美團(tuán)的真正威脅藏在暗處

出品｜虎嗅商業(yè)消費(fèi)組

作者｜苗正卿

題圖｜視覺(jué)中國(guó)

電腦最左側(cè)的“Tab鍵”，正在成為美團(tuán)內(nèi)部，工程師日常“最高頻敲擊鍵”。

3月中旬，一位美團(tuán)技術(shù)中層告訴虎嗅，2026年開(kāi)年以來(lái)，內(nèi)部在徹底的“AI化”。虎嗅獲悉，截至2025年底，美團(tuán)新代碼中AI生成率已經(jīng)接近52%，而到了2026年一季度末，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)接近60%。

上述人士透露，他所在的某核心業(yè)務(wù)線的技術(shù)部門，超過(guò)95%的代碼工作都依托于CatPaw這款工具。CatPaw是美團(tuán)自研的一款A(yù)I IDE產(chǎn)品（AI Integrated Development Environment），簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)它是AI編程工具，類似Cursor、字節(jié)的Trae以及阿里的通義靈碼。但和很多其他AI IDE產(chǎn)品不同之處是，它并沒(méi)有和自家模型“綁死”，CatPaw在美團(tuán)LongCat模型之外，也支持多種模型混用，其中也包括了核心競(jìng)對(duì)公司的模型產(chǎn)品。

該技術(shù)人士表示，CatPaw幾乎嵌入到了他如今工作的每一步：從代碼生成到代碼檢測(cè)。“基本上在寫代碼時(shí)CatPaw可以做到實(shí)時(shí)編碼提示，自動(dòng)補(bǔ)全，Tab鍵如今是我最常按的鍵（CatPaw內(nèi)置設(shè)定，Tab鍵可以快速采納AI提示代碼詞）”

這是美團(tuán)內(nèi)部正在發(fā)生的某種AI引發(fā)的“基因突變”縮影。

虎嗅了解到，2026年，美團(tuán)內(nèi)部把“AI提高人效”作為關(guān)鍵目標(biāo)之一。其核心思路是：

·通過(guò)AI減少“重復(fù)勞動(dòng)”中人工占比，這不僅是常規(guī)代碼生成，也包括了通過(guò)無(wú)人機(jī)和無(wú)人配送車提高復(fù)雜、困難場(chǎng)景中的配送中人效

·基于AI重新梳理業(yè)務(wù)流程，并優(yōu)化流程以減少內(nèi)耗

·打造適配AI生態(tài)、高效流程的組織文化

引發(fā)美團(tuán)這場(chǎng)內(nèi)部“基因突變”的，不僅是AI浪潮，還有外賣等領(lǐng)域戰(zhàn)火。

3月26日，美團(tuán)發(fā)布了2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在外賣大戰(zhàn)最為激烈的2025年四季度，美團(tuán)收入同比增長(zhǎng)4.1%至920.96億元；但經(jīng)營(yíng)虧損為160.74億元，去年同期這一數(shù)據(jù)為盈利66.93億元。

從全年視角看，2025年美團(tuán)年度收入同比增長(zhǎng)8.1%至3648.55億元；但經(jīng)營(yíng)虧損為250.41億元，相比之下2024年全年經(jīng)營(yíng)溢利為368.45億元。

讓美團(tuán)增收不增利（增收卻虧損）的主要因素，就是外賣大戰(zhàn)的“拖累”——美團(tuán)被拖入了一場(chǎng)需要持續(xù)投入以維持活力的“沼澤戰(zhàn)”中。數(shù)據(jù)顯示，2025年美團(tuán)“核心本地商業(yè)”板塊整體經(jīng)營(yíng)虧損率為2.6%，經(jīng)營(yíng)擴(kuò)損69.04億元，作為對(duì)比2024年美團(tuán)該板塊盈利524.15億元。

影響利潤(rùn)整體表現(xiàn)的，不只是外賣大戰(zhàn)，也有針對(duì)AI的研發(fā)和升級(jí)成本。美團(tuán)財(cái)報(bào)披露2025年研發(fā)投入是260億元，同比增長(zhǎng)23%。

