【億邦原創(chuàng)】3月17日,上海晨光文具股份有限公司(603899.SH)發(fā)布提示性公告,宣布擬籌劃分拆控股子公司科力普科技集團股份有限公司(以下簡稱“科力普集團”)于香港聯(lián)合交易所上市。本次分拆計劃標志著晨光股份在B端產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的重要布局。
科力普集團成立于2012年12月5日,主營企業(yè)一站式數(shù)字化采購服務(wù),為央企集團、金融企業(yè)、世界500強及大型國企民企提供辦公用品、MRO工業(yè)品、營銷禮品及員工福利的全場景供應(yīng)鏈解決方案。
據(jù)官方介紹,科力普集團是國內(nèi)B端電商零售平臺領(lǐng)域的標桿企業(yè),具備專業(yè)的電子化交易系統(tǒng)、智慧化倉儲物流管理體系、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品供應(yīng)鏈及個性化的服務(wù)。此次科力普沖刺港股,意在展示B端數(shù)智化采購基建的獨立屬性,強化資本市場對該品牌的認知。
據(jù)晨光股份2025年第三季度報告,報告期內(nèi),科力普集團營業(yè)收入達96.91億元,同比增長5.83%。盡管B端業(yè)務(wù)毛利率低(僅6.78%),但整體來看,科力普集團仍貢獻了超56%的營收占比,遠超傳統(tǒng)C端文具業(yè)務(wù)(書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具合計占比約39.2%),是公司營收基本盤的核心支柱。
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(晨光股份2025年第三季度報告 主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況 注:辦公直銷指科力普科技集團銷售的所有類別產(chǎn)品)
對于普通消費者而言,晨光股份是傳統(tǒng)C端文具龍頭企業(yè)。近年來,隨著小學(xué)入學(xué)人數(shù)逐年減少、企業(yè)無紙化辦公普及,傳統(tǒng)C端業(yè)務(wù)增長空間受限。2025年第三季度,晨光股份傳統(tǒng)C端業(yè)務(wù)(書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具)營收均同比下滑。在此背景下,科力普集團5.83%的正增長則拉動了晨光的整體營收。
與此同時,由于企業(yè)數(shù)智化采購重資產(chǎn)、重供應(yīng)鏈投入,營業(yè)成本高昂成為科力普業(yè)拓展的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。2025年第三季度,科力普集團營業(yè)成本達90.33億元,占公司總營業(yè)成本的64.96%。因此,拓寬融資渠道成為科力普優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提高盈利效率的合理路徑。
從戰(zhàn)略層面來看,此次籌劃分拆上市旨在進一步提升晨光股份B端業(yè)務(wù)獨立運營能力與行業(yè)競爭力,科力普從傳統(tǒng)C端業(yè)務(wù)中獨立出來,通過針對性融資,用于供應(yīng)鏈優(yōu)化、數(shù)字化升級,與C端文具零售業(yè)務(wù)形成差異化發(fā)展格局。
從股權(quán)層面來看,目前晨光股份持有科力普77.7778%股權(quán),分拆后仍將保持絕對控股地位,公司文具主業(yè)不受影響,整體盈利能力預(yù)計穩(wěn)定。公告特別強調(diào),分拆不會導(dǎo)致公司喪失對科力普科技集團的控制權(quán),不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營發(fā)展和公司整體的持續(xù)盈利能力造成重大不利影響,不會損害公司的獨立上市地位。
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(科力普股權(quán)結(jié)構(gòu)情況)
此外,該公告同步提示了三大風險:一是本次分拆是否符合相關(guān)法律法規(guī)要求尚存在不確定性;二是需通過境內(nèi)外多重審批流程,結(jié)果與時間暫時無法預(yù)判;三是前期籌劃階段可能出現(xiàn)不可預(yù)見因素,導(dǎo)致事項調(diào)整或終止。公司承諾將嚴格履行信息披露義務(wù),及時向市場公布進展。
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