杰美特扣非五年虧3.9億擬跨界收購謀變 標(biāo)的溢價(jià)率584.5%對賭四年內(nèi)上市

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 徐佳

“手機(jī)殼第一股”杰美特（300868.SZ）又要跨界投資新領(lǐng)域。

日前，杰美特發(fā)布對外投資計(jì)劃。公司擬以現(xiàn)金1.29億元購買深圳戴爾蒙德科技有限公司（以下簡稱“戴爾蒙德”）21.4979%股權(quán)，本次交易完成后，戴爾蒙德將成為杰美特的參股公司。

長江商報(bào)記者注意到，對于以手機(jī)保護(hù)殼業(yè)務(wù)起家的杰美特而言，投資主要從事納米導(dǎo)電金剛石涂層微型刀具等業(yè)務(wù)的戴爾蒙德是其拓寬產(chǎn)業(yè)布局的一大重要嘗試。本次交易中，戴爾蒙德的整體估值達(dá)6億元，較其賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)584.5%。

不過，盡管未設(shè)置業(yè)績承諾，但交易雙方對戴爾蒙德在2029年12月31日前合格上市簽下“對賭”協(xié)議。

值得關(guān)注的是，這并非杰美特首次跨界進(jìn)行業(yè)務(wù)布局。2025年6月，杰美特曾籌劃與思騰合力（天津）科技有限公司（以下簡稱“思騰合力”）重組，試圖跨界算力領(lǐng)域，但以失敗告終。

此前杰美特發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）虧損4400萬至6400萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）虧損6700萬至9700萬元。自2021年起杰美特主業(yè)持續(xù)虧損，五年扣非凈利潤累計(jì)虧損超3.9億元。

標(biāo)的無業(yè)績承諾錨定2029年底前上市

根據(jù)交易方案，杰美特?cái)M以現(xiàn)金方式購買戴爾蒙德21.4979%股權(quán)，交易價(jià)格為1.29億元，資金來源為公司自有資金及自籌資金。本次交易完成后，戴爾蒙德將成為上市公司參股公司。

資料顯示，戴爾蒙德成立于2016年，主要從事納米導(dǎo)電金剛石涂層微型刀具、透明導(dǎo)電玻璃、表面高結(jié)合力金屬涂層服務(wù)。

2024年和2025年前11月，戴爾蒙德分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6667.25萬元、1億元，凈利潤-861.84萬元、1305.88萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為206.24萬元、-591.1萬元。

截至2025年11月末，戴爾蒙德資產(chǎn)總額1.85億元，其中應(yīng)收賬款6047.76萬元；負(fù)債總額9732.91萬元，凈資產(chǎn)8766.78萬元。

基于資產(chǎn)評估結(jié)果，并經(jīng)交易各方友好協(xié)商，本次交易中戴爾蒙德100%股權(quán)的估值為6億元，其21.4979%股權(quán)的交易價(jià)格為1.29億元。

長江商報(bào)記者注意到，6億元的估值相較于戴爾蒙德賬面凈資產(chǎn)，增值率達(dá)584.5%。

值得關(guān)注的是，盡管是高溢價(jià)投資，但本次交易并未設(shè)置業(yè)績承諾，反而設(shè)定了上市“對賭”。

公告顯示，交易各方約定，本輪投資交割后，如果戴爾蒙德在2029年12月31日前無法合格上市，包括在2028年12月31日前未取得上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所出具的首發(fā)上市受理函，或者被前述證券交易所上市公司發(fā)行股份收購（以上市公司公告日期為準(zhǔn)），杰美特有權(quán)要求全體創(chuàng)始股東連帶回購其屆時(shí)持有的全部或部分戴爾蒙德的股權(quán)。

此外，在戴爾蒙德合格上市之前，戴爾蒙德決定新增注冊資本、發(fā)行任何形式的權(quán)益證券或債券時(shí)，杰美特有權(quán)以同等條件優(yōu)先于潛在認(rèn)購者及其他股東認(rèn)購。

對于本次投資的目的，杰美特表示，公司擬通過本次交易拓寬公司產(chǎn)業(yè)布局，形成新的業(yè)績增長點(diǎn)，與標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)資源共享、技術(shù)互補(bǔ)與市場聯(lián)動，同時(shí)與標(biāo)的公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同挖掘行業(yè)增長潛力，為公司的長期發(fā)展注入新的活力與動力，提升公司的盈利能力及可持續(xù)經(jīng)營能力，從而為公司及全體股東創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報(bào)。

主業(yè)連虧五年

事實(shí)上，這并非杰美特首次跨界投資新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

2025年6月，杰美特曾籌劃以現(xiàn)金方式購買思騰合力控制權(quán)。本次交易完成后，思騰合力將成為杰美特的控股子公司。

彼時(shí)，杰美特稱，本次交易完成后，上市公司將拓展算力服務(wù)器、AI管理軟件及云計(jì)算業(yè)務(wù)的產(chǎn)品能力，結(jié)合自身在移動智能終端保護(hù)類產(chǎn)品行業(yè)的充足的客戶資源與銷售渠道，可以豐富公司整體產(chǎn)品類型，提升整體技術(shù)能力，拓寬市場空間。

然而，由于雙方未能就本次交易的核心條款達(dá)成一致，2025年12月，杰美特宣布終止籌劃與思騰合力的重組，這也意味著杰美特跨界布局算力折戟。

杰美特終止重組4個(gè)月后再次計(jì)劃跨界投資布局，意在通過外延式并購走出業(yè)績泥潭。

長江商報(bào)記者注意到，原本以手機(jī)保護(hù)殼業(yè)務(wù)起家的杰美特于2020年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，成為A股“手機(jī)殼第一股”。但上市首年，公司業(yè)績開始下滑，次年主業(yè)陷入虧損。

2020年至2024年，杰美特扣非凈利潤分別為8981.29萬元、-570.2萬元、-1.58億元、-1.33億元、-2755.57萬元，同比增長-33.15%、-106.35%、-2667.25%、15.49%、79.34%。

日前，杰美特發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損4400萬至6400萬元，扣非凈利潤虧損6700萬至9700萬元。

自2021年以來，杰美特連續(xù)五年扣非凈利潤虧損，累計(jì)虧損金額將超過3.9億元。

對于2025年業(yè)績再次虧損，杰美特稱，2025年度，雖然公司自有品牌業(yè)務(wù)收入較上年同期有所增加，但公司ODM/OEM業(yè)務(wù)的國內(nèi)部分客戶因自身業(yè)務(wù)變動，對公司的訂單需求減少，疊加海外部分國家因關(guān)稅政策變化及國際政治形勢的影響，部分境外客戶轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈到東南亞地區(qū)，減少對公司的訂單量，導(dǎo)致公司ODM/OEM業(yè)務(wù)收入同比減少；因此公司整體業(yè)務(wù)收入較上年同期減少，受此影響，公司的毛利額亦同比減少。

此外，受貨幣市場波動影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，以及業(yè)務(wù)推廣費(fèi)較上年同期增加，均對杰美特的業(yè)績造成影響。

不過，二級市場對于杰美特此次投資戴爾蒙德給予積極回應(yīng)。發(fā)布投資方案之后，3月23日，杰美特盤中一字漲停，報(bào)收46.33元/股，漲幅19.99%。