，線上增長主要來自于直營門店。

毛戈平

港股上市的毛戈平，同樣沖進了50億俱樂部。

2025年，其增長勢頭強勁，營收上漲至50.5億元，同比增長30%；凈利潤12.05億元，更是同比飆升36.8%。

更值得一提的是，這已經是其營收和凈利潤連續第五年實現雙增，且增長并非依賴單一品類或單一渠道，而是“彩妝、護膚、香氛”多元布局，線上線下齊發力的結果。

具體來看，其彩妝創收29.96億元，同比增長30%，占到總收入的59.3%；護膚實現收入18.73億元，同比增長31.1%，占比約為37.1%；香氛貢獻收入近3400萬元，開始從“妝容品牌”向“美學生活方式品牌”躍進。

渠道方面，毛戈平呈現出“線下穩固，線上高增”的發展態勢。2025年，線上渠道和線下渠道分別實現收入24.77億元和24.26億元，其中，線上渠道同比增長了39%。

橘宜集團

這一年，被稱為“隱形大佬”的橘宜集團，同樣增勢迅猛，全年零售額突破51億元，含稅收入達43億元，同比增長22%，并持續保持盈利。

這組數字背后，是橘宜集團在彩妝、護膚、護發3大賽道的集中爆發：彩妝領域，橘朵零售額突破30億元，同比增長超18%，酵色收入也實現了超15%的增長；護膚領域，2025年6月，橘宜集團收購科學護膚品牌百植萃，切入功效護膚賽道；護發領域，2024年接手的馥綠德雅，2025年銷售額同比增長超30%，此外，橘宜集團2025年10月將意大利護發品牌豐添招致麾下，進一步加碼專業頭皮護理賽道。

除此之外，在海外市場，2025年，橘宜零售額突破6億元，成為驅動企業增長的又一個重要引擎。

沖50億美妝集團

沖刺50億級的美妝企業，同樣展現出強勁的攻勢：丸美生物、林清軒、半畝花田分別以雙位數以上的高增向上攀登，讓行業看到了準頭部企業的爆發力和無限可能。

丸美生物

2025年，丸美生物成功躋身30億俱樂部。

根據財報披露，2025年，其實現營收34.59億元，同比增長16.48%，規模再創歷史新高。其中，主品牌“丸美”全年營收25.47億元，同比增長23.94%；PL戀火營收9.06億元，同比基本持平。

線上渠道是公司的營收支柱。報告期內，線上營收達到30.59億元，占比88.56%，同比增長20.42%。

其中，貨架電商側，天貓、抖音、京東等主要平臺均衡發力，丸美天貓旗艦店驅動新會員同比增長14%；內容電商側，執行“達播破圈、自播轉化”雙輪驅動策略，通過精準捕捉平臺政策紅利、運用楊紫等頂流粉絲效應拉升直播間峰值人氣，自播渠道全年銷售同比增長95%。

林清軒

2025年12月30日登陸港交所的“國貨高端護膚第一股”林清軒，也展現出強勁的增長勢能。

上市后的首份年度業績公告顯示，2025年，實現營收24.50億元，同比增長102.5%；年內溢利3.60億元，同比增長92.9%。

在品類布局上，林清軒提出以「1+4+N」大單品產品矩陣為核心支撐。具體來看，精華油作為公司的第一大品類，2025年貢獻了營收的41.8%，達到10.24億元。乳液及爽膚水、面霜、精華液、面膜和防曬則分別實現營收3.95億元、3.60億元、2.26億元、1.97億元、0.54億元，約占總收入的16.1%、14.7%、9.2%、8.1%、2.2%。

同時，據報道，林清軒還計劃推出新的護膚子品牌“華嫆莊”。對于子品牌布局，林清軒表示，基于市場需求和公司資源優勢，內部孵化子品牌，打造差異化產品，覆蓋更多細分需求。同時，也在關注市場上的并購機會，實現“內生孵化+外延并購”的雙輪驅動的多品牌發展模式。

渠道方面，林清軒則提出“做強線下、做大線上”策略：線下，夯實渠道根基，提升單店品質與用戶體驗；線上，構建全域增長引擎，實現規?；c品牌化協同。2025年，其線下和線上銷售占比分別為29.6%、70.4%。

