嵐圖港股上市對新能源汽車產業意味著什么？

叁多工作室

3月19日上午9時30分，伴隨著嘹亮的上市鳴鑼聲，嵐圖汽車正式在香港聯交所主板掛牌上市，股票代碼07489.HK，業內備受矚目的“央國企高端新能源汽車第一股”正式誕生。

“為什么嵐圖的‘央國企高端新能源汽車第一股’標簽，意義格外特殊？”

作為東風汽車集團孵化的高端智慧新能源品牌，嵐圖反復強調“央國企高端新能源汽車第一股”的定位，絕非簡單的身份標榜，而是承載著央企使命、產業定位與全球化布局的三重核心價值，背后藏著新能源產業發展的深層邏輯。

首先是因為央國企承擔著推動產業發展的責任與使命，東風汽車作為大型央企，必須沖在第一陣營，而嵐圖汽車的上市，標志著東風的前期沖刺，有了階段性的成果。

其次，這是高端新能源品牌突圍的堅定決心。嵐圖自誕生之初就錨定高端路線，直面BBA等傳統豪華品牌的正面競爭，打破外資品牌對高端市場的壟斷。這份定位不僅是品牌調性的選擇，更是央企扛起自主高端化大旗、重塑全球汽車品牌格局的擔當。

再次，這是全球化合規運營的全新起點。港股作為全球化標準的資本市場，對信息披露、ESG治理及合規性的要求更加嚴格，嵐圖成功登陸港股，不僅會倒逼其形成更加科學、規范的管理體系，還將助推其更快地走向全球市場。

嵐圖必須以更加市場化的姿態參與全球競爭。

站在全球經濟動蕩、地緣政治沖突頻發、油價飆升的時間點上，來看嵐圖的上市也有著別樣的意義。

一是，從能源安全的視角來看，中國新能源汽車產業的規模化發展在很大程度上降低了對進口石油的依賴，嵐圖上市既是產業發展的集中體現，也進一步夯實了中國新能源發展產業的自主根基。

二是，從全球競爭維度來看，短期資本市場動蕩或許會對嵐圖的股價造成階段性影響，但長期而言，中國新能源產業提前布局，未雨綢繆地發展路徑，為全球汽車產業轉型提供了可借鑒范本。對嵐圖汽車而言，既能吸納國際資本與資源，也能在全球市場展現中國新能源的技術實力和品牌底氣。

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央國企造車：從拓荒者

到引領者，堅守使命闖新路

“新能源汽車，中央企業干得不錯。”

3月5日，在十四屆全國人大四次會議首場“部長通道”上，國務院國資委主任張玉卓給出了權威肯定，并披露了一組數字：新能源汽車中央企業的新能源汽車，產量和收入三年翻了一番。自主品牌的新能源汽車市占率，從10%漲到了16.5%。這是來自國家層面的認可！

相較于“蔚小理”等新勢力品牌的高聲量，央國企造車更偏向低調務實的深耕路線，但不能否在新能源產業的發展上做出重大貢獻的事實。而開辟市場。攻克卡脖子技術本就是央企的責任與擔當。

以東風汽車為例，作為中國汽車工業的核心推動者，其發展史就是一部央企的拓荒史。一路走來，從“二汽”“東風汽車公司”再到“東風汽車集團有限公司”；從闖過“停緩建”關、實現“軍轉民”，到集團化經營、合資合作、港股上市；從十堰、襄陽、武漢的“三級跳”，再到走向全國、走向世界……東風汽車闖難關，涉險灘，在一次次超越自我、浴火重生中，實現了從大山向大海的跨越。

從軍到民，從十堰到武漢，老一輩東風人在物質匱乏、馬燈挑夜的條件下開始了建設。東風汽車走過的57年，是一部自強不息、拼搏奮進的企業創業史，也是一部跌宕起伏、波瀾壯闊的中國汽車工業奮斗史.東風汽車始終堅持自主創新的底色。繼往者，創未來。作為東風打造的高端智慧新能源品牌，嵐圖傳承了這份拓荒精神，在核心技術領域持續突圍，空氣懸架的國際化普及就是最好的例證。

