東哥徹底扛不住了？每天燒1.28億，虧損率超94%，終于要止損了

家人們吶，今兒咱嘮個又刺激又扎心的事兒，估計不少人看完都得驚掉下巴！咱都熟知的東哥，就是那個敢闖敢拼、硬生生把京東做大的狠角色，這次是真遇上大麻煩了！

京東剛公布的2025年全年業(yè)績報告，直接把所有人都給整懵圈了。新業(yè)務（主要就是外賣這塊）一年就虧了466億多，虧損率一路飆升到94.6%，算下來，東哥每天一睜眼，就得“燒掉”1.28億！

說真的，誰能想到會這樣呢？當年東哥拍板決定進軍外賣領(lǐng)域，那叫一個豪氣干云，喊著要跟美團、阿里掰掰手腕，打響“外賣大戰(zhàn)”的時候，那氣勢，大家都覺得京東肯定能憑實力打破壟斷，給咱消費者多一個選擇。可誰能料到，才一年多時間，就虧得這么慘兮兮的。京東零售、京東物流辛辛苦苦賺的錢，全被外賣這個“敗家子”業(yè)務給敗光了，凈利潤直接被砍掉一半還多。

現(xiàn)在全網(wǎng)都在熱議，東哥這“二次創(chuàng)業(yè)”，到底是押對寶了，還是掉進坑里了？花幾百億砸出來的外賣業(yè)務，到底值不值這個價？每天燒1.28億，虧損率超過94%，東哥是不是真扛不住了，要開始及時止損啦？今兒咱就不整那些虛頭巴腦的，不搞專業(yè)術(shù)語，也不說官方套話，就用最接地氣的家常話，跟大伙好好嘮嘮，東哥的外賣生意，到底虧在哪、難在哪，他背后到底在打什么算盤。

一、虧慘咯！每天“燒”1.28億，虧損率超94%，京東凈利潤直接腰斬
咱先說說那些最扎眼的數(shù)據(jù)，不玩虛的，直接上干貨，看完你就知道京東這一年虧得有多狠了。3月5號那天，京東發(fā)布了2025年全年業(yè)績報告，這報告一出來，行業(yè)內(nèi)外都炸鍋了，不是因為業(yè)績有多好，而是虧得太離譜了。先說說整體營收，還算勉強說得過去，全年營收達到了13091億元，同比增長13%，這可是2022年以來第一次增速突破10%，看起來好像是回暖了。可誰能想到，凈利潤卻慘不忍睹。

2025年，京東歸屬于母公司的凈利潤只有196億，而2024年還有414億，直接少了一半多，減少了52.7%，相當于一年少賺了200多億！這是啥概念呢？就好比京東零售和京東物流，辛辛苦苦忙活一整年，賺的錢有一大半都被新業(yè)務給虧沒了。而這個拖后腿的新業(yè)務，核心就是東哥力推的外賣業(yè)務，說它是“敗家子”，一點都不為過。

咱再算筆賬，更嚇人。2024年，京東新業(yè)務才虧了28.65億，那時候大家還覺得，這是京東在試探市場，花點錢布局很正常。可到了2025年，這個虧損數(shù)字就跟坐火箭似的，直接飆升到466.41億，整整漲了15倍，太夸張了！平均到每一天，就是1.28億，也就是說，東哥每天一醒來，啥事兒還沒干呢，就得“燒掉”1.28億，這錢花得比流水還快，換誰都得著急上火。

更離譜的是虧損率，京東新業(yè)務的經(jīng)營虧損率，竟然高達94.6%！這意味著啥呢？簡單來講，就是京東在外賣業(yè)務上，每賺100塊錢，就要花掉194.6塊錢，相當于做一單虧一單，而且虧得比賺的還多。可能有人會問，既然虧這么多，為啥不直接停掉呢？其實東哥也有難處，一旦停掉，之前花的幾百億就打水漂了，而且也等于直接退出外賣大戰(zhàn)，之前的努力全都白費了，所以只能硬著頭皮扛著。不過現(xiàn)在看來，東哥也快扛不住了，已經(jīng)在考慮止損的事兒了。

可能有人會說，京東家大業(yè)大，幾百億虧得起。可大家別忘了，再有錢也經(jīng)不住這么折騰啊，而且京東的凈利潤已經(jīng)腰斬了，再這么虧下去，不僅會影響零售、物流這些核心業(yè)務，甚至可能影響整個集團的穩(wěn)定。說白了，東哥這次真是賭大了，而且賭得有點懸，現(xiàn)在虧損已經(jīng)到了讓人觸目驚心的地步，止損已經(jīng)是刻不容緩的事情了。

二、血虧換市場？每搶5%份額，要砸80億，京東到底搶了多少地盤
很多人都有個疑問，東哥花這么多錢砸外賣，到底換來了啥？總不能白虧幾百億吧？答案很簡單，就是市場份額。可問題是，花了幾百億，到底搶了多少份額，這筆買賣到底劃不劃算呢？咱今兒就好好嘮嘮，京東在外賣大戰(zhàn)里，到底處于啥位置。

先說說京東自己公布的數(shù)據(jù)，看著還挺不錯的：2025年，京東外賣訂單超過2.4億筆，市場份額突破15%。乍一看，還挺厲害，畢竟美團、阿里壟斷外賣市場這么多年了，京東能在短短一年多時間，搶到15%的份額，好像還挺說得過去。可實際上，第三方機構(gòu)的數(shù)據(jù)，就沒這么樂觀了，甚至可以說是差距很大。

