開機量登頂后，檸萌能靠長劇持續“壓艙”嗎？

犀牛娛樂原創

文｜沈婉婷 編輯｜樸芳

在劇集行業整體承壓的當下，一份穩健向好的財報小小地提振了市場信心。

3月25日晚間，檸萌影視率先發布了2025年度業績公告。數據顯示，公司在本財年期內實現人民幣8.6億元、同比增長31.3%，經調整凈利潤3400萬元、同比扭虧為盈。

值得一提的是，財報中特別提到了長劇在集團業務中的“壓艙石”地位，還因全年達成主流全品類200集的開機量讓#檸萌影視2025年開機量最高#相關詞條登上微博熱搜。

而除優質版權長劇的帶動，從這份財報中也能看到，作為傳統“六大”劇集公司的堅挺者之一，檸萌的逆勢突破同樣與其近兩年尋求多賽道的破局密不可分。

多條腿走路初見成效

從官方財報層面來看，版權長劇在檸萌的戰略布局中仍占據不可替代的重要位置，以近6.6億的收入拿下總營收的76.0%、較2024年同期增長17.1%。

其中，《書卷一夢》和《子夜歸》兩大頭部古偶項目在去年暑期檔立下汗馬功勞，為公司全年營收提供強大保障。

具體而言，李一桐、劉宇寧主演的《書卷一夢》憑借創新的“穿書”題材和輕喜風格在愛奇藝首播后便創下年度首播日熱度峰值，并上星江蘇衛視收獲臺播收視率全國排名TOP2的佳績，同時還有效達成“平臺后驗獎勵”這一成就。

主打中式志怪美學的《子夜歸》在播前熱度及長尾效應維度皆可圈可點，先是播前在騰訊視頻預約量突破522萬刷新站內2025年開播劇集最高紀錄，播出后又以優異的拉新表現領跑平臺下半年古裝劇。

開機劇方面，集團在2025年內新開機六個項目、合計集數約為200集，創下公司歷史新高。在這之中，陳星旭、盧昱曉領銜主演的現偶已于年初播出，新穎劇本殺元素的引入與獨特的唯美氛圍讓其在開年劇集市場呈現黑馬之姿；《月明千里》《交鋒》《問心 2》《小城良方》《今天是太陽雨》等其他五部劇則處于制作階段。

長劇核心業務之外，短劇、IP衍生等領域雖收入占比有限但也展現出較強的增長潛力。

以收入占比第二多的短劇為例，其在2025年完成“億”的突破，以近1.3億元同比增長1.1倍，上線部數及生產時長都有顯著提升，產能規模比2024年增長近70%，月產峰值可超20部。

精品化探索亦有不錯成效，爆款作品如《東北愛情往事：閃婚玫瑰》全網累計播放量達20億+，《重回1944：我在東北打鬼子》斬獲紅果平臺春節檔預約榜第一、《小港灣》在業內新媒體短片節中榮獲“年度微短劇”等。

IP衍生及全球化等業務也呈高速增長趨勢，前者2025年收入同比增長達6倍以上，涉及劇集周邊、品牌授權、游戲授權等多元領域，以已播劇集《書卷一夢》《子夜歸》的各類型衍生品以及待播頭部IP《十日終焉》的前置化開發為主。

而全球化版圖的擴容讓檸萌多個項目的海外發行價格連創新高，2025全年實現收入近9000萬元、同比增長1.3倍；尤其是首部海外本土化制作長劇《三十而已?曼谷篇》在國內外多頻道同步上線后取得不錯播出效果，還以7.2的豆瓣評分成近五年中國大陸劇集泰國翻拍版最高分。

此外，小語種微短劇在東南亞地區的加速布局以及海外自營頻道的快速增長也為集團收入創造了一定價值。

長劇能持續“壓艙”嗎？

毫無疑問，從這份頗為亮眼的業績報告可以強烈感受到檸萌在經歷2024年的大幅虧損之后重新盈利的欣喜與昂揚。

確實，在影視行業集體處于調整陣痛期、長劇開機及上線數量均下降的大背景下，檸萌各業務板塊均實現不同程度的增長無論是對集團還是對整個行業來說都是一個穩步向好的信號，也反映出這家走過十余個年頭的老牌公司長期以來形成的定力與韌性。

然而也應看到，盡管2025年已成功扭虧為盈，但相較于2023年2.27億元的凈利潤，去年的3400萬元只能算是“微利”，可見盈利模式的持續性仍有待觀察，或受行業周期與內容表現的影響又產生波動。

這一點在長劇業務板塊體現得較為突出，近兩年的虧損或盈利皆依賴于個別重點項目的版權收入及市場效果；且去年雖開機量創新高、可實際播出長劇數量有所減少，一旦后續無法持續產出同等影響力的爆款劇集，資金壓力仍不能得到根本解決。

因此，想要穩固公司核心業務的基本盤，檸萌還需再接再厲、保持長劇產量與質量的良性增長。

而從其近日在香港國際影視展上帶來的最新劇集片單可大致看出公司近兩年儲備了較豐富的長劇內容，除上述提及到的五部已開機項目，還有《鳳舞九天》《十日終焉》《火旺》《35而已》《恰逢雨連天》等多部覆蓋各題材的重頭戲。

拿已殺青的幾部劇來說，姚曉峰執導、王小槍編劇，王凱、彭昱暢、歐豪等主演的國安劇《交鋒》被列入2026騰訊視頻“核心劇陣”之中，復雜的時代命題與師徒命運的糾葛有望拓寬諜戰類型敘事。

《問心2》和《小城良方》則分別聚焦醫療領域的不同切面，前者有高口碑前作以及原班人馬加持備受期待，后者將基層醫療與市井場景結合凸顯“扎根煙火，療愈人心”的主題。

其他待播劇集中，龔俊擔綱男主的古裝武俠劇《鳳舞九天》已于3月初開機，其改編自知名武俠作家古龍的小說《陸小鳳傳奇》；高人氣無限流IP《十日終焉》的影視化也已提上日程，并集結了《異人之下》導演許宏宇、頂流男演員肖戰等實力陣容。

綜合來看，如若這些“大餅”存貨們中的一半能在2026年順利面世且達到預期的市場反饋，那么檸萌今年的財報數據大概率不會有太大浮動甚至還能更漂亮一些。

當然，要是能挖掘出新業務的更多盈利空間的話，就更好不過了。