碳酸鋰的“蝴蝶效應”：儲能行業(yè)定價邏輯大逆轉

文 | 多空象限

4月2日，在第十四屆儲能國際峰會暨展覽會現(xiàn)場，遠東電池江蘇有限公司儲能研究院負責人馬成龍聊起了一個看似技術性、實則關乎企業(yè)生死的細節(jié)。當被問及公司如何應對碳酸鋰價格劇烈波動時，他提到了一組關鍵詞——“報價有效期”和“價格聯(lián)動機制”。

“我們會向客戶說明報價有效期和報價聯(lián)動機制，客戶通常也能夠理解。”馬成龍說。他的解釋很直白：報價有效期意味著遠東給出的價格只在一定期限內(nèi)有效，“一到兩周，時間并不長”；而價格聯(lián)動機制則更為精妙——以碳酸鋰價格作為基準，約定價格調(diào)整公式。

他坦言，遠東作為儲能領域的后來者，在品牌積淀上與先行者存在差距。然而，遠東電池在鋰電池行業(yè)擁有17年深厚積累，依托遠東控股集團在電力能源行業(yè)41年的產(chǎn)業(yè)底蘊，構建起從電芯、模組、PACK到系統(tǒng)的全棧式自研能力，覆蓋源網(wǎng)側、工商業(yè)及戶用等多場景應用。

這種“老樹發(fā)新芽”的跨界身份，使得遠東必須用更靈活、更具誠意的商業(yè)模式贏得客戶——價格聯(lián)動機制，正是這種“誠意”的集中體現(xiàn)。

這一機制的出現(xiàn)并非偶然，儲能行業(yè)正經(jīng)歷一場從“固定價格合同”到“浮動價格機制”的深刻變革。2026年，越來越多的儲能合同不再簽署“固定價格”，而是引入基于鋰價指數(shù)的公式定價。當碳酸鋰波動超過一定比例時，系統(tǒng)售價會自動調(diào)整，這既保護了集成商，也讓下游客戶能夠理解并接受。馬成龍?zhí)貏e強調(diào)，這種協(xié)議對雙方都有保障——遠東從外部采購電芯，碳酸鋰價格的傳導壓力無法獨善其身，但通過聯(lián)動機制，上下游共同分擔波動風險。

風暴眼：碳酸鋰如何攪動儲能行業(yè)？

要理解這種定價機制的演變，首先需要看清原材料價格波動的全貌。

磷酸鐵鋰電池已成為儲能系統(tǒng)的主流選擇，碳酸鋰是磷酸鐵鋰電池的核心原材料，占磷酸鐵鋰電池成本的約40%，而電芯成本在儲能系統(tǒng)中占比高達60%。這意味著，碳酸鋰每波動10%，儲能系統(tǒng)的終端價格就會受到約2.4%的直接影響——在毛利率普遍不足10%的行業(yè)里，這是一個足以決定生死的數(shù)據(jù)。

2025年，碳酸鋰價格走出一輪典型的V形反轉行情，從低谷到高峰的反彈幅度令人咋舌：自2025年6月價格低點以來，截至2026年3月，電池級碳酸鋰均價累計上漲超過160%。碳酸鋰價格的傳導鏈條清晰可見，2025年9月，當碳酸鋰從7.5萬元/噸回升至8.5萬元/噸時，儲能電芯價格環(huán)比上漲約10%，帶動儲能系統(tǒng)中標均價從0.457元/Wh升至0.477元/Wh。

如果說碳酸鋰是成本的“第一推動力”，那么2025年下半年以來的“缺芯潮”則火上澆油。儲能系統(tǒng)的核心部件——大容量電芯出現(xiàn)了供應緊張，部分儲能電芯制造商表示，系統(tǒng)集成商關注的首要問題已不是價格，而是交付周期。

與此同時，磷酸鐵鋰正極材料占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成，一旦其價格大規(guī)模上漲，將對下游儲能系統(tǒng)成本帶來沖擊。頭部磷酸鐵鋰廠商自2026年起上調(diào)加工費，近三年磷酸鐵鋰行業(yè)不佳、多廠商虧損的背景使得這一輪漲價的動力更為強勁，六氟磷酸鋰等關鍵材料更是經(jīng)歷了200%的暴漲。

