北京
中國新能源汽車行業太卷了，比亞迪也卷不動了。
比亞迪汽車2025年銷量是460萬輛，同比增速是7.73%（近5年首次跌到個位數區間），跟2024年的41.1%比，降低了33.37%。
受此影響，比亞迪2025年營收約8039.65億元，同比增長約3.46%（2024年是12.75%），歸母凈利約326.19億元，凈利率4.06%（2024年是5.18%），同比下降了21.62%。
業績亮點是，比亞迪境外汽車銷量達105萬輛，同比增長145%；境外收入約3107.41億元，占比約38.65%，比2024年的28.55%提升約10%。更重要的是，境外業務毛利率19.46%，境內只有16.66%。
哪里增長快，比亞迪就往哪里加大投入。2025年，比亞迪巴西工廠投產，泰國工廠實現本地化生產。比亞迪歐洲總部落地匈牙利，負責銷售、認證及本地化開發等，還加大滾裝船隊的建設，支持整車運輸。
顯然，比亞迪出海策略正加速從賣產品到本地化轉型。本地化更強調本地制造與渠道搭建，意味著前期投入大，回報周期長。本地化還要面臨不同國家和地區政策、法律、用工等的巨大差異。
另一個亮點是，比亞迪2025年研發投入約634億元，同比增長約17%。
比亞迪的研發投入主要花在補智能化的短板和發揚光大電池的長板。比亞迪砸了超5000人搞智能駕駛，不僅想造出一套好用的智駕系統，更想掌握芯片、算法和數據。比亞迪今年3月發布第二代刀片電池及閃充技術，對充電效率和低溫性能等痛點進行了優化，還要加大對閃充站的投入（2萬個）。這既是為了應對競爭，也是在構建全新的護城河。
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