值得注意的是，外賣大戰(zhàn)和AI投入，依然是眼下影響美團(tuán)利潤(rùn)表現(xiàn)乃至后續(xù)命運(yùn)的“扼其咽喉的關(guān)鍵”，且市場(chǎng)情緒深受這兩大因素影響。

3月25日，在美團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)布前，美團(tuán)股價(jià)曾一度漲幅達(dá)到13%；造成這一漲幅的核心原因，除了外界對(duì)美團(tuán)AI、出海業(yè)務(wù)的期待，也有當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上對(duì)于“外賣大戰(zhàn)將降溫”的輿論因素。而在美團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)后，3月26日美團(tuán)股價(jià)下跌3.67%，其核心原因是外界意識(shí)到在短期內(nèi)美團(tuán)在外賣、AI等業(yè)務(wù)上的“成本承壓”現(xiàn)象以及“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”態(tài)勢(shì)難有根本性改變，也就是說(shuō)其虧損趨勢(shì)可能延續(xù)。

虎嗅獨(dú)家獲悉，美團(tuán)核心層在2025年四季度，曾對(duì)2026年有過(guò)預(yù)判：

·主要競(jìng)對(duì)，可能受“市值”等因素，希望更快驗(yàn)證外賣與基本盤業(yè)務(wù)之間的轉(zhuǎn)化ROI

·與主要競(jìng)對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)，不是單一外賣一個(gè)業(yè)務(wù)層的，應(yīng)當(dāng)站在“AI重構(gòu)業(yè)態(tài)”的視角，去全面思考。2026年拼的也將是整體

·由于外賣和即時(shí)零售是美團(tuán)基本盤，對(duì)美團(tuán)而言不存在“停止不做”的選項(xiàng)；但主要核心對(duì)手們，可能在2026年處于多重考量，重新評(píng)估在外賣即時(shí)零售業(yè)務(wù)的權(quán)重

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美團(tuán)的思路是，扛住對(duì)手的攻勢(shì)，盡量把市場(chǎng)份額守在相對(duì)更高的水位，同時(shí)加速整體業(yè)務(wù)的“AI進(jìn)化”，待“天時(shí)有變”（比如競(jìng)對(duì)出于考量降低投入、或宏觀政策影響）美團(tuán)可能會(huì)贏回份額。

虎嗅認(rèn)為，存在一個(gè)“不可逆紅線邊界”：如果市場(chǎng)份額降低到某個(gè)水位后，可能格局發(fā)生不可逆質(zhì)變，即用戶新認(rèn)知與習(xí)慣形成，出于守勢(shì)的一方可能會(huì)難以大幅度扭轉(zhuǎn)份額。

根據(jù)易觀分析2025年第四季度的數(shù)據(jù)顯示，以成交額統(tǒng)計(jì)，目前美團(tuán)和淘寶閃購(gòu)的市場(chǎng)份額分別為45%、45.2%，這也就是行業(yè)內(nèi)近期普遍談?wù)摰摹?:1狀態(tài)”。當(dāng)然，美團(tuán)方對(duì)這一比例一直報(bào)以不同看法，尤其認(rèn)為在高客單價(jià)市場(chǎng)美團(tuán)依然占據(jù)大幅優(yōu)勢(shì)。

但數(shù)據(jù)背后的趨勢(shì)是確實(shí)的：淘寶閃購(gòu)等關(guān)鍵玩家，已經(jīng)蠶食了美團(tuán)相當(dāng)多的基本盤份額。如果短期內(nèi)，未能發(fā)生“天時(shí)有變”，那么美團(tuán)可能從領(lǐng)先者變?yōu)椤白汾s者”，那么就可能滑入到“不可逆紅線邊界”的另一側(cè)。

對(duì)此，美團(tuán)正在絞盡腦汁去解題。2026年一季度，美團(tuán)試圖通過(guò)收購(gòu)，去盡快豐富武器庫(kù)，以確保市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2月，美團(tuán)以7.17億元收購(gòu)了叮咚買菜中國(guó)境內(nèi)業(yè)務(wù)。

另?yè)?jù)虎嗅獲悉，美團(tuán)將在二季度在多個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景（如大學(xué)）和品類（如日百）連續(xù)發(fā)力，以強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

