每加侖4美元汽油對(duì)你個(gè)人和美國(guó)經(jīng)濟(jì)意味著什么

來(lái)源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

2026 年 3 月 19 日，美國(guó)與以色列對(duì)伊朗開(kāi)戰(zhàn)期間，華盛頓特區(qū)國(guó)會(huì)山附近一處加油站的油價(jià)被拍下。

　　美國(guó)全國(guó)普通無(wú)鉛汽油均價(jià)即將自 2022 年以來(lái)首次觸及每加侖 4 美元關(guān)口。

　　這一價(jià)格水平具有地域性：在加利福尼亞州、華盛頓州和夏威夷州，每加侖 4 美元的油價(jià)反而是利好消息，這些州的均價(jià)早已突破 5 美元；而在其他生活成本較低的州，消費(fèi)者在加油站的支付價(jià)格仍低于每加侖 3.5 美元。

　　但無(wú)論身處何地，幾乎沒(méi)人樂(lè)見(jiàn)油價(jià)大幅上漲。

　　盡管如此，全國(guó)均價(jià) 4 美元仍是一個(gè)標(biāo)志性門(mén)檻 —— 它會(huì)從心理、數(shù)據(jù)和實(shí)際運(yùn)行層面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

　　畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安?斯旺克表示：“這令人擔(dān)憂(yōu)，尤其是對(duì)那些最沒(méi)有能力抵御沖擊的人群而言。”

　　測(cè)算背后的數(shù)據(jù)邏輯

　　在分析每加侖 4 美元油價(jià)的經(jīng)濟(jì)影響前，有必要先厘清基礎(chǔ)測(cè)算依據(jù)。

　　RSM 美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬?布魯蘇埃拉斯梳理了油價(jià)量化影響的核心邏輯：

　　原油價(jià)格每桶上漲 10 美元……

• 將拖累實(shí)際 GDP 增速（衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最核心指標(biāo)）0.1 個(gè)百分點(diǎn)
• 推升通脹 0.2 個(gè)百分點(diǎn)
• 使加油站油價(jià)上漲 24 美分
• 導(dǎo)致家庭年收入減少 450 美元

　　本輪沖突爆發(fā)以來(lái)，原油價(jià)格已累計(jì)上漲超 30 美元 / 桶。

　　開(kāi)戰(zhàn)前，美國(guó)普通無(wú)鉛汽油均價(jià)為每加侖 2.98 美元。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響

　　油價(jià)上漲 30 美元，大約會(huì)拖累實(shí)際 GDP 增速 0.3 個(gè)百分點(diǎn)（去年年末增速為 0.7%）。布魯蘇埃拉斯稱(chēng)，雖然單次影響不大，但長(zhǎng)期會(huì)持續(xù)累積。

　　他表示，想要撼動(dòng)規(guī)模達(dá) 30 萬(wàn)億美元的美國(guó)經(jīng)濟(jì)并非易事，它是一個(gè) “充滿(mǎn)活力且韌性極強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體”。

　　“但即便是 30 萬(wàn)億美元的龐然大物，也有其脆弱痛點(diǎn)。” 他補(bǔ)充道。

　　而風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。

　　布魯蘇埃拉斯指出，一旦油價(jià)突破 125 美元 / 桶（對(duì)應(yīng)汽油均價(jià)超過(guò) 4.25 美元 / 加侖、通脹率升至 4% 以上），關(guān)于 “需求破壞” 的討論就會(huì)顯著升溫。換句話(huà)說(shuō)，價(jià)格高到一定程度后，人們會(huì)改變消費(fèi)行為，減少購(gòu)買(mǎi)。

　　斯旺克表示，部分消費(fèi)者已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整行為：盡可能減少出行，調(diào)整或削減其他開(kāi)支。

　　需求下降理論上會(huì)帶動(dòng)價(jià)格回落，但他表示，當(dāng)前石油供應(yīng)已因沖突和設(shè)施受損而受限。

　　對(duì)通脹的影響

　　布魯蘇埃拉斯稱(chēng)，截至上周末，油價(jià)較戰(zhàn)前已上漲 30 美元，按測(cè)算應(yīng)推動(dòng)汽油價(jià)格上漲約 75 美分；但實(shí)際加油站均價(jià)漲幅已達(dá) 93 美分。

　　“這說(shuō)明通脹風(fēng)險(xiǎn)比預(yù)期更高。” 他表示。

　　最新消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)戰(zhàn)前的 2 月份，美國(guó)物價(jià)同比漲幅為 2.4%。

　　他預(yù)計(jì)，幾周后發(fā)布的 3 月數(shù)據(jù)中，通脹率可能輕松躍升至 3.5%，4 月更是可能突破 4%。

　　從 2 月到預(yù)計(jì)的 3、4 月，通脹預(yù)計(jì)跳升 1.1 個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超 “油價(jià)每漲 10 美元推升通脹 0.2 個(gè)百分點(diǎn)” 的常規(guī)公式。這同時(shí)也反映出能源相關(guān)價(jià)格全面上漲（如柴油、航空燃油），以及化肥等其他受戰(zhàn)爭(zhēng)影響的上游成本抬升。

　　他表示，這些 “二級(jí)、三級(jí)傳導(dǎo)效應(yīng)” 會(huì)在未來(lái)數(shù)月逐步轉(zhuǎn)嫁至美國(guó)家庭 —— 即便沖突很快結(jié)束也難以避免。

　　“美國(guó)民眾將承擔(dān)這場(chǎng)調(diào)整的代價(jià)，” 布魯蘇埃拉斯指出，“當(dāng)下發(fā)生的事情，到今年 12 月仍會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生影響。”

　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境與美聯(lián)儲(chǔ)

　　歷史經(jīng)驗(yàn)有助于評(píng)估油價(jià)上漲的潛在經(jīng)濟(jì)影響，但當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)與四年前相比已截然不同。

　　斯旺克表示：“2022 年時(shí)，失業(yè)率大幅下降，每月新增就業(yè)崗位數(shù)十萬(wàn)，但大多數(shù)美國(guó)人仍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”

　　“如今情況完全相反，每月新增就業(yè)崗位寥寥無(wú)幾 —— 盡管維持失業(yè)率穩(wěn)定本就不需要太多新增崗位 —— 但當(dāng)前失業(yè)率已經(jīng)高于當(dāng)年。”

　　薪資增速放緩，就業(yè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)也在減少。此外，連續(xù)五年高通脹持續(xù)累積，許多家庭壓力加劇。債務(wù)水平不斷攀升，對(duì)低收入群體尤為沉重。

　　“對(duì)太多人來(lái)說(shuō)，當(dāng)前物價(jià)水平已經(jīng)過(guò)高。” 斯旺克說(shuō)。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨 “類(lèi)滯脹” 環(huán)境（經(jīng)濟(jì)下行疊加高通脹），但她補(bǔ)充稱(chēng)，利率調(diào)整能發(fā)揮的作用有限。

　　“長(zhǎng)期以來(lái)，不確定性達(dá)到了前所未有的高水平，這本身就是對(duì)經(jīng)濟(jì)的一種征稅。除非中東沖突突然結(jié)束，否則不確定性難以消除。僅靠利率政策無(wú)法刺激勞動(dòng)力需求。”