如果說原材料成本是內(nèi)因，那么出口退稅政策調(diào)整則是外因。2026年1月，財政部、稅務總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起全面取消。這意味著，以海外業(yè)務為主的儲能企業(yè)將在一年內(nèi)失去約3個百分點的利潤空間。馬成龍在群訪中也直言，這一政策“確實有所影響”。

這種上游擠壓、下游承壓的局面，在2025年的儲能企業(yè)財報中體現(xiàn)得淋漓盡致：

從表中可以清晰看到兩個趨勢：一是儲能業(yè)務整體高速增長，陽光電源儲能營收同比增長49.39%，科陸電子更是飆升160.74%，市場需求的爆發(fā)毋庸置疑；二是盈利端的“冰火兩重天”——寧德時代、陽光電源憑借龍頭地位和成本控制能力實現(xiàn)了利潤與營收同步增長，但更多企業(yè)如科陸電子（毛利率下降6.87個百分點）、派能科技（毛利率下降9.9個百分點）則在規(guī)模擴張的同時承受著利潤率的侵蝕。

行業(yè)整體的盈利狀況更加令人憂慮，2025年上半年，儲能行業(yè)平均毛利率已從2022年的28%降至16.3%，呈現(xiàn)“量增利減”的悖論。頭部企業(yè)凈利率普遍跌至3%以下，部分企業(yè)靠補貼勉強維持，行業(yè)呈現(xiàn)“越裝機、越虧損”的畸形狀態(tài)，已有30余家中小集成商退出市場。

在不確定性中尋找確定性：儲能企業(yè)的定價突圍

面對這種內(nèi)外夾擊的局面，儲能企業(yè)不再坐以待斃。從2025年下半年開始，一種全新的定價邏輯正在產(chǎn)業(yè)鏈上蔓延開來。

第一層防線，也是最直接的策略，是將價格與碳酸鋰指數(shù)掛鉤。這是遠東電池所采用的“價格聯(lián)動機制”的行業(yè)實踐。目前市場上的主流做法是以第三方權威平臺（如SMM上海有色網(wǎng)）發(fā)布的電池級碳酸鋰價格作為基準，當價格波動超過約定閾值（如±5%或±10%）時，系統(tǒng)價格按公式自動調(diào)整。這種機制最早在大型集采項目中得到驗證——華電集團2026年儲能系統(tǒng)集采公告就明確采用掛鉤SMM碳酸鋰價格的聯(lián)動機制。馬成龍還提到，遠東在海外業(yè)務中也會向客戶明確報價有效期和聯(lián)動規(guī)則，客戶普遍能夠接受，“雙方都能接受，這相當于對我們都有保障”。

第二層防線，是期貨套期保值。2025年下半年以來，儲能企業(yè)紛紛入場，福建龍凈環(huán)保子公司龍凈儲能電池擬開展碳酸鋰、陰極銅期貨套期保值業(yè)務，保證金總額不超過3000萬元，持有的最高合約價值不超過3億元。天際股份、萬潤新能等企業(yè)也相繼發(fā)布公告，利用期貨市場對沖原材料價格波動風險。碳酸鋰期貨市場的存在使得企業(yè)能夠鎖定遠期采購成本，已有部分企業(yè)用碳酸鋰期貨套保保障毛利。

第三層防線，是以長期協(xié)議（LTA）“鎖量”不“鎖價”，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的競爭焦點已從價格戰(zhàn)轉向產(chǎn)能爭奪戰(zhàn)，以長期協(xié)議“鎖量”成為企業(yè)在本輪上行周期鞏固市場地位的策略之一。通過鎖定訂單規(guī)模，企業(yè)可以在產(chǎn)能排產(chǎn)和庫存管理上獲得更大靈活性，從而在一定程度上對沖價格的短期擾動。馬成龍在群訪中介紹，遠東的報價有效期通常為1至2個月，時間并不長——這種做法既給客戶留出決策窗口，也為企業(yè)自身保留了隨市場變化調(diào)整定價的靈活性。

第四層防線，則是技術降本與產(chǎn)品迭代，當原材料價格高企時，企業(yè)通過技術創(chuàng)新降低單位成本成為必然選擇。儲能行業(yè)正加速從280Ah電芯向314Ah、乃至587/588大電芯過渡——更大容量的電芯意味著更低的度電成本。馬成龍透露，遠東正積極跟進大電芯趨勢，587或者588電芯需要應用到工商業(yè)或者大儲領域，“隨著587或者588電芯的量產(chǎn)，6.5兆瓦時下半年基本也會鋪開”。

