超55%汽車經(jīng)銷商虧損

2025年，汽車經(jīng)銷商虧損面擴(kuò)大。

近日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)（下稱“協(xié)會(huì)”）發(fā)布的《2025年全國(guó)汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示，2025年國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商盈利比例從2024年的39.3%大幅收窄至23.5%，持平比例為20.8%，55.7%陷入虧損，較上一年同期有所擴(kuò)大（41.7%）。

過去多年來，伴隨中國(guó)汽車市場(chǎng)快速出發(fā)展，經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)狀況普遍較好，關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2018年：汽車產(chǎn)銷量首次出現(xiàn)下降，汽車終端售價(jià)隨之下探，經(jīng)銷商的利潤(rùn)也普遍開始下滑。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，經(jīng)銷商新車毛利率從2017年的5.5%下降至0.4%，虧損面從2017年的11.4%增至39.3%。2019年，經(jīng)銷商平均毛利率首次出現(xiàn)負(fù)值，新車業(yè)務(wù)陷入“銷售即虧損”的情況，經(jīng)銷商利潤(rùn)主要來源于售后、金融等業(yè)務(wù)，這一狀況延續(xù)到了現(xiàn)在。

據(jù)協(xié)會(huì)公布的歷年數(shù)據(jù)，2020年和2021年經(jīng)銷商虧損面有所收窄，但2022年~2024年，經(jīng)銷商虧損比例分別來到45.2%、43.5%和41.7%，而2025年是汽車經(jīng)銷商多年來首次出現(xiàn)超半數(shù)虧損。

《報(bào)告》顯示，從毛利構(gòu)成來看，新車毛利貢獻(xiàn)是負(fù)數(shù)，為-25.5%；售后服務(wù)成為經(jīng)銷商最核心的利潤(rùn)支撐，毛利貢獻(xiàn)達(dá)80.8%；金融保險(xiǎn)毛利貢獻(xiàn)為24.3%，受商業(yè)銀行消費(fèi)金融產(chǎn)品調(diào)整影響，該板塊毛利出現(xiàn)大幅下滑。

新車價(jià)格倒掛現(xiàn)象加劇，成為新車業(yè)務(wù)虧損的重要推手。2025年有81.9%的汽車經(jīng)銷商存在不同程度的價(jià)格倒掛，其中51.5%的經(jīng)銷商價(jià)格倒掛幅度在15%以上，直接加劇了新車銷售業(yè)務(wù)的虧損。

《報(bào)告》稱，超半數(shù)經(jīng)銷商2025年未能完成全年銷量目標(biāo)，僅44.3%的經(jīng)銷商達(dá)成年度任務(wù)，整體完成情況不及2024年。其中，豪華/進(jìn)口品牌、合資品牌完成年度目標(biāo)的經(jīng)銷商占比均超50%，而自主品牌因年度目標(biāo)設(shè)定較為激進(jìn)，成為銷量目標(biāo)完成度最低的陣營(yíng)。

值得注意的是，此次調(diào)查樣本中，新能源汽車品牌經(jīng)銷商或代理商占比達(dá)29.9%，較2024年的16.8%明顯提升，其新車銷售展現(xiàn)出相對(duì)較好的盈利能力，新車毛利占其毛利總額的26.5%，售后和金融保險(xiǎn)的毛利貢獻(xiàn)分別為37.1%和18.7%，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)整體。

《報(bào)告》顯示，對(duì)于2026年乘用車市場(chǎng)走勢(shì)，經(jīng)銷商態(tài)度也普遍謹(jǐn)慎保守，超半數(shù)經(jīng)銷商較上年更為保守，僅23.4%的經(jīng)銷商認(rèn)為市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，31.6%經(jīng)銷商判斷市場(chǎng)將與上年持平。

此外，經(jīng)銷商對(duì)主機(jī)廠的總體滿意度也跌至歷史新低，僅為60.8分。協(xié)會(huì)稱，銷量任務(wù)指標(biāo)過高、價(jià)格倒掛、高庫存、配件價(jià)格過高、搭售，以及同城授權(quán)網(wǎng)點(diǎn)過多引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)加劇等，是經(jīng)銷商不滿的主要原因。各業(yè)務(wù)板塊均存明顯痛點(diǎn)，新車業(yè)務(wù)任務(wù)目標(biāo)高、價(jià)格倒掛嚴(yán)重，二手車價(jià)格不穩(wěn)定且廠家支持力度不足，售后則面臨入廠臺(tái)次、單車產(chǎn)值雙降以及政策收緊等問題。