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中國新能源汽車行業太卷了,比亞迪也卷不動了。
比亞迪汽車2025年銷量是460萬輛,同比增速是7.73%(近5年首次跌到個位數區間),跟2024年的41.1%比,降低了33.37%。
受此影響,比亞迪2025年營收約8039.65億元,同比增長約3.46%(2024年是12.75%),歸母凈利約326.19億元,凈利率4.06%(2024年是5.18%),同比下降了21.62%。
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業績亮點是,比亞迪境外汽車銷量達105萬輛,同比增長145%;境外收入約3107.41億元,占比約38.65%,比2024年的28.55%提升約10%。更重要的是,境外業務毛利率19.46%,境內只有16.66%。
哪里增長快,比亞迪就往哪里加大投入。2025年,比亞迪巴西工廠投產,泰國工廠實現本地化生產。比亞迪歐洲總部落地匈牙利,負責銷售、認證及本地化開發等,還加大滾裝船隊的建設,支持整車運輸。
顯然,比亞迪出海策略正加速從賣產品到本地化轉型。本地化更強調本地制造與渠道搭建,意味著前期投入大,回報周期長。本地化還要面臨不同國家和地區政策、法律、用工等的巨大差異。
另一個亮點是,比亞迪2025年研發投入約634億元,同比增長約17%。
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比亞迪的研發投入主要花在補智能化的短板和發揚光大電池的長板。比亞迪砸了超5000人搞智能駕駛,不僅想造出一套好用的智駕系統,更想掌握芯片、算法和數據。比亞迪今年3月發布第二代刀片電池及閃充技術,對充電效率和低溫性能等痛點進行了優化,還要加大對閃充站的投入(2萬個)。這既是為了應對競爭,也是在構建全新的護城河。
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