投資前瞻：全球逐步定價戰(zhàn)爭長期化風(fēng)險

//一、市場要聞//

1、美國總統(tǒng)特朗普21日向伊朗發(fā)出威脅，如果伊朗不在48小時內(nèi)開放霍爾木茲海峽，美國將打擊并摧毀其所有發(fā)電廠。伊朗稱地面部隊處于戰(zhàn)備“巔峰狀態(tài)”。另據(jù)美媒報道，特朗普政府已開始通過第三方進(jìn)行與伊朗“和談”的初步磋商。

2、3月22日，中國人民銀行行長潘功勝在中國發(fā)展高層論壇2026年年會上表示，人民銀行將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。

3、七國集團(tuán)聯(lián)合聲明指出，他們呼吁伊朗政權(quán)立即無條件停止所有攻擊行動。同時，聲明表示，七國集團(tuán)已準(zhǔn)備采取必要措施支持全球能源供應(yīng)

4、美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯(lián)合發(fā)布的加密資產(chǎn)解釋指導(dǎo)文件，將于3月23日正式發(fā)布后立即生效。

5、歐洲多國將于3月29日開始實行夏令時，屆時歐洲地區(qū)金融市場的交易時間和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布時間將較冬令時提前一個小時。

6、3月22日，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺上宣布，SpaceX與特斯拉將于美國中部時間晚8點(diǎn)左右在X平臺直播，正式公布自建芯片工廠“Terafab”項目。

//二、板塊事項//

1、根據(jù)“十個工作日”原則，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口將于3月23日24時再度開啟。

2、根據(jù)上海網(wǎng)上房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)，3月9日至3月15日，上海二手房市場成交量達(dá)到7233套，環(huán)比增長27%，創(chuàng)下自2021年以來的上海樓市周成交最高紀(jì)錄。

3、行業(yè)會議

2026中關(guān)村論壇年會3月25日至29日在京舉辦

中國電動汽車百人會論壇等多個產(chǎn)業(yè)大會25日-27日將舉行

鈣鈦礦x太空光伏論壇3月25日無錫召

第114屆全國糖酒會將于3月26至28日召開

國內(nèi)稀土和稀有金屬大會

半導(dǎo)體“嘉年華”——上海國際半導(dǎo)體展開幕

2026全球開發(fā)者先鋒大會開幕

//三、個股大事//

重點(diǎn)關(guān)注——————————

中國石化：2025年凈利潤同比下降36.8%，全年擬每股派0.2元

*ST步森：延豐數(shù)字與奧飛數(shù)據(jù)不存在直接關(guān)系，不存在業(yè)務(wù)聯(lián)系

三安光電：實際控制人林秀成被留置并立案調(diào)查

明德生物：股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示

騰亞精工：擬定增募資不超1.2億元用于騰亞精工越南動力工具智造項目等

業(yè)績——————————

電投水電：2025年凈利潤同比減少34.07%

新乳業(yè)：2025年凈利潤同比增長35.98%擬10派3.8元

華燦光電：2025年凈虧損4.38億元，同比虧損縮窄

明德生物：修正2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸母凈利潤約虧損1500萬元至2500萬元，較之前預(yù)告的盈利1200萬元至1800萬元發(fā)生顯著變化；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計虧損1億元至1.4億元，而之前的預(yù)告為虧損7800萬元至9800萬元

增減持——————————

雪峰科技：控股股東擬1.5億元-3億元增持公司股份

金明精機(jī)：股東馬鎮(zhèn)鑫及其一致行動人擬減持不超3%股份

海欣食品：控股股東及一致行動人擬合計減持不超1%股份

迪森股份：實際控制人之一擬減持公司股份不超過1%

蒙泰高新：股東郭鴻江及郭麗娜計劃減持公司股份合計不超過約325萬股

能輝科技：溫鵬飛、張健丁擬合計減持不超1.5584%股份

風(fēng)險提示——————————

東方新能：近期公司經(jīng)營情況正常，正推進(jìn)重大資產(chǎn)購買

天海防務(wù)：就子公司歷史采購合同退款事宜向原股東提起訴訟，索賠1500萬元及利息

經(jīng)營業(yè)務(wù)——————————

浙江華業(yè)：擬投資10.94億元建設(shè)穆岙生產(chǎn)基地二期項目

中微半導(dǎo)：擬1.6億元向珠海博雅增資取得其20%股份

百利天恒：創(chuàng)新藥BL-ARC002獲準(zhǔn)開展晚期實體瘤臨床試驗

迪哲醫(yī)藥：舒沃哲?一線治療EGFR exon20ins非小細(xì)胞肺癌III期臨床試驗獲陽性結(jié)果

//四、限售股解禁//

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，本周（3月23日-3月27日）共有43家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁73.45億股，按3月20日收盤價計算，解禁總市值為842.58億元。

從解禁市值來看，3月25日是解禁高峰期，11家公司解禁市值合計359.79億元，占下周解禁規(guī)模的42.7%。按3月20日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：郵儲銀行（272.97億元）、盛美上海（57.91億元）、捷邦科技（56.68億元）。從個股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：郵儲銀行（54.05億股）、聯(lián)合水務(wù)（2.93億股）、愛旭股份（2.91億股）。

從解禁股份類型來看，首發(fā)原股東限售股份有20家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有8家，股權(quán)激勵限售股份有5家，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有4家，首發(fā)原股東限售股份,其他類型有2家，股權(quán)激勵一般股份有2家，首發(fā)原股東限售股份,首發(fā)戰(zhàn)略配售股份有1家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份有1家，其他類型有1家。

//五、新股日歷//

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，本周（3月23日-3月27日）將有3只新股發(fā)行，分別為北交所隆源股份、創(chuàng)業(yè)板三瑞智能以及滬市主板紅板科技。

其中，隆源股份將于3月23日開啟申購，申購代碼為920055。三瑞智能、紅板科技將于3月27日開啟申購，申購代碼分別為301696和732459。

//六、機(jī)構(gòu)看后市//

中信證券：伊朗沖突走向與市場影響存在巨大預(yù)期分化

中信證券發(fā)布研報表示，伊朗沖突的走向與市場影響存在巨大預(yù)期分化，不同判斷的背后，有三個核心問題目前無法驗證，難有答案，這些問題可能只有到了4月才能逐步明朗。面對巨大的不確定性，市場短期有一些減倉行為，前期漲的多的品種近期跌的較多。PPI的更廣泛回升和價格傳導(dǎo)，以及企業(yè)盈利能力的修復(fù)，才是今年兼具預(yù)期差和空間的方向，決斷要看4月。

中信建投策略：重思考，再布局

美以伊戰(zhàn)爭升級，全球逐步定價戰(zhàn)爭長期化風(fēng)險。本輪牛市流動性核心邏輯面臨挑戰(zhàn)，市場面臨從漲估值到賺業(yè)績的轉(zhuǎn)型陣痛，或?qū)⒚媾R一段較長的震蕩盤整期。行業(yè)配置上看好高油價受益、現(xiàn)金流穩(wěn)定的防御性品種和易被錯殺的確定性成長三個方向。重點(diǎn)關(guān)注板塊包括：煤化工、新能源（風(fēng)光鋰電）、儲能、核電、電網(wǎng)、煤炭、水電、AI（漲價鏈、缺電鏈）等。

//七、大事前瞻//

WTTS(模擬交易)

科創(chuàng)板、港股通、ETF、個股期權(quán)等一應(yīng)俱全

組合分析指標(biāo)應(yīng)有盡有，更加方便路演

業(yè)績考核精準(zhǔn)結(jié)算，投研能力一目了然