2008年來首次，二手VLCC“爆”了

韓媒報道稱，隨著美伊戰爭持續，原油供應鏈和航運市場同時出現劇烈動蕩。受霍爾木茲海峽封鎖影響，中東原油供應出現中斷，導致超大型原油運輸船（VLCC）運費飆升，甚至出現可立即投入運營的二手船價格高于新船價格的罕見現象。這是自2008年船舶市場最繁榮時期以來首次出現。

隨著運力短缺加劇，擁有全球最大VLCC船隊的長錦商船（Sinokor Merchant Marine）成為最大受益者，而作為VLCC替代船型的蘇伊士型油輪價值也同步走高。

VLCC運費連日飆升

韓媒援引克拉克森數據報道稱，截至3月6日，五年船齡的30萬載重噸級VLCC的轉售價為1.4億美元，同等規格VLCC的新船造價為1.285億美元，意味著二手船價比新船造價高出8.9%，即1150萬美元。業內解釋稱：“即使訂購新船，交付期也排至3年以后，因此能立即投入運營的VLCC出現溢價。”

二手船價格暴漲的直接原因是運費飆升。本月第二周，30萬載重噸級VLCC的日均運費為423736美元，較前一周上漲102.2%。相比2025年10月第二周僅68146美元的日均運費水平，短短5個月內漲幅已超過六倍。

霍爾木茲海峽封鎖導致全球約60艘VLCC被困，是VLCC運費飆升的主要原因。船舶被困，致使市場有效運力急劇下降，加之煉油企業和原油貿易商將采購范圍擴大至中東以外地區，導致長途運輸需求增加。業內解釋稱：“即使運輸相同貨量，航線變長也必然需要更多船舶，這是一種運力短缺直接導致運費飆升的結構。”

市場有分析認為，此次運費飆升可能不僅僅是簡單的“戰爭溢價”。

近年來，受國際海事組織（IMO）碳排放監管趨嚴、以及市場對石油需求長期放緩的預期，航運公司并不熱衷于在油輪市場下單。但實際上，全球石油消費量持續增長，連接俄羅斯、中東和美國的原油貿易流向也日益復雜，導致油輪的實際需求反而增加。加之20年船齡以上老舊油輪的更新換代需求疊加，船舶供需形勢愈發緊張。

尤其是VLCC細分市場，其供應規模難以擴大。VLCC船型全長約300米，寬約50米，屬于超大型船舶，因此只有配備大型船塢、深水條件和巨型起重機的部分船廠能夠建造。考慮到中國、韓國主要建造VLCC的船廠已排期至少3年以后，有業內人士分析稱：“船舶市場不是想要就能馬上造出來的，當下必然是能立即投入運營的二手船比新船更值錢。”

另外，二手VLCC呈現出“船齡越小、漲價越明顯”的趨勢。由于需求集中于燃油效率高且相對容易滿足環保法規的5年左右船齡的船舶，市場實際上將其視為“可立即投入運營的準新船”。相反，對于15年以上的高齡船舶，由于需要考慮剩余航行年限、維護成本及環保法規負擔等因素，即使是同類型VLCC，價格差距也進一步拉大。業內有觀點指出：“過去二手船市場主要致力于尋找低價船舶，如今已轉變為購買時間價值的市場。”

瘋狂購船，長錦商船成VLCC市場焦點

在當前超級火爆的VLCC市場，最受矚目的企業當屬韓國老牌船東長錦商船。該公司自2022年新冠疫情結束后，便大舉收購二手VLCC。考慮到疫情或戰爭等突發變數可能導致運費暴漲，長錦商船采取“先發制人”地策略以擴充船隊。

目前，長錦商船擁有或租用的VLCC規模約130至150艘，約占全球880艘VLCC總量的14%至17%，是全球唯一一家VLCC市場份額超過10%的運營商。

長錦商船的市場主導地位正轉化為運費議價能力。有消息稱，長錦商船近期向全球煉油企業報出的中東航線VLCC日租金約80萬美元，是遠高于市場平均水平的特殊報價。以VLCC的代表航線——沙特阿拉伯至中國上海航線為例，單程運營收益超過1.4億元。挪威船舶經紀Fearnley估算，長錦商船2026年2月在VLCC短期運輸市場的占有率高達37%。

