豬價跌破10元，官方緊急“催減產”！這輪豬周期底在何方？

每頭豬虧超200元，養殖戶的“心理防線”正經歷前所未有的考驗。

3月20日，國家發展改革委官網的一則消息引發廣泛關注：國家發展改革委、農業農村部相關司局近日組織生豬養殖企業召開座談會，會議指出，受節后消費需求回落等因素影響，生豬價格走低，已進入過度下跌一級預警區間 。

這并非簡單的預警，而是一聲實實在在的“集結號”。會議透露，國家已開始中央凍豬肉儲備收儲，并指導各地同步加大收儲力度。但比收儲更引人注目的是會議對養殖企業提出的明確要求：嚴格落實產能調控措施，有序調減能繁母豬存欄量，合理控制生豬出欄量 。

這意味著，官方正在試圖從供給源頭“擰緊水龍頭”，以行政指導與市場調控相結合的方式，為跌跌不休的豬價踩下剎車。

豬價逼近歷史極值

如今的養豬業，究竟有多冷？

數據觸目驚心。據中國養豬網監測，截至3月19日，全國外三元生豬價格已跌至10.26元/公斤，續創年內新低，年內最大跌幅接近23%，同比下跌超30% 。這一價格水平，距離2018年二季度創下的9.92元/公斤的歷史低點，僅差0.3元/公斤 。

豬價的持續探底，讓整個行業深陷虧損泥潭。根據卓創資訊的數據，3月中旬生豬養殖端平均每頭虧損已擴大至225元左右 。廣發期貨生豬研究員朱迪也指出，春節假期后現貨價格加速下跌，全行業已進入現金流虧損階段 。

更令人擔憂的是，與豬價持續走低形成鮮明對比的，是飼料成本的節節攀升。豆粕主力價格年內累計上漲11%，玉米近半年上漲8%，這無疑讓養殖戶的處境雪上加霜 。成本端高企，銷售端失血，行業正在經歷“兩頭擠”的嚴峻考驗。

這一次的座談會，傳遞出的信號與以往截然不同。回顧過去幾年，政策的重點是穩定生豬產能，防止供應短缺導致肉價飛漲。而此次會議的核心關鍵詞是“調減”——不僅要調減能繁母豬，還要合理控制生豬出欄量 。

這種轉變的背后，是供需關系的根本性逆轉。據知情人士透露，3月19日的會議進一步壓實了企業責任，要求各養豬企業全面梳理并如實匯報2026年度生豬生產目標，并做出產能調減承諾 。會議甚至明確提及，生豬出欄體重需嚴控至120公斤，并全面禁止二次育肥銷售 。

這表明，監管層已經意識到，單純依靠收儲這樣的短期“信號彈”，已難以扭轉市場的供需基本面。必須從源頭上削減產能，推動供需實現新的平衡。這標志著生豬產能調控進入了更加精細化、責任化的新階段 。

龍頭也開始“收縮戰線”

面對行業寒冬和政策新規，即便是抗風險能力較強的上市豬企，也開始調整策略。

銷售數據清晰地反映了“量增價減”的窘境。據統計，19家上市豬企1-2月累計出欄生豬3043萬頭，同比增長9.9%，但銷售收入卻普遍下滑。行業龍頭牧原股份前2個月銷售收入同比分別下降11.93%和23.98%；溫氏股份2月銷售收入更是創下2025年同期以來最低值 。

面對虧損，頭部企業的態度變得務實而謹慎。溫氏股份在與機構交流時表示，已做好豬價持續低迷的思想準備，底氣在于其成本優勢和養雞業務帶來的穩定現金流 。牧原股份則重申“不賭周期、不猜價格”，強調依靠成本與管理穿越周期 。

值得注意的是，早在3月初，農業農村部就曾召集7家大型豬企召開專題會議，提出能繁母豬存欄量調控目標或將下調至3650萬頭左右，并建立備案制，進一步壓實企業的產能調控責任 。如今，隨著3月19日會議的召開，產能去化已從行業共識上升為硬性約束。

那么，行業苦苦期盼的價格拐點，究竟何時能來？

從產能傳導周期來看，能繁母豬存欄量影響約10個月后的生豬出欄。結合當前數據，有機構推算，2026年第三季度有望迎來豬價拐點，預測全年平均豬價約為13元/公斤，上半年約為12.2元/公斤，下半年反彈至14元/公斤 。

然而，上市豬企普遍對周期反轉持謹慎態度。一位豬企負責人坦言，行業去庫存速度慢于預期，加之飼料成本上升，企業利潤空間將進一步被壓縮。“真正反轉要等產能實質性出清，目前行業仍在周期磨底階段” 。

卓創資訊的分析也指出，3月至6月可能是產能加速去化的關鍵期。政策加碼疊加持續虧損，有望推動高成本產能加速出清 。但這個過程顯然不會一蹴而就。

對于普通投資者和消費者而言，這輪豬周期的底部，或許比預想的更長，也更磨人。而每一次行業陣痛，都將是優勝劣汰、重塑格局的必經之路。