好消息是，王興已經(jīng)意識(shí)到，大戰(zhàn)并非美團(tuán)真正的“問(wèn)題”，大戰(zhàn)只是讓美團(tuán)“問(wèn)題”暴露的機(jī)遇。2026年一季度，美團(tuán)在內(nèi)部進(jìn)行了一系列調(diào)整，以提高效率和AI化。這可能才是2025一整年，真正讓美團(tuán)學(xué)到的真諦：對(duì)手是誰(shuí)，并不重要；自身實(shí)力，才是本質(zhì)。

提效和聚焦的美團(tuán)

虎嗅獲悉，2026年以來(lái)，美團(tuán)內(nèi)部圍繞兩個(gè)關(guān)鍵詞在進(jìn)化：提效和聚焦。

提效，不只是AI工具的使用，還有流程和組織文化的改革。

一個(gè)典型變化是，美團(tuán)內(nèi)部的審批流程在2026年開(kāi)始進(jìn)一步精簡(jiǎn)化。非核心決策權(quán)，被進(jìn)一步下放到了業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人手中，改變了以往的多層級(jí)審批制度。這包括了日常業(yè)務(wù)小額費(fèi)用審批、業(yè)務(wù)非重大策略調(diào)整以及一定層級(jí)范圍內(nèi)的人員升遷和調(diào)崗。

簡(jiǎn)言之，美團(tuán)試圖讓在一線打仗的“前線指揮官”擁有更大的靈活空間和決策權(quán)。

在重大決策、重大開(kāi)支上，美團(tuán)依然保持 S-Team 閉門會(huì)議決策模式，但流程相比以往更為精簡(jiǎn)。匯總到 S-Team 閉門會(huì)議的“項(xiàng)目”相比于2024~2025年，只有60%以內(nèi)，大量中小事項(xiàng)的決策權(quán)被下放了。

和這個(gè)變化同頻的是，美團(tuán)把“AI化”這件事，也拆解到了每個(gè)業(yè)務(wù)作戰(zhàn)單元之中。集團(tuán)層會(huì)提供工具、平臺(tái)以及統(tǒng)一的規(guī)范流程，但具體怎么使用、使用哪些工具和模型，業(yè)務(wù)作戰(zhàn)單元被給予極大自由度。

美團(tuán)保持了一以貫之的“務(wù)實(shí)”邏輯。以AI化這件事為例，集團(tuán)對(duì)業(yè)務(wù)作戰(zhàn)單元的考核，更多以結(jié)果為導(dǎo)向，而并不“死扣”過(guò)程。

這些基于務(wù)實(shí)原則的放權(quán)，從本質(zhì)上看，是美團(tuán)為了提效所做的關(guān)鍵變化。從整體視角看，美團(tuán)試圖通過(guò)AI工具和更靈活的組織體系，去提高效率。

與此同時(shí)發(fā)生的是聚焦。

在核心本地商業(yè)之外，美團(tuán)把資源聚焦到AI和出海兩個(gè)方向，并且在這兩個(gè)方向內(nèi)進(jìn)一步做聚焦。

首先變化的是決策體系。

2025年10月，美團(tuán)針對(duì)S-Team進(jìn)行了人員增加，讓S-Team從原本的6人擴(kuò)張至8人，新增了肖飛（負(fù)責(zé)軟硬件服務(wù)）和仇廣宇（負(fù)責(zé)Keeta為代表的國(guó)際業(yè)務(wù)）。

至此，美團(tuán)的S-Team針對(duì)AI和出海兩個(gè)關(guān)鍵方向進(jìn)行了升級(jí)：

·王興 創(chuàng)始人、CEO 負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略，近期重點(diǎn)看AI和出海兩大業(yè)務(wù)

·穆榮均 聯(lián)合創(chuàng)始人 高級(jí)副總裁 負(fù)責(zé)公司事務(wù)、技術(shù)治理等

·王莆中 高級(jí)副總裁、核心本地商業(yè) CEO 負(fù)責(zé)核心本地商業(yè)（整合到家、到店、平臺(tái)、基礎(chǔ)研發(fā)）

