博邁科2025年報解析：FPSO訂單爆發(fā)，價值回報雙升級

3月20日，博邁科發(fā)布2025年年度報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入19.00億元，同比下降28.02%；歸母凈利潤6,144.78萬元，同比下降38.89%。值得一提的是，公司營業(yè)成本15.30億元，同比下降30.81%，費用等成本1.51億元，同比下降28.63%，降本控費顯著，經(jīng)營效益提升。

博邁科表示，營業(yè)收入變動主要系期內(nèi)完成項目工作量減少所致。記者推測，考慮到海工裝備行業(yè)項目周期較長的特性，博邁科已簽訂的大額合同收入無法及時體現(xiàn)于財務報表中，這一行業(yè)特征或也是影響公司營業(yè)收入變動的重要因素。

海外訂單持續(xù)增厚 高端布局彰顯核心競爭力

2025年，在全球FPSO市場的持續(xù)繁榮與公司精準戰(zhàn)略布局的背景下，博邁科實現(xiàn)深度突破，訂單持續(xù)落地，捷報頻傳，充分彰顯其在高端海工領域的核心競爭力。

從中長期行業(yè)趨勢來看，深水和超深水勘探和生產(chǎn)活動有望持續(xù)升溫，F(xiàn)PSO市場進入景氣周期。根據(jù)MordorIntelligence預測，2025年FPSO市場規(guī)模估計為130.6億美元，預計到2030年將達到196.5億美元，2025-2030年復合增長率為8.51%。其中，南美地區(qū)成為FPSO需求的核心爆發(fā)點。

據(jù)公開資料顯示，博邁科在執(zhí)行的FPSO RAIA項目產(chǎn)品服役地點位于坎波斯盆地，水深達2,900米，設計儲油能力達到200萬桶，具備超深水特性，是公司FPSO產(chǎn)品邁向高端的代表性項目之一，此前，博邁科已為巴西地區(qū)建造了多艘FPSO產(chǎn)品，積累了深厚的本地化項目經(jīng)驗，形成了顯著的市場先發(fā)優(yōu)勢。

圭亞那FPSO市場雖起步較晚，但市場潛力逐步釋放，博邁科憑借自身的核心競爭力，成功開拓并在順利執(zhí)行UARU FPSO項目。該項目是博邁科及MODEC首次參與的埃克森美孚FPSO項目，是其突破進入圭亞那市場的重要里程碑項目。值得關注的是，2025年10月，博邁科進一步發(fā)力，其與子公司天津博邁科分別與MODEC子公司OFS、ABBVWS簽署了海上浮式生產(chǎn)儲卸油船（FPSO）項目合同，此艘FPSO建造完成后將部署在圭亞那油田，合同金額約為1.9-2.4億美元，進一步鞏固了在當?shù)厥袌龅牟季帧?/p>

更值得關注的是蘇里南地區(qū)，它是南美FPSO領域新興市場，正在啟動油氣開發(fā)步伐，市場潛力巨大。博邁科精準捕捉市場機遇，于2025年1月發(fā)布公告，獲取蘇里南7.5-10億元FPSO項目訂單。本次FPSO項目合同金額創(chuàng)公司單條FPSO上部模塊合同歷史新高，同時項目的執(zhí)行將進一步加深公司與SBM、T.EN等重要客戶的合作關系，更奠定了公司在新興市場的先發(fā)優(yōu)勢。

博邁科緊抓全球FPSO需求爆發(fā)的市場機遇，累計新簽訂單初始預估合同額區(qū)間達21-27億元，訂單的持續(xù)增厚為后續(xù)業(yè)績增長提供了堅實支撐。此外，博邁科通過與核心客戶簽署全球首個FPSO全周期《建造質(zhì)量承諾憲章》，進一步筑牢合作根基，樹立行業(yè)品質(zhì)標桿，彰顯了其在FPSO領域的技術(shù)實力與品牌影響力。

技術(shù)筑牢發(fā)展根基 價值回報持續(xù)升級

如果說海外訂單是博邁科的“增長引擎”，那么技術(shù)實力、完善的股東回報體系、優(yōu)異的市場表現(xiàn)則是其穩(wěn)健發(fā)展的“壓艙石”。

2025年，公司在技術(shù)研發(fā)、股東回報、市值管理等方面持續(xù)發(fā)力，優(yōu)化融資環(huán)境，形成了業(yè)績增長、估值提升、融資改善、項目擴張的良性循環(huán)，彰顯了上市公司的責任與擔當。

技術(shù)研發(fā)方面，公司始終堅持創(chuàng)新驅(qū)動，不斷構(gòu)建起長期的技術(shù)壁壘。截至2025年12月31日，公司共擁有授權(quán)專利291項，其中，發(fā)明專利7項，實用新型專利26項；另外，擁有軟件著作權(quán)19項，深厚的技術(shù)積累使博邁科具備國內(nèi)領先的模塊化建造能力，并為市場拓展提供了堅實支撐。

股東回報方面，公司堅守價值投資導向，切實將經(jīng)營成果與股東共享。2025年，公司延續(xù)連續(xù)分紅傳統(tǒng)，實現(xiàn)第10年現(xiàn)金分紅，上市以來累計分紅金額超4.29億元，占累計凈利潤的比例為55.62%。尤為值得關注的是，公司在年度現(xiàn)金分紅的基礎上，首次推出特別現(xiàn)金分紅方案，擬向全體股東（不含公司回購專用證券賬戶）每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1,386.86萬元，進一步強化了股東回報機制，彰顯了與股東長期共贏的發(fā)展理念。此外，公司于2025年初完成第二期股份回購計劃，累計回購股份434.80萬股，金額超4,700萬元，通過市場化手段維護市值穩(wěn)定，增強投資者信心。

不僅如此，2025年，公司股價漲幅達24.01%，截至2026年3月20日，累計漲幅達28.79%，良好的市場表現(xiàn)不僅增強了投資者信心，更進一步優(yōu)化了融資環(huán)境，幫助公司獲得了低成本資金。

更值得一提的是，憑借規(guī)范透明的信息披露和優(yōu)質(zhì)的投資者關系管理，公司斬獲中證報金牛獎“金信披獎”，并榮獲中國上市公司協(xié)會多項大獎，信披質(zhì)量與投關工作獲資本市場權(quán)威認可。

依托全球FPSO市場高景氣周期，博邁科緊抓行業(yè)機遇，海外訂單持續(xù)增厚為公司盈利能力提供堅實支撐；同時，公司以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動核心競爭力提升，不斷完善價值回報體系，進一步筑牢長期發(fā)展根基。隨著巴西、圭亞那、蘇里南等地區(qū)FPSO需求的持續(xù)釋放，公司憑借深厚的項目經(jīng)驗、過硬的技術(shù)實力與完善的客戶資源，訂單有望進一步增長，其長期發(fā)展價值值得資本市場期待。