黃金：重返避險(xiǎn)屬性... 260328

這是很久以來黃金首次走出避險(xiǎn)屬性，

非常重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：

圖：黃金（翻轉(zhuǎn)價(jià)格）疊加原油（發(fā)布于星球北京時(shí)間3月27日21:04）

圖：紅線位置星球帖子發(fā)出后，黃金隨原油一同直線拉升；注意這里的紅圈，金油相關(guān)性開始由負(fù)轉(zhuǎn)正

1/一個(gè)大類資產(chǎn)是不可能總掛在一個(gè)敘事上的，其實(shí)某種交易范式的結(jié)束反而是針對(duì)當(dāng)前階段定價(jià)充分的體現(xiàn)。

事件確實(shí)沒結(jié)束，也不否認(rèn)會(huì)有意想不到的潛在新問題，但截至現(xiàn)在，能看到聽到的的確是全球各地各家從機(jī)構(gòu)到街頭針對(duì)現(xiàn)有內(nèi)容討論和交易到盡頭了，已經(jīng)看不到任何有意義的增量觀點(diǎn)，上周時(shí)候偶爾還會(huì)在某些地方聽到一兩句新的，但到這周，大家嘴里都說的是被人說過的了。

2/需要注意的是，https://t.zsxq.com/6qIHW，我們并不是在對(duì)可能性加以否認(rèn)，的確沖突可能再起意外，的確可能繼續(xù)拋售黃金換取流動(dòng)性，的確可能繼續(xù)賣黃金買美元。但是市場(chǎng)定價(jià)也的確在給出它的結(jié)果。

在可能性無從預(yù)測(cè)的前提下，我們只能選擇尊重（今天的）定價(jià)，即使它明天就發(fā)生改變。

https://t.zsxq.com/Osaub，帖子發(fā)出后黃金開始逆勢(shì)劇烈上揚(yáng)（moving up as stocks and bonds sell off）。

圖：星球帖子發(fā)出后，黃金開始劇烈拉升

可能性是無從預(yù)測(cè)的，嘗試預(yù)測(cè)市場(chǎng)的人可能有過輝煌，但能活到今天還有好結(jié)果的人沒有再見到了。

我們選擇聆聽、尊重市場(chǎng)，并跟隨市場(chǎng)起舞。

the market may be shifting from selling liquidity to buying protection.

周末愉快。

筆者X: @Ariston_Macro（https://x.com/Ariston_Macro）

圖：我們將在跨資產(chǎn)星球同步更新內(nèi)部使用的全球資產(chǎn)+中美宏觀ETF狀態(tài)看板

Sean‘s take（美盤&圖表集）：https://t.zsxq.com/LvoAV

跨資產(chǎn)筆記（FICC&MACRO）：https://t.zsxq.com/i90xY

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