帝歐水華又遭遇以房抵債，將拿到19家房企超200套房產

房企的債務問題，仍在持續影響上下游企業。

帝歐水華又遭遇以房抵債（網絡圖）

日前，帝歐水華（SZ002798，股價5.75元，市值29.52億元）公告稱，為加快債權清收，公司擬接受債務人以其已建成和在建商品房（含住宅、商鋪、公寓、停車位）合計金額1.61億元（已含增值稅），用以抵償其所欠付公司的貨款共計1.55億元，差額606.49萬元由公司以現金方式結付。

根據公告，上述抵債的債務人涉及萬科、碧桂園、中國金茂、華夏幸福、融創中國等19家房企，抵債資產涉及成都、武漢、合肥、廣州、昆明等多個城市超200套房產。

對此，帝歐水華表示，“實施以房抵債可以減少公司應收賬款的壞賬損失風險，改善公司的財務狀況，對公司目前及未來的財務狀況和經營成果會產生較為積極的影響”。

擬接手超200套不動產

據了解，此次帝歐水華通過以資抵債獲得的不動產，除佛山、廊坊、南陽等三四線城市外，還涉及成都、西安、杭州、鄭州等熱點核心二線城市。

據《每日經濟新聞》記者查詢，涉及房企中，萬科為最大的債務人，抵債資產包括數十套住宅、4間商鋪、10套公寓以及超百個車位，抵債金額約6888.24萬元；其次為龍湖集團、富力地產，抵債金額分別約2857.15萬元、1611.88萬元；碧桂園、榮盛地產等則超過了700萬元；最少的華遠置業抵債金額也達5.85萬元。

對于此次抵債資產的執行方式有兩種：第一種方式為公司與債務人訂立書面約定，將相關房產網簽備案給公司用以抵償債務，并聘請了具有執行證券期貨相關業務資格的四川天健華衡資產評估有限公司，對涉及已網簽備案及擬網簽備案的抵債房產進行了評估，評估價為6454.75萬元。

帝歐水華指出，該評估價值與上述房產抵債金額9451.58萬元存在差異，公司經審慎考慮后認為，對資產抵償作出適當讓步。其成立的資產管理部將在公司取得抵債房產后盡快進行資產處置，以確保資金及時回籠，不會對公司正常生產經營活動產生不利影響。

第二種則是公司與債務人訂立書面約定，由債務人在約定的時間內將房產出售，以取得的銷售回款歸還給公司用以抵償債務。

對于此次接受債務人非現金資產抵債，帝歐水華表示，此舉系為盡快實現公司債權清收，化解應收賬款潛在的壞賬損失風險，實現公司資產安全。

值得注意的是，這不是帝歐水華第一次接受以房抵債。

早在2024年5月，帝歐水華就曾發布公告稱，與榮盛地產、領地集團、朗基地產等13家房企進行債務重組。

彼時的公告顯示，上述13家房企以其已建成和在建商品房（含住宅、商鋪、公寓、寫字樓、停車位），抵償其所欠付公司的貨款共計約2.20億元。具體抵債房產共計106套，其中有部分涉及一、二線城市的房產，如位于深圳龍華區的商鋪、廣州番禺區的寫字樓、公寓。

此后，2024年9月，帝歐水華公告，同意全資子公司佛山歐神諾陶瓷有限公司（以下簡稱“歐神諾”）以收購碧桂園地產子公司上海碧浦置業100%股權和債權的方式取得三項不動產，交易價款等額沖抵歐神諾的應收賬款4.23億元。

據記者不完全梳理，僅在2024年，帝歐水華與相關債務人發生的以資抵債金額就已超過6億元。不過，盡管收回了欠款，但在這些以資抵債的交易背后，帝歐水華也付出了一定的代價。

如在2024年9月對碧桂園的以資抵債中，歐神諾還與碧桂園簽訂了《債務免除協議》，在《股權轉讓協議》所述交割日后，歐神諾同意免除該房企下屬公司及關聯公司對歐神諾負有的采購款債務中的5711.87萬元的債務，免除債務不在《股權轉讓協議》所述的4.23億元債權范圍內。

事實上，行業下行，賬期拉長、壞賬攀升成為常態。在房企流動性緊張的情況下，客戶無法以現金方式清償債務，帝歐水華應收賬款的回收難度隨之上升，接受房企以住宅、商鋪、辦公用房、車位，以及持有的股權資產等抵債成為無奈之舉。相較于壞賬計提，這些固定資產雖流動性較差，但未來仍有增值或運營的可能性。

帝歐水華預計2025年繼續虧損

資料顯示，帝歐水華由帝歐家居更名而來，是國內領先的衛浴、建筑陶瓷產品的研發生產制造企業之一，旗下擁有“帝王”潔具、“歐神諾”陶瓷兩大品牌，經過30年的持續經營和發展，產品線已覆蓋瓷磚和衛浴全系品類。

作為上游供應商，近幾年帝歐水華備受地產行業深度調整的影響。

在此前的債務重組公告中，帝歐水華就曾指出，自2021年下半年起，部分房地產公司出現流動性壓力。房地產公司的流動性緊縮導致工程款、貨款等兌付困難，使公司在應收賬款回款的及時性、安全性方面的經營風險相應增加，應收賬款的回款進度整體延緩，業務資金回籠乏力，部分賬款面臨回款風險。

記者梳理其過往財報數據發現，2022年—2025年上半年，帝歐水華實現營收分別為41.12億元、37.60億元、27.41億元和11.76億元；公司的歸母利潤均為虧損狀態，分別為-15.09億元、-6.58億元、-5.69億元和-8432萬元，累計虧損超27億元。同期，帝歐水華計提各項應收款項、信用減值損失分別為6.72億元、3.42億元、2.95億元和2438.8萬元，其中大部分為應收賬款的壞賬損失。

截至2025年6月底，帝歐水華的應收賬款為6.52億元，雖然該數字較2024年末減少0.68億元，但依舊占據公司流動資產近四成的比重。

另據其此前發布的2025年度業績預告，帝歐水華依舊未有“止跌”跡象，預計2025年營業收入區間為22.5億元~23.5億元，與2024年同期相比有所下降；歸母凈利潤預計虧損4.6億元~5.9億元，虧損原因依然是對可能發生減值損失的各類資產進行資產計提減值準備。