芯片行業(yè)或飛出黑天鵝 能源+氦氣雙重打擊將使亞洲生產(chǎn)商空前脆弱

財(cái)聯(lián)社3月23日訊（編輯 馬蘭）中東沖突可能將對(duì)全球芯片行業(yè)造成毀滅性打擊，而市場(chǎng)目前還未對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分定價(jià)。

巴克萊銀行研究團(tuán)隊(duì)指出，中東沖突已經(jīng)超過(guò)三周，這與中東原油和天然氣運(yùn)往北亞的典型運(yùn)輸周期相吻合。隨著時(shí)間推移，能源中斷的影響將逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)也將從石油價(jià)格會(huì)否突破每桶100美元，轉(zhuǎn)移到半導(dǎo)體行業(yè)能否維持其電力和原材料供應(yīng)。

分析機(jī)構(gòu)牛津經(jīng)濟(jì)研究院則預(yù)計(jì)，由于中東沖突導(dǎo)致卡塔爾向東亞供應(yīng)液化天然氣中斷，東亞地區(qū)的投資和工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)將放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院尤其警告半導(dǎo)體行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。其中，由于中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)對(duì)天然氣的依賴程度較高，因此極容易受到能源短缺的影響，而半導(dǎo)體產(chǎn)品的生產(chǎn)對(duì)電力壓力尤其敏感，持續(xù)的供應(yīng)限制最終將影響芯片生產(chǎn)，并對(duì)整條供應(yīng)鏈產(chǎn)生溢出影響。

多米諾骨牌

市場(chǎng)此前廣泛擔(dān)憂中東氦氣出口中斷將對(duì)亞洲芯片產(chǎn)業(yè)造成打擊，但現(xiàn)在分析師們擔(dān)憂，能源加上半導(dǎo)體關(guān)鍵材料短缺的雙重壓力，將在芯片行業(yè)引發(fā)一場(chǎng)黑天鵝事件。

中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)都嚴(yán)重依賴于霍爾木茲海峽的能源供應(yīng)，其電力生產(chǎn)依賴于天然氣，而兩地的儲(chǔ)備都不算豐裕。報(bào)告指出，臺(tái)灣地區(qū)的液化天然氣庫(kù)存目前僅夠維持11天。

雪上加霜的是，供應(yīng)全球大部分高端芯片的制造巨頭臺(tái)積電又是耗電大戶，其電力消費(fèi)量占到臺(tái)灣地區(qū)總發(fā)電量的10%。另一方面，3納米和5納米邏輯芯片對(duì)電力穩(wěn)定性的要求極高，即使是毫秒級(jí)的電力波動(dòng)也可能導(dǎo)致整批晶圓報(bào)廢。

這意味著，一旦臺(tái)灣地區(qū)電力系統(tǒng)無(wú)法正常運(yùn)行，臺(tái)積電的生產(chǎn)線將受到嚴(yán)重影響。而臺(tái)積電產(chǎn)線的任何負(fù)面變動(dòng)都可能造成英偉達(dá)、AMD等人工智能行業(yè)客戶的重大損失，并迫使人工智能行業(yè)重新考慮部署，從而引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。

韓國(guó)的三星電子和SK海力士也受到同樣的威脅。日本為領(lǐng)先半導(dǎo)體代工廠提供大量精密材料和制造設(shè)備，也是嚴(yán)重依賴海運(yùn)能源進(jìn)口的國(guó)家之一，但相比之下該國(guó)能源儲(chǔ)備更加豐富，較臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)更具韌性。

而考慮到人工智能建設(shè)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用，如果中東沖突加劇，人工智能競(jìng)賽中的所有參與者都會(huì)感受到余震。