最大的利空沒了..

今日聚焦

撲朔迷離的戰局，在這兩天瘋王"退退退"的努力下，總算開始明朗起來。

自瘋王表示和伊朗談判后，雖然后者始終予以否認，但一些細節卻不斷地流出，越來越像那么回事了。

據以色列媒體報道，美國有意提出停火一個月的方案，以便和伊朗討論一份涵蓋15個要點的旨在結束戰爭的協議。

難能可貴的是，這些要點中大多數都不是那種漫天要價、不切實際的要求，反而是伊朗比較能接受的，甚至在老哈梅內伊那會就有可能點頭的方案。

比方說不搞核武，移交大部分高豐度濃縮鈾，停止支持地區盟友武裝，放開霍爾木茲海峽等……

作為交換，伊朗可以獲得國際制裁的全面解除，同時還可保留民用的核項目。

而伊朗方面這次并沒有矢口否認，只是強調要和萬斯談，并順便埋汰了幾句瘋王。

可即便只是面對這樣的局面，瘋王就已經按捺不住了，直接表示自己取得了勝利，伊朗被完全打敗了。。

從polymarket的盤口來看，4月底直接停火的概率已經過半，正如我昨天所說的，悲觀預期的二階段已經顯著轉弱了，這意味著一階導的拐點正在逐步形成。

霍爾木茲海峽也在昨天傳來了好消息，伊朗方面明確表示滿足條件的非敵對船只可以安全通行，而且沒有再說過路費的事情。

與此同時，我國中遠海運也公告表示恢復中東地區的訂單，雖說公告中提到暫時還不會通過霍爾木茲海峽，但能恢復航運，至少是一種緩和的跡象。

后面估計就是在小范圍內邊打邊談的狀態了，以色列可能會不死心搞點小動作，但局面應該會維持在整體可控的狀態。

畢竟這仗再打下去打的可不僅是美國的經濟，更是瘋王的前途。

目前共和黨兩院都落下風了，而且瘋王的支持率已經下降到了36%，是他第二任期以來的最低值。

因此他再不宣布贏麻了，自己就要麻了。。

局勢緩和后，國內股市也連續開啟了反彈模式，昨天三大股指均漲超1%，而且滬指重返了3900點。全市場超過4800家公司上漲，逾百家漲停，中位數+1.6%。

熱鬧的不止A股，港股昨天也迎來了回血，其中恒生科技上漲2%。

值得注意的是，恒科的上漲主要歸功于午后的一波急拉，究其原因是經濟日報一篇名為《外賣大戰該結束了》的文章，得到了有關部門的轉載，引發了廣泛關注。

這篇文章規格不低，言辭間也頗為犀利、分量十足。

其直指外賣大戰看似惠民，實則背后的代價巨大，需要每個人去承擔。

最直接的惡果體現在經濟數據上，去年Q2Q3補貼大戰最兇的階段，CPI數據持續下跌，可剔除食品和能源的核心CPI卻一直在回升，這說明本該回暖的消費被惡性競爭的餐飲給硬拽下來了。

而千億級別的補貼帶來的卻是：

堂食客單價倒退回10年前；

餐飲為生存犧牲品質，賠本賺幺兒，陷入惡性循環；

拖累了消費回暖的大趨勢，與上峰提振內需的方針背道而馳，增加了宏觀阻力。

通俗點說就是，幾條魚攪了一鍋腥，這個帽子可不小。這也是一種旁敲側擊，以后企業再瞎搞競爭時，都需要好好掂量一下。

"健康的競爭，應該是技術創新、效率提升、服務優化的良性角逐，而不是資本堆砌的燒錢游戲，更不是利用壟斷地位逼站隊的零和博弈。"