·陳少暉 高級(jí)副總裁、CFO 負(fù)責(zé)美團(tuán)財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略規(guī)劃、投資并購(gòu)

·郭萬(wàn)懷 高級(jí)副總裁 負(fù)責(zé)食雜零售（整合快驢、小象超市等）

·李樹(shù)斌 高級(jí)副總裁 負(fù)責(zé)美團(tuán)平臺(tái)、點(diǎn)評(píng)事業(yè)部

·肖飛 副總裁、負(fù)責(zé)軟硬件服務(wù)

·仇廣宇 副總裁、Keeta 負(fù)責(zé)人 國(guó)際化業(yè)務(wù)（中國(guó)香港、沙特、巴西等）

在這一架構(gòu)下，基本上每一個(gè)S-Team成員都承擔(dān)了美團(tuán)一個(gè)或者幾個(gè)關(guān)鍵板塊。通過(guò)S-Team定期的會(huì)議，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)高度拉齊。也可以說(shuō)，美團(tuán)的資源向這些S-Team成員所承擔(dān)的方向進(jìn)一步聚焦。

其次在AI和出海兩個(gè)關(guān)鍵新方向上，美團(tuán)相比于2025年，在2026年進(jìn)一步做了聚焦。

在3月26日的財(cái)報(bào)會(huì)議上，王興先明確了美團(tuán)不會(huì)成為“詞元工廠”（詞元：Token）。“自2023年初以來(lái)，美團(tuán)在資本支出和AI人才上進(jìn)行了大規(guī)模投入。除有云計(jì)算業(yè)務(wù)的企業(yè)外，美團(tuán)在 AI 上的投入規(guī)模，大概率是國(guó)內(nèi)企業(yè)里最大的，且已經(jīng)堅(jiān)持布局三年多了。”王興說(shuō)。

虎嗅獲悉，美團(tuán)對(duì)于AI的規(guī)劃，本質(zhì)上是基于核心業(yè)務(wù)展開(kāi)想象。在“軟件”上，美團(tuán)通過(guò)自研基座大模型LongCat和一系列Agent產(chǎn)品，去完成美團(tuán)APP內(nèi)部功能的AI化；在“硬件上”美團(tuán)主要發(fā)力無(wú)人機(jī)、無(wú)人配送車以及通過(guò)戰(zhàn)投布局具身智能賽道——這些被視為將對(duì)美團(tuán)的配送技術(shù)和商業(yè)模式帶來(lái)根本性影響。

在王興看來(lái)，美團(tuán)所參與的AI競(jìng)賽，目標(biāo)是要打造“AI超級(jí)入口”，它可能不一定是ChatBot但一定是有實(shí)用能力的。“關(guān)鍵在于精準(zhǔn)理解用戶需求，并且高效執(zhí)行任務(wù)。”王興說(shuō)。

而在出海方向，美團(tuán)也在做聚集。虎嗅獲悉，美團(tuán)會(huì)把資源優(yōu)先聚焦在中東海灣地區(qū)以及南美巴西等地；在場(chǎng)景上，美團(tuán)也會(huì)優(yōu)先做外賣即時(shí)零售業(yè)務(wù)。

值得注意的是，按照王興的規(guī)劃，這些無(wú)論是AI業(yè)務(wù)、出海業(yè)務(wù)還是基本盤本地核心商業(yè)，通過(guò)AI去實(shí)現(xiàn)整體的打通、協(xié)同是一個(gè)關(guān)鍵。比如在出海業(yè)務(wù)上，美團(tuán)并非把傳統(tǒng)模式直接復(fù)制到中東或巴西，而是把AI化的新的產(chǎn)品和工作方式放到這些新興市場(chǎng)。

心腹之患并未消除，但好消息不遠(yuǎn)

虎嗅獲悉，在2026年初，美團(tuán)高層對(duì)2025年（尤其是下半年）進(jìn)行了深刻復(fù)盤。然后他們意識(shí)到，2025年激烈的競(jìng)爭(zhēng)把一些美團(tuán)既有的問(wèn)題“提前暴露出來(lái)”了。

