萬物云2025年營收372.7億,朱保全稱新房空置率上升致物企收費變難

3月20日，萬物云召開2025年度業績會，董事長、執行董事兼總經理朱保全，副董事長、執行董事兼首席運營官何曙華，副總經理、資產運營中心總經理葉菲等高管出席。

財報顯示，萬物云2025年實現營收372.7億元，同比增長2.7%；剔除開發商相關業務后，營收同比增長8.4%。其中，循環型業務全年收入334億元，同比增長8.5%，占總收入比重攀升至89.7%。

從整體來看，萬物云的業績仍受開發商關聯業務影響，全年核心凈利潤約 21.3 億元，同比增長0.8%；剔除開發商業務后，核心凈利潤同比增長11.1%。

報告期內，萬物云就關聯方所欠款項進一步計提減值 7.4 億元，同比增加 4.8億元。減值計提動作，疊加大量空置房帶來的高額成本，導致其業績期內凈利潤出現同比下降。

對此，管理層表示：“計提信用減值損失、主動收斂風險敞口，雖然帶來短期利潤陣痛，但長遠看，為高質量發展筑牢了底盤。”

萬物云財務負責人王緒斌指出，對于存量關聯方應收，公司始終把風險控制和現金回收放在第一位。圍繞關聯方應收賬款，公司全年持續推進回收工作，綜合運用現金回款、債權債務互抵、資產抵債等多種方式，全年累計實現多渠道回款28.5億元；年末關聯方應收賬款余額同比下降3.8億元，降幅15.6%；期后進一步回款了4.8億元。整體來看，關聯方應收的規模在下降，風險敞口也在進一步收縮。

外拓方面，萬物云去年新增362個住宅物業服務項目，有247個項目于存量市場獲取，新簽約年化飽和收入同比增長 21.1%。其中，通過 “彈性定價” 模式獲取了 51個住宅物業服務項目，占存量市場拓展項目的約2成。

截至2025年底，萬物云貨幣資金余額為120.9億元。另外，通過深度應用自研的 GC 平臺，萬物云去年上線超 1400個AI 智能體，并正式轉正9名AI 員工，消耗token數725億。源于AI對中后臺運營體系的深度重構，業績期內行政開支同比下降近2億元，降幅約 10.1%。

在業績會上，朱保全表示：物業費收繳變難已成為行業共性挑戰，新交付項目空置率上升，海量空置房給物企帶來高昂的額外管理成本，而且空置房往往面臨物業費收繳難、追繳周期長等問題，導致部分項目毛利率承壓，成為了影響物企現金流和利潤的關鍵因素之一。

朱保全認為，房地產的黃金時代正在轉化為存量管理壓力，“保交樓”是起點，空置房的管理才是下半場。