收入增長無法覆蓋成本！大智慧去年繼續虧損，扣非連虧4年，股價7個月跌逾四成

3月20日晚間，大智慧(601519)披露2025年年報，公司營業收入為8.27億元，同比增長7.2%；歸母凈利潤自上年同期虧損2.01億元變為虧損4402.57萬元，虧損額有所減少；扣非凈利潤自上年同期虧損2億元變為虧損7779.65萬元，虧損額有所減少。

值得一提的是，大智慧扣非凈利潤已連續4年虧損，2022年至2024年扣非凈利潤分別為-9187.77萬元、-2.32億元、-2億元。加上2025年，公司扣非凈利潤4年累計虧損逾6億元。

其中，第四季度公司營業收入為2.63億元，同比增長4.0%；歸母凈利潤自上年同期虧損11萬元變為虧損1446萬元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損457萬元變為虧損1463萬元，虧損額進一步擴大。

根據年報，大智慧2025年較上年同期部分業務收入有所增長，公司持續推進降本增效，成本費用減少較大，但收入的增長尚不足以覆蓋成本。同時，公司2025年第一季度將全資子公司上海天藍藍投資管理有限公司100%股權出售給公司實際控制人張長虹，確認投資收益3164.41萬元。

報告期內，公司將AI賦能確立為產品服務迭代的核心主線，全年持續推進AI技術與業務場景的深度融合，目前AI能力應用已全面滲透至各類產品的核心模塊。大智慧APP和PC終端的內容生態持續完善，用戶互動氛圍顯著增強。

在大數據及數據工程服務領域，公司加大了在人工智能和分布式計算方面的投入，相關技術團隊在自然語言處理與知識圖譜應用方面獲得了多項發明專利。公司通過對多源數據的智能化整合與算法模型優化，提升了風險預警的準確性與時效性。境外業務方面，阿斯達克網絡通過新增第三方交易證券商來擴大生態圈，提升跨市場投資便利性。

大智慧的主要業務聚焦在證券信息服務、大數據及數據工程服務、境外業務三大板塊。公司于2011年1月登陸上交所。

二級市場上，自2025年8月19日創下階段高點18.94元后，大智慧陷入長達半年多的調整。該股3月20日跌3.60%，收報10.70元/股，創本輪調整以來新低，7個月間跌幅達43.51%。