半畝花田

年初，半畝花田向港交所遞交招股書，開啟港股上市征程。

據招股書，半畝花田的營收從2023年的11.99億元增長至2024年的14.99億元，2025年前9個月更是突破18.95億元，同比增長76.7%，全年營收預計將突破20億元，沖向30億元。

分品類來看，半畝花田已經從單一明星產品逐步拓展至涵蓋身體、發部和面部洗護的全品類矩陣。其中，身體洗護占據主導地位，2025年前三季度，營收達7.91億元，占比41.8%；此外，發部洗護實現營收4.82億元，同比暴增了496.1%，已經成為公司的第二增長曲線；面部洗護在旗艦潔面慕斯的帶動下，也實現了4.63億元的營收。

在品牌端，半畝花田則構建覆蓋了多品類的三星代言人矩陣，迪麗熱巴詮釋“以花悅膚”的璀璨綻放，孫穎莎演繹“花水養發”的強韌力量，田栩寧呈現“鮮花沐浴”的青春活力。比如，鮮花精華沐浴露新品首發同步官宣代言人田栩寧，24小時銷量突破3300萬，限定套組一分鐘秒空。

C-Beauty的自我蘇醒

在中國美妝行業，營收突破20億元、50億元和100億元，被視為企業發展的三個關鍵里程碑。

跨越20億元，意味著品牌正式躋身頭部陣營；達到50億元，則代表在頭部梯隊中站穩腳跟；而突破100億大關，不僅意味著規模躍遷，更象征企業已具備行業領軍者的底氣與實力。

如今，珀萊雅和上美“雙超頭”屹立行業之巔，成為100億級和準100億級企業；上海家化、巨子生物、貝泰妮等頭部企業，體量達到50至70億級；自然堂、毛戈平、橘宜等集團軍，則成為新晉的50億級企業；丸美生物、半畝花田、林清軒等準頭部企業，正積極向50億級靠攏。

縱觀這些已經或即將邁過50億門檻的國貨美妝企業，不難發現3條清晰的共同路徑：

1、向資本市場發起沖擊。無論是沖刺A股還是港股，上市已成為頭部國貨美妝企業的標準動作。資本化不僅可以為其提供充沛的彈藥，也倒逼企業在公司治理、信息透明與戰略高度上持續進化。

2、多品牌或多品類布局。曾經只屬于珀萊雅、上美等“超頭”的“多品牌矩陣”與“跨品類經營”策略，已經全面下沉至所有年營收突破20億元的頭部企業。換言之，這不再是超大型玩家的專屬打法，而已成為頭部陣營的標配。

3、線上線下協同發展。早期依賴單一線下渠道或純線上流量的打法已成過去，如今真正跑出來的頭部玩家，無一不是在全渠道運營中找到了效率與品牌的平衡點。

站在更宏觀的行業視角，伯恩斯坦（Bernstein）撰寫研究報告表示，進入2026年，中國化妝品市場增長動力已經轉向以平臺執行力、品類輪換和運營效率決定市場表現的格局。

具體體現在，經過兩年庫存調整后，市場增速趨于穩定的中等個位數水平。本土企業憑借抖音平臺優勢，取代依賴傳統渠道的西方品牌；彩妝品類增速超越護膚；大眾品牌從高端品牌手中奪取市場份額。

2025年，中國化妝品行業全渠道交易額達11042.45億元，市場規模首次突破1.1萬億元大關，國貨品牌的市場份額進一步擴大至57.37%。

品觀創始人鄧敏在2026年CiE美妝創新展主題演講中談到：我們曾一路學習F-Beauty的浪漫，K-Beauty的潮流，J-Beauty的匠心，A-Beauty的效率，但最終我們發現：人不能成為別人，人只能成為最好的自己，品牌也是。

由此，她洞察出C-Beauty已自我蘇醒，中國品牌的下一程將從“制造交易”到“塑造意義”。

當然，挑戰依然存在。如何在規模擴張的同時保持利潤不掉隊？如何在多品牌運營中避免左右手互搏？如何在走向線下時控制好成本與效率？這些都是玩家們必須回答的問題。

但無論如何，一個基本判斷已經清晰：中國美妝行業已從“單點突破”邁入“體系化作戰”的新周期。而那些率先完成多品牌、多品類、多渠道、資本化布局的企業，正傲立在這個新周期的潮頭。