“從本質(zhì)上看，美團(tuán)的心腹之患不是阿里也不是京東，而是美團(tuán)自己。”一位熟悉美團(tuán)的人講了一個(gè)細(xì)節(jié)，在2025年外賣大戰(zhàn)最激烈的時(shí)候，有核心人士曾發(fā)現(xiàn)，有業(yè)務(wù)子單元，在整體大板塊“奮戰(zhàn)于性價(jià)比”、“盡量想辦法降價(jià)以強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力”之際，策劃了一系列變相提高商家成本的營(yíng)銷方案。這一事情最終在內(nèi)部被叫停。

另有人士透露，在AI Coding在美團(tuán)成為主流之際，有業(yè)務(wù)單元小組，為了盡快拿到結(jié)果，不惜在把開(kāi)源社區(qū)上的產(chǎn)品“改頭換臉”拿來(lái)使用。

這些縮影，在外賣大戰(zhàn)激烈的2025年，成為了美團(tuán)內(nèi)部的“壓力下觀察更深層情形的切片”。正是這些，引發(fā)了王興等人的深度思考。

3月，王興通過(guò)內(nèi)部溝通，要求美團(tuán)“去登味”。這本質(zhì)上是高層希望加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部的信息透明度和信息流淌效率。虎嗅獲悉，王興明確鼓勵(lì)美團(tuán)內(nèi)部一線員工通過(guò)公司內(nèi)部平臺(tái)直接向決策層反應(yīng)問(wèn)題，美團(tuán)針對(duì)此也開(kāi)設(shè)了多個(gè)新的“與高層互動(dòng)”渠道。

與此同時(shí)，美團(tuán)開(kāi)始反思此前多年對(duì)于“務(wù)實(shí)”與“結(jié)果導(dǎo)向”的認(rèn)知，對(duì)于到底什么才是更健康、更科學(xué)的“結(jié)果導(dǎo)向”有了一些新的判斷。

虎嗅了解到，GMV、訂單量等規(guī)模數(shù)字，不再是美團(tuán)最看重的維度。取而代之的，是對(duì)于每一個(gè)生產(chǎn)“單元”的可量化的健康維度，比如用戶滿意度、單位時(shí)間有效產(chǎn)出、可持續(xù)的真實(shí)ROI、問(wèn)題解決率等。

但這些變化，可能并非制度上“一紙命令”就能迅速實(shí)現(xiàn)的，它需要時(shí)間。

比如，直到目前，美團(tuán)內(nèi)部的績(jī)效模式，依然保持了“末位制”——即每一個(gè)最小業(yè)務(wù)單元（小組）必須有至少一個(gè)人成為考核周期內(nèi)績(jī)效最低檔——有多位在2025年四季度和2026年一季度，獲得該待遇的美團(tuán)一線或中層，向虎嗅表達(dá)了不滿。

“其實(shí)AI時(shí)代，是不是可以通過(guò)AI而非人，去客觀衡量每個(gè)人的產(chǎn)出。目前的績(jī)效，人為打分因素占比依然很重，你和項(xiàng)目負(fù)責(zé)人關(guān)系一般，往往成為績(jī)效最后一名的概率會(huì)更高。”一位上述吐槽人士表示，他認(rèn)為AI化對(duì)美團(tuán)，可以通過(guò)AI更徹底地對(duì)集團(tuán)進(jìn)行一場(chǎng)“深層改革”。

或許，這也是美團(tuán)最大的考題：它無(wú)法獲得一段可以安靜、從容慢慢改革的假期，它需要在與阿里、京東、字節(jié)的持續(xù)作戰(zhàn)中，完成改革；且這場(chǎng)改革，真正的對(duì)手不是這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而是過(guò)去十余年的那個(gè)“舊美團(tuán)”。

而新美團(tuán)，將誕生于每一個(gè)美團(tuán)工程師電腦最左側(cè)的“Tab鍵”上，它需要在這場(chǎng)AI化浪潮里，完成技術(shù)的、組織的、文化的、認(rèn)知的，徹底的進(jìn)化。

本文來(lái)自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4846107.html?f=wyxwapp