小鵬“分兵”銷量掉隊？

4月初，國內新勢力車企3月交付數據接連出爐。蔚來、理想、零跑等眾多品牌全線飄紅，行業(yè)強勢回暖。

唯獨小鵬汽車，成為主流新勢力中為數不多未能同比轉正的品牌。加之1月、2月連續(xù)同比大跌，銷量壓力尤為突出。

這種“掉隊”值得小鵬警惕，尤其是在其汽車主業(yè)尚未穩(wěn)固之際，飛行汽車、人形機器人、Robotaxi等長周期業(yè)務已全面鋪開。小鵬的戰(zhàn)略節(jié)奏是否過快，值得深思。

行業(yè)向好，小鵬獨降

3月新勢力交付量集體爆發(fā)。零跑以50,029輛登頂，同比增長35%；理想交付41,053輛；蔚來合計交付35,486輛；深藍、極氪、小米均破2萬輛。

對比之下，小鵬3月交付27,415輛，同比下滑17.44%。這一態(tài)勢并非單月偶發(fā)：1月交付20,011輛，同比下滑34%；2月交付15,256輛，同比下滑49.9%。開年三個月，小鵬尚未實現同比轉正。

需指出的是，去年同期基數過高是同比壓力陡增的重要原因。2025年一季度，小鵬憑借MONA M03爆款迎來爆發(fā)式增長，1月、2月均交付超3萬輛，連創(chuàng)記錄。2025年全年總交付量達429,445輛，同比增長約126%。高基數疊加今年產品換擋期，銷量增長較難維持。

多重因素疊加，小鵬銷量掉隊

不過，高基數只能解釋同比數字的不好看，無法解釋小鵬銷量規(guī)模在行業(yè)普漲中“掉隊”的事實。更深層的問題或在于：品牌下沉、新品爬坡緩慢，以及戰(zhàn)略重心過度前移等。

作為小鵬銷量核心支柱，MONA M03進入年度改款周期，導致部分消費者持幣觀望?？梢哉f，這款占據小鵬半壁江山的入門車型，直接左右了小鵬的整體銷量走勢。

這便引出了業(yè)內一直討論的話題：小鵬是否過度依賴MONA M03這一單一爆款？

問題不在于依賴爆款本身，而在于MONA M03是一款10萬-15萬元級別的入門車型，而非單價更高、品牌拉升能力更強的旗艦車型。

這帶來了一系列后果，比如品牌形象被稀釋，消費者對小鵬的聯(lián)想從“智能、科技”逐漸滑向“實惠、實用”，品牌高端化敘事在銷量結構面前失去說服力。

事實上，小鵬旗下高端車型，如新一代P7、G9在市場上缺乏話語權，一定程度上印證了品牌向上的困境。

說到底，MONA M03仍是靠性價比打開市場，護城河并不寬。這塊蛋糕很容易被吉利、比亞迪等巨頭蠶食。小鵬若不能在中高端市場證明自己的產品定義能力與獨特競爭力，往后的日子便會愈發(fā)艱難。

其次，小鵬增程新品仍處爬坡期，自去年11月發(fā)布首款增程車型X9增程版后，G7、P7+、G6等增程車型陸續(xù)推出，但尚未對銷量形成有效支撐。

接下來，增程賽道會更加擁擠。前有理想、問界等成熟玩家，后有大眾、日產等傳統(tǒng)車企即將上市增程產品，競爭難度不容小覷。

再者，小鵬的智駕優(yōu)勢正不斷被稀釋。除了友商層面的激烈競爭，地平線、Momenta等科技公司的智駕系統(tǒng)也正在批量上車，成為不可忽視的對手。

其四，戰(zhàn)略重心過度前移，可能會拖累主業(yè)的更新節(jié)奏。

在主營汽車業(yè)務地位尚不穩(wěn)固的關鍵時刻，小鵬將大量資金和精力投入到飛行汽車、人形機器人、Robotaxi等“物理AI”領域。預計2026年相關研發(fā)投入將高達70億元，這或將在一定程度上影響核心產品的更新速度。

新業(yè)務在短期內看不到收益，同時還要不斷從本就承壓的主業(yè)中抽走資金和資源。在現階段，這種前沿布局是否符合小鵬的發(fā)展步伐，是否步子邁得太快，恐怕要打上一個問號。

在此之前，蔚來已經用一場“攥緊拳頭、把車造好”的低谷反彈證明：對當下的新勢力而言，活下去、賣好車，永遠是比“講故事”更緊迫的課題。