美伊戰爭“引爆”全球滯脹風險？經濟學家：“深度衰退”或成唯一出路！

財聯社4月3日訊（編輯 黃君芝）持續一個多月的美伊戰爭加劇了全球經濟的滯脹風險。全球四大會計事務所之一的畢馬威（KPMG）首席經濟學家Diane Swonk表示，如果這種情況真的發生，“深度衰退”可能是唯一的出路。

滯脹，即通脹居高不下且伴隨著經濟增長乏力。這種情況遠比經濟衰退更糟，因為美聯儲無法輕松地調整利率。

Swonk指出，伊朗戰爭引發了多重供應沖擊，導致產品短缺和價格上漲。另一方面，勞動力市場也容易受到失業率上升的影響，這加劇了滯脹局面。

而如果經濟出現滯脹，她警告稱，“唯一的出路就是深度衰退”，并指出這種情況雖然更有可能發生在美國以外的經濟體，但對美國人來說仍然是一種風險。

供應沖擊與滯脹

Swonk寫道：“霍爾木茲海峽的關閉以及由此導致的油價飆升不僅僅是一次石油沖擊”，并解釋說，目前的情況比歷史上任何一次石油沖擊都更具影響。

她指出，霍爾木茲海峽不僅是全球石油貿易的咽喉要道，也是氦氣和化肥等其他重要經濟投入品流通的通道。因此，成本上升，這往往會導致物價上漲，并使公司更不愿意雇傭員工，從而影響就業。

這位經濟學家寫道：“成本如此之高，以至于在企業越來越不愿意招聘的同時，也導致了成本推動型價格上漲。”

“由于工資具有粘性，非自愿裁員現象將增加。換句話說，由于工資不容易下降，尤其是在物價上漲的情況下，企業會轉向裁員。多種因素疊加可能導致滯脹。”她補充道。

美聯儲處境棘手

通常情況下，當通貨膨脹加劇或經濟增長停滯時，中央銀行會介入干預。貨幣政策的調整有助于平衡經濟風險。美聯儲可以降低利率以刺激經濟增長和促進就業，或者提高利率以降低通貨膨脹。

而如今，Swonk指出，傳統的應對策略不再奏效，因為問題出在經濟的供給側，而非需求側。降低利率可能加劇通脹，而提高利率則可能損害經濟增長。

“這將使美聯儲的處境比2025年更加艱難，其價格穩定和充分就業的雙重使命將面臨挑戰。”她補充道。

加息概率上升

美伊戰爭發展至今，很顯然大多數投資者已不指望今年能夠降息。而且事實上，自戰爭爆發以來，市場已將美聯儲在2026年年內加息的概率推高至約45%，而在中東沖突爆發前這一概率僅為12%。

Swonk的看法與投資者差不多，她認為，“下半年加息的可能性越來越大，我預計美聯儲和其他央行將被迫這樣做。”

不過，也有諸如高盛的“樂觀派”認為，市場高估了美聯儲加息的風險。其仍堅持美聯儲年內可能會降息。