摩根大通做過調(diào)研，以2025年11月的外賣訂單為基準，美團作為行業(yè)老大，還是穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)著50%的市場份額，阿里系占了42%，剩下的8%才是京東外賣的。還有一家機構(gòu)晨星，更是不看好京東，預測到2027年，京東在外賣市場的份額，可能會降到6%左右，連個位數(shù)都保不住了。

可能有人會說，是不是有一方在撒謊呢？其實不是，主要是統(tǒng)計口徑不一樣。京東自己統(tǒng)計的，是“泛外賣”訂單，像七鮮超市的盒飯、京東到家的水果、蔬菜這些，都算在里面了；而第三方機構(gòu)統(tǒng)計的，是純粹的餐飲外賣訂單，不含這些零售類的訂單，所以數(shù)據(jù)才會有這么大的差距。說白了，京東的真實餐飲外賣份額，并沒有它自己說的那么好看，大概率就是個位數(shù)。

更扎心的是，在外賣行業(yè)，搶份額的成本高得嚇人。據(jù)機構(gòu)估算，每增加5%的市場份額，企業(yè)就要花掉80億到90億。也就是說，京東花了466億，才搶到這么點份額，換算下來，性價比太低了，簡直就是血虧。而且現(xiàn)在美團、阿里已經(jīng)站穩(wěn)腳跟了，用戶粘性很高，京東想要再搶份額，就得花更多的錢，繼續(xù)砸錢，可京東現(xiàn)在的虧損狀況，根本經(jīng)不起再這么折騰了。

更有意思的是，京東高層還公開說，今年要把外賣份額沖到30%，這個目標聽起來就有點不切實際了。就按現(xiàn)在的成本算，要從8%沖到30%，還得再花幾百億，可京東現(xiàn)在凈利潤都腰斬了，哪里還有這么多錢砸進去呢？說白了，這更像是一句口號，用來穩(wěn)定市場信心的，真要實現(xiàn)，幾乎是不可能的事情，東哥心里估計也清楚，所以才會有止損的想法。

三、看似血虧，實則另有打算？東哥的“大棋”，到底藏著啥玄機
看到這里，很多人都會覺得，東哥是不是犯糊涂了？花幾百億虧成這樣，還不趕緊收手？其實不是，東哥能把京東做到今天這個規(guī)模，肯定不是個糊涂人，他花這么多錢搞外賣，看似血虧，背后其實另有打算，這根本不是一場簡單的外賣大戰(zhàn)，而是東哥布局整個商業(yè)生態(tài)的一盤大棋。

首先，最明顯的一點，就是用外賣業(yè)務引流，帶動京東整個APP的活躍度和用戶數(shù)量。大家都知道，外賣是高頻消費，每個人每天都可能點外賣，而京東的核心業(yè)務是零售和物流，屬于中低頻消費。東哥搞外賣，就是想通過高頻的外賣業(yè)務，吸引更多用戶下載京東APP，提高用戶打開APP的頻次，然后把這些用戶轉(zhuǎn)化成零售、物流的用戶，帶動整個集團的業(yè)務增長。

事實也確實如此，2025年，京東因為外賣業(yè)務，新增了2.4億用戶，這些用戶的轉(zhuǎn)化率接近一半，直接帶動京東APP的年度總用戶數(shù)突破7億，日活躍用戶也比同行多不少。以前很多人打開京東APP，可能只是買東西，現(xiàn)在因為點外賣，一天可能打開好幾次，用戶粘性大大提高了，這就是東哥想要的效果——用外賣的高頻，帶動零售的低頻，形成協(xié)同效應。

其次，京東搞外賣，走的是“品質(zhì)路線”，和美團、阿里形成差異化競爭。從一開始，京東就強調(diào)要做品質(zhì)外賣，堅決抵制“幽靈外賣”，只和那些有堂食、口碑好的商家合作，還推出了自己的七鮮小廚，做標準化的外賣產(chǎn)品，甚至把七鮮小廚的產(chǎn)品，放到競爭對手的平臺上賣，看似吃虧，實則是在打造自己的品質(zhì)品牌。

而且，今年官方要整治“幽靈外賣”，6月1號新規(guī)就要實施了，這剛好和京東的品質(zhì)路線契合，相當于給京東送了個“東風”。現(xiàn)在很多消費者，越來越看重外賣的品質(zhì)和安全，京東的這個策略，剛好抓住了消費者的需求，雖然現(xiàn)在虧得多，但只要能守住品質(zhì)，等到市場洗牌，說不定就能脫穎而出，這就是東哥的長遠打算。

還有一點，就是布局即時零售。現(xiàn)在的外賣行業(yè)，已經(jīng)不只是送餐飲了，而是延伸到了即時零售，比如送水果、蔬菜、藥品、日用品，半小時就能送到，這是未來的一個大趨勢。東哥搞外賣，其實也是在布局即時零售，依托京東的物流優(yōu)勢，把外賣業(yè)務和京東到家、七鮮超市結(jié)合起來，打造“萬物到家”的生態(tài)，這才是東哥真正的目標，外賣只是一個切入點而已。