營收總和破萬億，自主“四大金剛”誰在名利雙收？

2025年，汽車行業分化加劇，多數車企面臨營收承壓的挑戰。日前，隨著奇瑞公布財報，自主四大頭部車企的業績全貌浮出水面：吉利與奇瑞首次并肩跨過3000億元營收大關，比亞迪穩坐營收與利潤雙料頭把交椅，長城雖利潤承壓但營收也順利突破兩千億元。四家營收總和破萬億，彰顯頭部實力。

值得一提的是，2025年這四家車企總銷量達1175.89萬輛，占到全國汽車總銷量3440萬輛的34%，意味著國內每賣出三輛車，就有一輛來自這四家車企。市場正以前所未有的速度向頭部集中，汽車行業“贏家通吃”的法則從未如此清晰。

在營收數字的光鮮背后，四家車企有著差異化的經營邏輯與盈利結構，這也讓2026年頭部自主品牌的較量更具看點。

比亞迪、吉利強強對話

在四大金剛（參數丨圖片）中，比亞迪和吉利當屬綜合實力突出的頭部選手，二者布局各有優勢、發展勢頭強勁。

2025年第三季度財報顯示，比亞迪前三季度實現營業收入5662.66億元，同比增長12.75%，創下同期歷史新高，即便不計四季度營收，也穩穩占據自主品牌營收的頭把交椅。這一成績的背后，是其全年460.24萬輛的超高銷量強力支撐。

從電池、電機、電控到整車的垂直整合模式，讓比亞迪擁有顯著的成本優勢，也使其在行業價格戰中有了更大的騰挪空間。2025年前三季度，比亞迪毛利率保持在18%左右，遠高于行業平均水平，這份成本控制能力成為其最堅固的護城河。同時，比亞迪構建了從10萬元級海鷗到百萬元級仰望的完整產品矩陣，實現了各價格帶的深度覆蓋。

雖然有垂直整合為利潤托底，但比亞迪也需應對增長天花板。在新能源滲透率已超50%的背景下，單純依靠新能源增量已難以支撐高速增長。智能化成為比亞迪必須補上的短板，高端品牌的塑造也需要時間沉淀。方程豹、騰勢、仰望三大高端品牌今年前三季度合計銷量22.3萬輛，同比增長83.5%，但占總銷量比例仍有待提升。這意味著，比亞迪的銷量仍然依賴利潤相對較低的王朝、海洋系列車型。

與比亞迪并肩領跑的吉利，憑借類垂直整合的“一個吉利”戰略，實現了國內國外市場的雙開花，綜合發展勢頭同樣強勁。2025年吉利的亮眼表現，核心歸功于清晰的品牌矩陣與成熟的平臺化戰略。

“一個吉利”戰略的深化，讓吉利形成了銀河、極氪、領克的完整品牌布局，各品牌銷量均實現亮眼增長：2025年吉利銀河銷量同比增長150%至124萬輛，極氪突破22.4萬輛，領克達35萬輛。平臺化戰略的落地，有效降低了企業的研發與制造成本，為盈利打下堅實基礎。

全球化布局則為吉利打開了全新的增量空間。2025年吉利海外銷量達42萬輛，同比增長顯著，其中新能源出口12.4萬輛，同比激增240%。截至2025年底，吉利品牌網點已拓展至88個國家和地區，總數超1200個，海外市場成為其重要的增長極。

不過，順風順水的吉利雖然營收與利潤雙增，但新能源業務毛利率仍低于燃油車。隨著新能源產品占比的持續提升，如何維持企業整體盈利能力成為關鍵。同時，吉利定下2026年345萬輛的銷量目標，這意味著需要新增42.5萬輛的銷量，在競爭白熱化的市場中，對于吉利而言也是一個頗具挑戰的目標。

奇瑞、長城特色鮮明

相較于比亞迪和吉利的全面發展，奇瑞和長城憑借自身的特色布局形成了獨特競爭優勢，2025年也各自交出了有亮點的成績單。

2025年奇瑞交出了漂亮的營收利潤雙增答卷：總營收3002.9億元，同比增長11.3%；凈利潤195.1億元，同比增長36.1%；凈利潤率也從5.3%提升至6.5%。