早在2021年，嵐圖就攜手孔輝科技，從0起步自主研發國產空氣懸架，并率先搭載在嵐圖FREE上，將原本百萬豪車才有的配置下放到了30萬元的產品上，徹底打破了外資技術壟斷。此后，國內車企紛紛跟進，掀起了空氣懸架國產化普及的浪潮，讓普通消費者也能享受到高端駕乘體驗。

去年，嵐圖再次實現技術突破，率先將三腔空懸搭載于40萬級的嵐圖泰山上，進一步拉升國產高端新能源的技術天花板。業內普遍認為，這一舉動必將引發眾多車企跟進，相信不久后，體驗更加優異的三腔空懸將成為諸多旗艦車型的標配。

除了空氣懸架領域的引領，嵐圖自研的嵐海智混也頗為值得一提，與目前業內大力發展的大電池增程系統不同，嵐圖死磕技術難度更高的大電池插混技術，嵐海智混就是一套擁有全域800V系統、5C超充以及大電量電池的綜合技術方案。

從這樣的狀態不難看出，嵐圖有自己的堅守，并且能夠憑借東風深厚的技術積淀，把技術變成提升用車體驗的手段，從而促進和豐富新能源產業的發展，這也是對“央國企高端新能源汽車第一股”的最好詮釋。

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造車是場馬拉松，

技術型突圍才能長久

與“蔚小理”等已經成立十幾年之久的新勢力不同，嵐圖是新能源賽道的年輕選手，到今年7月，嵐圖汽車才正式成立6周年，倘若從2021年6月嵐圖FREE上市開始算起，嵐圖真正走向消費者還不到5年時間。雖說發展時間不長，但嵐圖走出了一條高質量增長的特色路線。

官方信息顯示，2023年至2025年，嵐圖汽車銷量從50,285輛增至150,169輛，復合年增長率達73%，增速顯著高于行業水平；營收從127.5億元攀升至348.6億元，復合年增長率為65.4%；2025年更實現凈利潤10.2億元，成功邁入盈利軌道，毛利率穩定在20.9%的行業高位。

與小米靠營銷起勢的路徑不同，嵐圖走的是技術型突圍的長久路線。

截至2026年2月26日，嵐圖汽車已累計布局專利5828件，累計授權2042件，其中發明專利布局4974件，占比達85.35%，專利增速位于行業前列，并且這些專利主要集中在新能源、智能駕駛、智能網聯和車身安全等重點領域。

另據招股書信息顯示，2023-2025年，嵐圖汽車的研發費用分別為6.72億元、8.15億元和13.60億元，占營收比重分別為5.27%、4.21%和3.9%。單看賬面數據單從研發投入上來看，嵐圖的研發費用似乎并不高，但不要忘了，嵐圖是一家站在東風汽車肩膀上的企業，在研發領域，東風汽車早已建構起“1+n”的研發體系，研發總院統籌全集團核心技術規劃與攻關，各事業單元協同落地適配開發，嵐圖可共享集團成熟的技術儲備與研發資源。因此嵐圖的整體研發實力，是自身投入與集團賦能的疊加，這也是其技術突圍的核心底氣。

“嵐圖汽車是東風公司旗下最具價值和成長性的優質資產之一。推動嵐圖汽車上市，是東風公司深入貫徹國資央企改革創新重要指示精神的重要行動，是東風公司加強上市公司市值管理、推動國有資產保值增值的有力抓手，是東風公司加快新能源轉型，提升核心競爭力的關鍵舉措。”東風公司董事長、黨委書記楊青表示。

如果說東風汽車的加持為嵐圖的發展打下了良好的基礎，那港股上市就是嵐圖開啟全新發展格局的起點。

在這個全球化融資平臺的支撐下，嵐圖必將以更穩健的發展姿態，逐步走向世界舞臺，也為更多內地企業通過香港融入全球市場提供可借鑒的范本，接下來就是中國新能源產業在全球市場大放異彩的時刻！

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