這段話，想必也說清了，何為值得提倡的競爭。

這種定性之下，恒科大廠之間圍繞平臺的內卷問題，大概也會得到解決了。

這對于恒科來說，相當于消除了一個糾纏許久的麻煩，甚至是近年來拖累恒科的一個最大利空，畢竟其確實在業績層面造成了實質影響。

因此我們能夠看到，在消息出來后，美團瘋漲14%，京東和阿里也漲近5%。

內卷問題解決了，經濟復蘇開始起色了，剩下的就看AI投入回報比以及流動性問題了，關關難過關關過，苦日子就要過去了。

今天是【點睛定投計劃】的發車日，組合會一如既往的圍繞三好原則，定投一攬子處在偏左側的高性價比方向，同時對現有的持倉進行適度的降波優化，朋友們記得跟車。

近期市場震蕩加大，但點睛組合整體的波動率要低于市場，甚至比穩健的滬深300還要收斂些，這都歸功于今年來組合的多次止盈調倉。

左側策略的要義就是得敢于和主流聲音作對，無人問津時默默布局，人聲鼎沸處慢慢離場。雖然永遠無法做到"買在最低，賣在最高"，但只要堅持模糊的正確，雪球總會越滾越大，日積跬步終能致千里。

先用空間換時間，再用時間換空間。拙守原則，靜待花開。

點擊圖片，了解或跟投組合

重點新聞

1、中東的局勢依然存在一定的不確定性，美國一番嘴上降溫后，伊朗方面回應稱"又一個謊言"、"不用理會"，并再次向林肯號航母發射了導彈。瘋王給臺階也不太想下，可能是吃準了瘋王"心急如焚"的弱點，想博弈出更多的籌碼。。

到了昨天深夜，伊朗方面也忍不住開出了五個停火條件，一是敵對方停止“侵略”行為；二是防止戰爭再次發生；三是明確戰爭損失并賠償；四是在所有戰線全面結束軍事行動；五是承認伊朗對霍爾木茲海峽行使主權的合法權利。

至此，美伊沖突進入談判博弈階段。。市場方面的反饋還是相對積極，美股三大指數全部收紅，A50、金龍指數同樣收漲，其中金龍指數上漲近2%。

2、特斯拉曝光了Optimus3相關細節，包括研發環境、減速齒輪箱、靈巧手等設計。其相關負責人表示，經過反復重新設計，Optimus3能夠大規模執行實用工作，將徹底改變勞動力和制造業的經濟格局。

馬斯克表示，Optimus3有望在今年夏季啟動生產，并在2027年實現大規模量產。這款被稱為全球最先進的人形機器人，已多次推遲量產時間，確實吊足了胃口。按照馬首富最新給出的時間表，國內相關供應商可能已經在加大供應了。

3、據悉，SpaceX計劃于本周晚些時候或下周提交發行招股說明書，目標是在6月掛牌上市。SpaceX有望成為美國史上最大的IPO，融資過后可能要加速發射衛星了。國內這邊也在努力追趕，年內頭部企業的可回收試驗，以及首發IPO同樣值得期待，或對商業航天板塊帶來新的刺激。

4、國家超算互聯網宣布限時免費發放單人最高3000萬Tokens額度，以降低科研專屬"龍蝦"SClaw等智能體體驗門檻。此外，0.1元/百萬Tokens的特惠續用價，將延至4月6日。降低算力負擔，有助于加速加速AI智能體的應用落地與發展。

5、快手Q4營收395.7億元，同比+11.8%，經調凈利潤54.6億元，同比+16.2%，營收和利潤均超市場預期。分業務看，線上營銷服務收入同比+14.5%，電商GMV同比增長12.9%，這兩項業務均有AI賦能的貢獻。

備受關注的可靈AI第四季度收入達3.4億元，環比增長超10%，全球用戶超6000萬，累計生成視頻超6億個，公司管理層明確今年可靈AI收入有望實現同比翻倍以上增長。持續加碼AI投入后，能夠逐步收獲真金白銀的回饋，還是比較積極的。

6、中國人壽2025年凈利潤1540.78億元，同比+44.1%，其中，Q4虧損137億元，不及預期，有點小雷的味道。。從過往的業績表現來看，人壽投資端的表現波動比較大，Q4主要是這塊帶來的虧損，同時保險收入、新業務價值增長也有所放緩。

7、泡泡瑪特2025年凈利潤127.8億元，同比+308.8%，基本符合預期。不過昨天股價大跌超20%，原因可能有三，一是非Labubu IP產品銷售額未達預期，二是是公司宣布多元化經營，4月將上線IP衍生小家電，這種跨界可能也不被市場看好，三是管理層預期今年增速不低于20%，落差有點太大了。

不過其實從估值角度看，目前PE僅有十幾倍，肯定也談不上貴，重點還是看后面業績的表現。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【新債上市】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天森鷹窗業、一博科技等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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