能源安全敘事催化，新能源大爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板新能源國泰ETF（159387）大漲5%

當(dāng)前新能源板塊正迎來多重邏輯共振：宏觀層面，全球能源安全敘事深化，地緣沖突持續(xù)催化海外戶儲與大型項目需求；產(chǎn)業(yè)層面，鋰電排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著回升，儲能成為核心增長極；政策層面，新型儲能首次寫入政府工作報告，算電協(xié)同打開新能源需求新空間。在排產(chǎn)回升、政策加持、海外催化共振下，新能源板塊配置價值凸顯。

3月20日，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）大漲超5%，光伏ETF國泰（159864）、碳中和50ETF國泰（159861）大漲超4%。其中，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，固態(tài)電池+儲能占比近60%，20cm漲跌幅限制彈性突出，是一鍵布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈的核心工具。

宏觀邏輯：全球能源安全敘事深化，海外需求多點開花

地緣沖突持續(xù)催化全球能源安全訴求，英國取消海風(fēng)關(guān)稅、歐洲天然氣漲價、多國儲能補貼加碼，海外新能源需求呈現(xiàn)“傳統(tǒng)市場復(fù)蘇、新興市場加速、工商儲大儲放量”的結(jié)構(gòu)性特征。

地緣沖突催化能源自主訴求：卡塔爾LNG停產(chǎn)、霍爾木茲海峽受阻導(dǎo)致歐洲天然氣價格持續(xù)上漲，德國、法國等地區(qū)電力批發(fā)價格同步跟漲。能源安全從“經(jīng)濟(jì)性考量”上升為“生存性戰(zhàn)略”，光伏、儲能的必要性與經(jīng)濟(jì)性同步凸顯。

海外光儲需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化：長城證券復(fù)盤2025年光儲出口數(shù)據(jù)指出，海外光儲需求已進(jìn)入穩(wěn)定增長軌道，呈現(xiàn)三大特征：一是歐洲市場庫存去化確認(rèn)，增長動能從戶儲切換至工商儲與大儲，德國《太陽能峰值法案》強制構(gòu)網(wǎng)能力要求，大功率逆變器占比提升；二是新興市場多點開花，伊拉克、老撾、烏茲別克斯坦等因電力缺口爆發(fā)光儲剛需，阿爾及利亞依托國際融資推進(jìn)大型項目；三是澳洲“家庭電池計劃”追加補貼至72億澳元，戶儲市場持續(xù)活躍。

英國海風(fēng)關(guān)稅豁免利好出海：英國政府宣布自4月1日起取消33項海上風(fēng)電核心零部件進(jìn)口關(guān)稅，覆蓋風(fēng)機(jī)葉片、轉(zhuǎn)子、電纜及海上變電站等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，顯著降低海外項目建設(shè)成本，利好我國海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈出海。

產(chǎn)業(yè)邏輯：鋰電排產(chǎn)顯著回升，儲能成為核心增長極

3月國內(nèi)鋰電排產(chǎn)環(huán)比增長約兩成，儲能電芯貢獻(xiàn)主要增量，行業(yè)進(jìn)入旺季加速階段。儲能電池銷量同比高增，大容量電芯供不應(yīng)求，供需格局持續(xù)優(yōu)化。

排產(chǎn)數(shù)據(jù)驗證景氣上行：根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2026年3月國內(nèi)鋰電排產(chǎn)環(huán)比增長約兩成，同比增長約四成。在春節(jié)因素消退后，產(chǎn)業(yè)運行明顯提速，行業(yè)正從“淡季不淡”逐步走向旺季加速階段。

儲能貢獻(xiàn)核心增量：2月我國動力和儲能電池銷量113.2GWh，同比增長25.7%。其中儲能電池銷量38.6GWh，同比增長67.3%，增速遠(yuǎn)超動力電池。本輪排產(chǎn)增長幾乎全部由儲能電芯貢獻(xiàn)，314Ah、500Ah+等大容量儲能電芯產(chǎn)線基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，部分頭部企業(yè)核心產(chǎn)線春節(jié)期間未停工。

鋰電板塊β已至：長城證券指出，碳酸鋰價格重回15萬元/噸以上，下游需求旺盛驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入漲價周期。隔膜環(huán)節(jié)受益于頭部公司與上游設(shè)備綁定，二三線擴(kuò)產(chǎn)受限，有望走向供需緊平衡。電解液、六氟、鐵鋰等環(huán)節(jié)價格同比實現(xiàn)不同程度上漲，盈利底部修復(fù)趨勢明確。

政策邏輯：新型儲能寫入政府工作報告，算電協(xié)同打開新空間

2026年政府工作報告首次寫入“發(fā)展新型儲能”，政策高度顯著提升。算電協(xié)同成為國家級新基建方向，數(shù)據(jù)中心綠電需求將帶動風(fēng)光儲新一輪增長。

儲能政策定位抬升：政府工作報告提出，加快推動全面綠色轉(zhuǎn)型，著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。兩會期間，新型儲能被正式列入六大新興支柱產(chǎn)業(yè)，初步測算相關(guān)產(chǎn)值到2030年有望擴(kuò)大至十萬億元以上。

算電協(xié)同打開新能源需求新空間：興業(yè)證券指出，算力需求快速增長帶動數(shù)據(jù)中心用電需求持續(xù)提升，預(yù)計到2028年我國數(shù)據(jù)中心用電量將達(dá)3700億千瓦時，占全社會用電比例提升至3%。單個1000MW級數(shù)據(jù)中心對應(yīng)新能源裝機(jī)需求約6-7GW，同時需要儲能系統(tǒng)保障供電穩(wěn)定。若未來數(shù)據(jù)中心IT負(fù)載規(guī)模達(dá)到100GW，對應(yīng)新能源裝機(jī)需求約682GW，其中風(fēng)電約409GW、光伏約273GW，儲能需求超過546GWh。算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望成為新能源新增需求的重要來源。

電網(wǎng)投資加碼保障消納：國家電網(wǎng)公司“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網(wǎng)、智能化等領(lǐng)域投資加速，為儲能并網(wǎng)與新能源消納提供基礎(chǔ)設(shè)施保障。

20cm標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）一鍵布局新能源產(chǎn)業(yè)，固態(tài)電池+儲能占比近60%

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，從市場中選取涉及清潔能源生產(chǎn)、存儲及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，固態(tài)電池+儲能占比近60%，ETF最大漲跌幅達(dá)20%，能更好跟蹤行情表現(xiàn)。

從基本面來看，3月排產(chǎn)回升預(yù)示需求強勁，政策定調(diào)儲能打開長期空間，海外地緣沖突催化戶儲需求，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速提升估值彈性。當(dāng)前新能源板塊經(jīng)歷深度調(diào)整后，估值已大幅壓縮，市場對盈利下行的預(yù)期較為充分，若供給收縮與需求修復(fù)同步推進(jìn)，估值與盈利存在“雙修復(fù)”空間。

對于投資者而言，在多重邏輯共振下，新能源板塊具備較好的投資機(jī)會。通過創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）進(jìn)行布局，既可捕捉固態(tài)電池、儲能等高景氣方向的彈性，也可分散個股風(fēng)險，作為長期配置新能源產(chǎn)業(yè)的核心品種。

注：數(shù)據(jù)來源：ifind，權(quán)重信息截至3月10日。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。