不過，價格傳導并非暢通無阻。上游鋰礦和鋰鹽企業(yè)的定價更貼近期貨點價，而下游電芯和系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)仍主要參考報價機構的月均價，價格規(guī)則的不統(tǒng)一導致中間加工環(huán)節(jié)承受的擠壓最為明顯。儲能電站內(nèi)部收益率對電芯價格的限制構成了剛性即期約束，儲能系統(tǒng)集成端價格壓力依舊存在，有企業(yè)近期漲價幅度僅為0.01元/Wh——這與原材料超過160%的漲幅形成鮮明對比。

從“價格戰(zhàn)”到“定價機制戰(zhàn)”

回顧整個儲能行業(yè)的發(fā)展歷程，定價邏輯的演變折射出行業(yè)從野蠻生長走向成熟的必然軌跡。

2024年至2025年，儲能行業(yè)經(jīng)歷了一場刺刀見紅的價格血洗，系統(tǒng)報價從每瓦時1元以上腰斬至0.5元附近。在“強制配儲”政策驅(qū)動下，大量企業(yè)涌入，價格成為唯一的競爭武器。然而，這種內(nèi)卷式競爭導致的后果是全行業(yè)盈利能力嚴重受損，30余家中小集成商在2025年上半年即退出市場。

轉折點出現(xiàn)在2025年下半年，隨著“136號文”終結強制配儲時代，行業(yè)從“政策驅(qū)動”轉向“市場驅(qū)動”。與此同時，原材料價格的V形反轉倒逼企業(yè)不得不重新審視定價策略——“固定價格”合同在碳酸鋰160%的漲幅面前不堪一擊，價格聯(lián)動機制因此從“可選項”變成了“必選項”。

從更宏觀的視角看，儲能行業(yè)正處于“從價格戰(zhàn)到價值戰(zhàn)”的關鍵轉型期。天齊鋰業(yè)總裁在2026年初呼吁建立統(tǒng)一的鋰產(chǎn)業(yè)鏈定價機制，指出上下游價格規(guī)則的不統(tǒng)一是價格傳導出現(xiàn)偏差的根本原因。2026年碳酸鋰市場或?qū)⒊尸F(xiàn)“全年緊平衡、季度結構性錯配”的格局，行業(yè)競爭正從“普漲普賺”轉向“資源為王、成本制勝”。

對于遠東這樣的儲能企業(yè)而言，價格聯(lián)動機制不僅是一種風險對沖工具，更是一種客戶關系的重塑。馬成龍在群訪中多次強調(diào)“客戶體驗”和“誠意”的重要性，“大家一定要重視客戶體驗，這非常重要。”遠東將這種定價置于全周期服務的框架下——從協(xié)助客戶融資、辦理備案手續(xù)，到提供EPC建設、申報并網(wǎng)，再到后續(xù)的運營服務，價格只是其中的一個環(huán)節(jié)，真正打動客戶的是整個服務鏈條的可靠性與透明度。

儲能行業(yè)的價格聯(lián)動革命，遠不止是一紙合同條款的變更，它標志著中國儲能產(chǎn)業(yè)正在告別野蠻生長的“價格戰(zhàn)”階段，進入一個更加成熟、更加理性的商業(yè)文明時代。正如馬成龍所言，儲能正由“價格驅(qū)動”轉向“價值驅(qū)動”，系統(tǒng)能否穩(wěn)定運行并持續(xù)盈利，才是客戶決策的關鍵。

參考資料

[1] 業(yè)績喜報頻傳 鋰價穩(wěn)站“舒適區(qū)”，上海證券報

[2] 磷酸鐵鋰漲價已勢不可擋？，財經(jīng)雜志

[3] 碳酸鋰期貨高漲166%，儲能企業(yè)千億套保強勢控價！，北極星儲能網(wǎng)

[4] A股8家儲能企業(yè)2025年財報盤點，中國儲能網(wǎng)

[5] 告別退稅紅利，有鋰電企業(yè)把出口漲價訂單談下來了，界面新聞