長錦商船激進的船隊擴張也被認為是推高二手VLCC船價的重要原因。2025年12月，該公司一次性購入15艘二手VLCC，又于美伊戰爭爆發前的2月20日，從新加坡航運公司AET手中再購1艘VLCC。

業內認為，長錦商船正利用運費上漲期的現金流能力再次購入船舶，進而通過這些船舶進一步增強市場支配力，形成良性循環。而這已不只是簡單受益于“戰爭紅利”，更是在油輪市場格局重塑中掌握了主導權。

在運費上漲的背景下，提前鎖定船隊的航運公司與未能做到這一點的公司之間的差距也在迅速拉大。擁有充足運力的航運公司可以在短期市場上最大限度地提高運費議價能力，而運力不足的公司則只能接受高昂租金租船，或者干脆放棄租船合同。

業內認為，2026年的VLCC市場不僅是簡單的運費上漲行情，而是運力集中于持有船舶的頂級運營商、市場主導權向其集中的局面。

油輪運力緊缺蔓延至蘇伊士型油輪

當前，油輪市場運力緊缺的現象已經蔓延至其他船型，尤其是可作為替代船型的蘇伊士型油輪。

蘇伊士型油輪的運力在12萬至16萬載重噸期間，雖然載貨量少于VLCC，但該型船的船體更小、吃水淺，可掛靠水深較淺的港口。由于能夠進入平均水深在20米左右的墨西哥灣沿岸美國港口，加之市場正尋求以美國產原油替代中東原油，其價值正不斷提升。

尤其在霍爾木茲海峽封鎖導致中東原油供應困難的情況下，從墨西哥灣裝載美國原油運往亞洲的需求正在增加，而蘇伊士型油輪可通過蘇伊士運河的特點成為核心優勢。

VLCC受吃水和船型限制，航線選擇相對有限；蘇伊士型則更適合經蘇伊士運河的亞洲長線運輸，被視為更高效的替代方案。簡單來說，VLCC負責一次性大批量運輸，而蘇伊士型油輪在受港口限制和需要長距離繞航的場景下，成為機動性更強的替代選擇。

實際上，蘇伊士型油輪訂單量正在迅速增長。美國航運分析機構Besson Nautical數據顯示，2025年共計下單74艘蘇伊士型油輪，同比增長48%，同期VLCC新船訂單量則略有下降。

分析指出，鑒于能夠建造VLCC的大型船廠船塢已排滿3至4年的訂單，急需船舶的船東正將目光轉向中型船廠也能建造的蘇伊士型油輪。

美國原油運輸量增加及航線多元化趨勢也支撐著蘇伊士型油輪的需求。近期，中國、韓國已有多家船廠斬獲蘇伊士型油輪訂單，但交船期通常在3年后。業內認為，隨著VLCC替代需求和老舊船隊更新換代需求同步涌入，蘇伊士型油輪市場正以超出預期的速度升溫。

除新船訂單激增，蘇伊士型油輪二手船價也在快速上漲。截至3月6日，5年船齡的蘇伊士型油輪轉售價為8800萬美元，已超過同日8750萬美元的新船價格。繼VLCC之后，蘇伊士型油輪的二手船價也首次超過新船。

VLCC與蘇伊士型油輪的市場行情，不僅體現出聯動效應，更意味著在整個油輪市場中，“可立即投入運營的船舶”的稀缺價值正在提升。因為對船東而言，與其下單新船并等待數年，不如確保能立即投入運營的二手船來應對運費飆升的局面，這樣更為有利。

一位行業人士表示：“蘇伊士型油輪的老舊船隊比例較高，因此更換需求在結構上很大，只要VLCC供應短缺持續，作為替代船型的蘇伊士型油輪人氣將持續走高。”