奇瑞的獨特之處，在于其海外業務的深度與廣度布局，這也成為其業績增長的重要驅動力。作為連續23年位居中國品牌乘用車出口第一的企業，奇瑞2025年出口129.44萬輛，占總銷量的49.2%；海外營收1574.2億元，同比增長56%，占總營收比重更是提升至52.4%，海外市場成為奇瑞營收和利潤的重要支撐。

奇瑞汽車股份有限公司執行副總裁戚士龍直言，奇瑞海外業務布局已進入收獲期，“國內是卷技術的地方，海外是卷利潤的地方，海外市場的利潤總體比國內市場要好，這些海外總的增量業務，增厚了公司經營底座”。

目前奇瑞已從單純的“產品出海”轉向“產業鏈出海”與“品牌出海”，在海外建立本地化生產能力，其海外市場的盈利水平顯著優于國內，2025年在歐洲市場銷量同比增長超200%，成功進入英國、意大利等16個國家。

同時，奇瑞燃油車板塊毛利率約15%，仍是企業重要的利潤來源，也因此奇瑞確定了“穩住燃油車，同時做大新能源”的發展策略。

即便海外業務表現亮眼，在“四大金剛”中銷量排名第三的奇瑞在發展均衡性上仍有提升空間。一方面，海外市場貢獻了過半營收，但也面臨地緣政治風險與貿易保護主義抬頭的不確定性，且歐洲市場對本地化采購比例、補貼調查、碳關稅、數據合規等要求日益嚴格，海外經營的風險防控需要持續加強；另一方面，奇瑞國內新能源業務毛利率為8.8%，與行業頭部選手仍有差距，如何提升國內新能源業務的盈利能力，成為奇瑞2026年的重要課題。

與前三家營收利潤雙增長的表現不同，長城汽車2025年的財報呈現出“增收不增利”的尷尬局面。2025年長城汽車全年營業收入2227.90億元，同比增長10.19%；全年銷量132.37萬輛，同比增長7.33%，兩項核心指標均刷新歷史。但與之形成對比的是，其凈利潤僅99.12億元，同比下降21.71%。

長城汽車官方對此解釋，凈利潤下滑源于公司加速構建直連用戶的新渠道模式，同時加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，相關投入大幅增加。

不過，盡管整體業績承壓，長城在細分市場的優勢仍然突出，在皮卡和硬派越野領域的領先地位，為其提供了穩定的利潤來源。據悉，2025年長城汽車單車平均指導價達到20.13萬元，較2024年提升1.17萬元，正是細分市場優勢的體現。

同時，和其他三家自主品牌相比，長城的新能源轉型相對滯后，對燃油車細分市場利潤的依賴度較高，新能源轉型步伐仍需加快。目前長城的歐拉和魏牌尚未在新能源市場形成足夠的品牌影響力，面對行業新能源化的核心趨勢，企業在新能源賽道的競爭力仍需持續打造，2025年扣非凈利潤暴跌36.48%，也反映出企業在業務結構優化上的緊迫性。

而2026年前兩個月國內車市“出口增、內銷降”的走勢，對過度依賴國內燃油車市場的長城構成更大壓力。如何平衡短期利潤與長期轉型，是擺在長城管理層面前的核心難題。

2026年成自主品牌分水嶺

縱觀自主四大金剛的2025年業績表現，不難發現，中國汽車產業的競爭已正式從“拼價格”進入“拼利潤”的新階段。在行業總銷量高位徘徊、新能源滲透率過半的背景下，規模擴張的紅利正在消退，盈利質量成為衡量企業核心競爭力的關鍵指標。

比亞迪的垂直整合、吉利的平臺化與全球化、奇瑞的海外深度布局、長城的細分市場堅守，四家自主頭部車企都在用自己的方式尋找生存空間。

中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會秘書長崔東樹表示：隨著新能源汽車購置稅優惠政策調整于2026年正式落地，疊加“以舊換新”等政策對消費升級的引導，中國車市的競爭方向已發生根本轉變。國補退坡疊加消費升級，讓2026年的中國汽車消費正式進入高端化周期。

這也意味著，2026年或許將成為中國自主品牌發展的重要分水嶺。誰能將現有的規模優勢轉化為利潤優勢，誰能將國內的發展經驗成功復制到全球市場，誰能在高端化與新能源化的賽道上實現突破，誰就能在下一輪的行業競爭中占據制高點。

汽車行業的競爭早已不止于銷量與規模的比拼，在價值競爭的新時代，未來終究屬于那些既能“卷”出核心技術，又能“卷”出穩定利潤的車企。