中東局勢傳來重磅消息！本周A股會反彈嗎？——道達對話牛博士

上周，受外圍市場、中東局勢及節前效應的三重影響，A股市場震蕩回調，成交大幅縮減。醫藥、銀行等防御板塊走強，資金抱團的光通信獲得資金的青睞，其他多數板塊震蕩或調整。

假期期間，市場傳來了多個重要消息，這對本周行情有何影響？市場會反彈嗎？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，又到我們聊行情的時間。假期期間，市場傳來多個消息，包括中東局勢的最新消息、美國非農數據等，對于后市行情，你是如何看待的？

道達：中東局勢消息面反反復復，對原油等大宗商品及全球股市均有一定的影響。

此前，特朗普將4月6日設定為伊朗重新開放霍爾木茲海峽的最后期限。特朗普稱，“4月7日將是伊朗的發電廠日和大橋日”，暗示要猛烈轟炸伊朗的發電廠和大橋。

此外，特朗普4月5日稱，如果伊朗不盡快與美國達成協議，他將下令“炸毀一切”，并“接管石油”。

據央視新聞消息，據四位了解談判情況的消息人士透露，美國、伊朗和一組地區調解人正在討論一項可能為期45天的停火協議，該協議有望永久結束這場戰事。

特朗普的言論對市場有著明顯的影響，市場也將其稱之為“畫K線”。伊朗方面也跟著“畫K線”，比如伊朗稱將打擊中東地區與美高科技公司有關的企業，對美股科技股有著明顯的影響。

受到美伊雙方言論的影響，全球股市上周反反復復，震蕩明顯，A股也是如此。

國際投行對中東局勢也比較謹慎。比如，高盛對沖基金業務主管在最新發布的報告中警告稱，在此輪調整中，美股的全面考驗或許還未到來。

摩根大通交易員則認為，隨著特朗普的最后“通牒”臨近，短期內似乎更有可能出現決定性的動向——要么是朝向停火邁進，要么是新一輪的局勢升級。

在此背景下，中國資產成為投行的選擇之一。比如，美銀首席投資策略師Michael Hartnett提出抗風險配置的“4C交易”，其中，布局中國資產是“4C交易”的一個選項。

除了中東局勢之外，美國非農數據也成為市場關注的焦點。

美國3月非農就業人數增加17.8萬，超出市場預期，打壓了市場對美聯儲降息的預期。

據CME“美聯儲觀察工具”，美聯儲年內降息預期從報告發布前約4個基點的定價降至幾近于零，對明年降息的押注也有所收窄。

受外圍市場、中東局勢及節前效應的三重影響，A股市場上周震蕩回調，各大寬基指數的周度表現均收跌。

指數方面，本周將迎來重要變盤時間窗口。

3月23日至今，上證指數處于反彈周期已有10個交易日，本周將迎來重要的變盤時間窗口。創業板指數、科創50指數已來到3月24日的波段底部附近，若有效破位，屆時會對其他指數有一定的引力作用。

當前的市場震蕩非常復雜，有點類似于2022年2月7日至3月3日、2022年3月下半月至4月上半月的走勢，這方面達哥之前提過。

他們有兩個共同特征：一是受地緣沖突影響，二是市場內生動力較弱。

上周五至今，外圍市場傳來了利好。美股三大指數上周五大幅低開后，成功回升至平盤附近；日韓股市今天上漲。

綜合來看，本周市場將迎來重要變盤時間窗口，可能要做好兩方面的準備。

一是若指數向上變盤，則行情依然處于反彈周期，但震蕩難免，這方面可以參考上述2022年兩段反彈周期的走勢。

二是若大盤再創新低，重點觀察60分鐘級別是否會出現底背離共振。若出現底背離共振，我認為會是一個非常好的抄底時機。

上述兩種走勢中，我比較傾向于第一種。即便如此，在量化擾動、板塊輪動、市場成交縮減的背景下，節奏非常關鍵。若節奏踏錯，尤其是頻繁追漲殺跌，那么對信心會是比較大的打擊。

最新消息顯示，伊朗政府高級官員表示，已收到調解方巴基斯坦提出的最新停火提案，目前正在審閱相關內容。該官員表示，伊朗不會以“臨時停火”為交換條件重新開放霍爾木茲海峽。

受上述消息影響，美股股指期貨漲幅擴大。截至北京時間今天下午5點，納斯達克100指數期貨小型、標普500期貨小型分別上漲0.64%、0.37%。這對明天開盤的A股市場有利。

宏觀事件方面，本周關注兩件大事：北京時間4月9日凌晨，美聯儲將公布貨幣政策會議紀要；4月10日，中國和美國都將發布3月份的CPI數據。

牛博士：感謝達哥的分享。那么，本周又有哪些機會值得關注呢？

道達：從上周的表現來看，市場呈現出明顯的防御風格與抱團風格。防御風格方面，醫藥、銀行、釀酒、運輸服務、石油等板塊走強；抱團風格方面，通信設備、光通信等板塊獲得資金的追捧。

光通信方面，OCS、光芯片的產業邏輯清晰。

根據高盛等頂級投行近期發布的研報，AI驅動的光通信正迎來結構性機遇。各投行在核心判斷上高度一致，均認為光通信正從幕后走向AI硬件堆棧的核心位置，OCS和光芯片是當前最被看好的高景氣賽道。

其中，光芯片行業供需關系緊張，高端光芯片供不應求，是制約光模塊出貨的核心瓶頸；OCS市場將迎來爆發式增長。

光纖光纜方面，當前行業正經歷一場由AI數據中心驅動的需求與價格共振，核心觀點可概括為量價齊升、景氣度反轉。

醫藥方面，主要是市場防御的表現。從創新藥一些主要個股來看，并沒有走出下降通道，這方面是需要注意的。一旦市場賺錢效應回升或行情好轉，醫藥板塊可能會有回調的壓力。

業績線方面，受行情疲弱影響，業績爆發式增長的高位股寬幅震蕩，中低位也有不少個股出現沖高回落的走勢。

個人認為，業績爆發式增長個股的行情不會缺席，一旦行情回暖，其走勢將得到修復。

最后，達哥作一個總結：本周主要寬基指數將迎來重要變盤時間窗口，重點觀察方向選擇。若向上變盤，則后市以震蕩為主，這方面可以參考2022年2-4月的兩段反彈走勢；若向下變盤且大盤再創新低，則關注60分鐘級別底背離共振是否出現，若出現則意味著抄底時機來臨。其中，第一種走勢的概率較大。

操作方面，由于量化干擾持續性及板塊輪動的影響，需要注意節奏。若無確定性機會，盡量多看少動，一旦頻繁踏錯節奏，對信心的影響一般會比較明顯。板塊方面，關注OCS、光芯片等板塊的節奏性機會。

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（張道達）

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