很多人連踩兩坑，數(shù)據(jù)揭示市場(chǎng)震蕩中的連環(huán)騙局

近期市場(chǎng)波動(dòng)加大，多家機(jī)構(gòu)策略觀點(diǎn)顯示，當(dāng)前投資者觀望情緒濃厚，但資金面并未出現(xiàn)悲觀信號(hào)，各類資金加倉(cāng)意愿依舊，居民入市熱情未受明顯影響，市場(chǎng)大概率延續(xù)震蕩格局。很多人面對(duì)震蕩時(shí)陷入兩難：要么死扛走勢(shì)反復(fù)的個(gè)股，擔(dān)心錯(cuò)過(guò)后續(xù)行情；要么一有調(diào)整就慌忙離場(chǎng)，結(jié)果卻踏空。我之前有位朋友就先后踩過(guò)兩次坑：一次是慌著賣(mài)出走勢(shì)反復(fù)調(diào)整的個(gè)股，之后眼睜睜看著它延續(xù)向上走勢(shì)；另一次是死扛看似震蕩向上的個(gè)股，最后卻遭遇明顯回落。其實(shí)問(wèn)題的核心，就在于只看表面走勢(shì)，沒(méi)看清背后真實(shí)的交易行為。

一、走勢(shì)的迷惑性：震蕩中的兩難選擇

走勢(shì)的價(jià)值，往往在于掩蓋真實(shí)的交易意圖。有這樣一只個(gè)股，回頭看走勢(shì)表現(xiàn)良好，但在行情發(fā)展過(guò)程中，一路上坎坷不斷，綠色框內(nèi)的大小調(diào)整多達(dá)五六次。其中標(biāo)注①②的區(qū)域，調(diào)整時(shí)間遠(yuǎn)超之前幾次，對(duì)持有者的考驗(yàn)極大——一方面，此前個(gè)股已有不小的向上幅度；另一方面，長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整很容易讓人產(chǎn)生動(dòng)搖。

但如果用量化大數(shù)據(jù)觀察交易行為，就能跳出走勢(shì)的迷惑。圖中橙色柱體是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，柱體持續(xù)活躍，代表參與交易的機(jī)構(gòu)資金數(shù)量多、參與時(shí)間長(zhǎng)?？磮D1：

可以看到，盡管走勢(shì)跌宕起伏，但「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金一直在參與交易。只有被機(jī)構(gòu)資金認(rèn)可的個(gè)股，才會(huì)得到這樣持續(xù)的參與，否則早就停止交易行為了。

二、量化數(shù)據(jù)的核心：捕捉機(jī)構(gòu)交易行為

隨著大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的進(jìn)步，機(jī)構(gòu)資金的交易行為不再難以察覺(jué)。機(jī)構(gòu)大資金的交易并非隨機(jī)，而是有規(guī)律、可重復(fù)的，因?yàn)閷?duì)他們而言，投資是有穩(wěn)定盈利模式的生意。

再看另一只個(gè)股，回頭看走勢(shì)延續(xù)向上，但實(shí)際行情中一波三折，標(biāo)注①②③的三個(gè)區(qū)域調(diào)整幅度都不小，尤其是區(qū)域③，調(diào)整的時(shí)間和力度接近破位跡象，很少有人能在這樣的高強(qiáng)度調(diào)整中保持不動(dòng)。但結(jié)合量化大數(shù)據(jù)就能發(fā)現(xiàn)，這三個(gè)區(qū)域的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)從未消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金仍在積極參與交易。試想，個(gè)股走勢(shì)調(diào)整時(shí)機(jī)構(gòu)反而積極參與，這種反常的交易行為，顯然值得關(guān)注。看圖2：

三、持續(xù)活躍的信號(hào)：震蕩背后的穩(wěn)定參與

很多人認(rèn)為震蕩行情里閉眼持有就好，但真實(shí)情況并非如此。有這樣一只個(gè)股，前期走勢(shì)和前面的個(gè)股類似，都是震蕩向上，但最后一次調(diào)整后，走勢(shì)不再延續(xù)向上。從量化數(shù)據(jù)來(lái)看，問(wèn)題出在「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)的消失——這意味著機(jī)構(gòu)資金不再參與交易，個(gè)股走勢(shì)就此轉(zhuǎn)向回落?？磮D3：

這說(shuō)明，不能對(duì)走勢(shì)形成路徑依賴，只看之前的表現(xiàn)就判斷未來(lái)，必須關(guān)注交易行為的變化。

四、消失的關(guān)鍵：機(jī)構(gòu)行為的轉(zhuǎn)向信號(hào)

還有的個(gè)股，前期幾次調(diào)整后都能回到之前的走勢(shì)，很容易讓人形成“調(diào)整后會(huì)繼續(xù)向上”的認(rèn)知，但最后一次調(diào)整時(shí)，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)已經(jīng)消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金不再參與交易，個(gè)股走勢(shì)出現(xiàn)明顯回落，將此前半數(shù)的向上幅度回吐?？磮D4：

這再次證明，表面走勢(shì)的重復(fù)不代表規(guī)律的延續(xù)，只有持續(xù)觀察機(jī)構(gòu)的交易行為，才能避免陷入主觀判斷的誤區(qū)。

五、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的認(rèn)知：擺脫主觀判斷

在震蕩市場(chǎng)中，主觀情緒很容易左右決策，要么過(guò)度恐慌，要么盲目樂(lè)觀。量化大數(shù)據(jù)的核心價(jià)值，就是用客觀數(shù)據(jù)替代主觀猜測(cè)，讓我們看清交易行為的本質(zhì)。通過(guò)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，我們能知道機(jī)構(gòu)資金是否在積極參與交易，而不是被表面走勢(shì)牽著走。

建立數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的認(rèn)知，能幫我們擺脫情緒干擾，建立概率思維，在震蕩中保持定力。不用糾結(jié)一時(shí)的走勢(shì)波動(dòng)，而是關(guān)注機(jī)構(gòu)交易行為的持續(xù)性，這樣才能做出更合理的應(yīng)對(duì)，逐步建立可持續(xù)的投資認(rèn)知，在市場(chǎng)中走得更穩(wěn)。

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