創新藥，可以愛！

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待到山花爛漫時！ 平姐姐攝于南京紅山森林動物園

昨天就說了，隨著美國炸上了伊朗最大的島，把封鎖海峽這個重要的軍事支點打得沒有淡水可用，全世界的投資者似乎都開始積極入市了。隨著昨晚美國股市的大漲，今日的A股也出現了可喜的上漲勢頭，上證指數高開高走上漲1.46%，最棒的是收盤站上5日與10日均線的上方。如果明天還能上漲50點，那么上證將站上120日這根半年線，那將是非常積極的一個走勢了。

今日的走勢還是反映了戰爭對世界經濟的影響，隨著伊朗在軍事上被大力削弱，霍爾木茲海峽有望恢復正常，石油的期貨價格開始回落，并帶動整個化工板塊開始回調了。今日場內的兩只標普油氣類基金的跌幅都在9%以上，接近跌停了。但即便如此，這兩只基金仍有3%以上的溢價率，不建議投資者進入。略為得意的是，之前所下的結論：120美元一桶的石油是鐵頂繼續被證明是一個正確的論斷。

今日最值得說道的是創新藥板塊，其實前幾天就想說的，但是因為戰爭太吸引我了，不說不快，所以就把創新藥挪到今日來說一下。

今日創新藥概念反復活躍，昂利康漲停，此前津藥藥業4連板，潤都股份漲停，海欣股份、君實生物、益方生物、新諾威、百濟神州漲幅靠前。消息面上，美國癌癥研究協會(AACR)年會將于2026年4月17-22日在美國圣地亞哥召開。據報道，今年共有超過100家中國藥企亮相AACR，帶來近400項研究成果，覆蓋當前多個熱門靶點，核藥、DAC、細胞治療、mRNA等前沿技術。

事實上，創新藥板塊可以說是最不受此次美伊戰爭影響的板塊，這一板塊自3月4日見底以來，波段向上，數次出現過單日漲幅超過3%的情況。今日的漲幅更大，場內約30日創新藥或是醫藥主題的基金，漲幅均超過了6%。截至收盤，創新藥概念指數（886015）收報1322.67點，單日大漲4.16%；科創創新藥指數（980086）漲幅更達6.33%，創近期新高。板塊內14只個股漲停，其中科拓生物、舒泰神、熱景生物等多只標的20CM漲停，美諾華、萬邦德等實現連板，龍頭恒瑞醫藥漲超6%，全板塊幾乎全線飄紅。

更加反映市場情緒的是，今日成交量與成交額同步大幅放量：板塊單日成交額達764億元，較前一交易日（484億元）放量超58%；成交量3958萬手，較前日增長47%。換手率顯著提升，資金交投活躍度達到近期峰值，顯示市場情緒被點燃。

這一板塊的走強，并非偶然，背后是有業績的強支撐的。

首先是龍頭企業藥明康德2025年凈利191.51億元，同比增102.65%；恒瑞醫藥創新藥收入占比近六成，2025年的業績也是營收與凈利雙雙增長達到兩位數。。

中小藥企更猛！自3月下旬以來連續漲停的萬邦德一季度凈利預增近10倍，扣非增2174.55%。多家公司實現扭虧為盈。其中7家公布年報的醫藥公司，凈資產回報率高達20%以上！

而創新藥今年開局也非比尋常：1-3月BD（創新藥授權）總金額達571億美元，已經接近去年全年收入的一半了。

此外，該板塊最新市盈率（TTM）為46.40倍，市凈率2.94倍，較2025年高點回落超30%，處于近3年歷史低位區間。對比全球創新藥板塊，A股估值仍具30%-50%修復空間。政策層面，2026年政府工作報告首次將生物醫藥列為新興支柱產業，戰略定位躍升，為估值修復提供頂層支撐。

公募基金的2025年報也顯示，創新藥板塊獲50+家公募重倉，銀華、匯添富等頭部基金公司持續加倉，創新藥ETF規模穩步擴張 。

因此，今年支撐這一板塊走強的因素是比較確定的，一個是業績驗證+出海兌現，2026年一季報與BD收入將驅動板塊進入主升浪。其次是政策紅利+全球化布局，以及人類對健康的高度關注。對于普通投資者，借道創新藥主題ETF布局，既可把握板塊修復行情，又能降低個股風險，是當前階段的優選策略。

今日還有一家上市公司值得表揚，即東鵬飲料，該公司今日預告，將拿出10到20億元的資金進行回購，且其中不低于90%的股票將用于注銷，其余的用于員工激勵。這樣的方案才是貨真價實的利好。該公司目前股價為210.4元，大約可回購數量在500萬到1000萬股之間，等于總股本將減少約1%，這對于提高其每股收益，降低估值是極其有利的。該股在昨日因發布年報第四季度業績環比有所下降而出現跌停。

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