巨虧36.8億！中國(guó)光刻機(jī)突圍，沒想到最先扛不住的，竟是日本？

光刻機(jī)這行最諷刺的地方在于，越是“卡脖子”的東西，越不該虧錢。

可現(xiàn)實(shí)偏偏反著來。

日本尼康2025財(cái)年預(yù)虧850億日元，折合人民幣約36.8億元，還創(chuàng)了日本光刻機(jī)行業(yè)史上最大虧損紀(jì)錄。

很多人第一反應(yīng)是，中國(guó)突圍光刻機(jī)，最先慌的應(yīng)該是荷蘭ASML。

畢竟EUV是它的命根子。結(jié)果真相更扎心，ASML還在數(shù)錢，日本這位“昔日霸主”先頂不住，不是“被中國(guó)打敗”，而是“被時(shí)代清算”。

日企巨虧

2025財(cái)年，尼康原本預(yù)計(jì)能賺200億日元，最終卻巨虧850億日元，折算人民幣36.8億，創(chuàng)下百年最慘虧損。

虧損的核心原因，就是光刻機(jī)賣不動(dòng)。

2025年，尼康只賣出9臺(tái)光刻機(jī)，全是中低端成熟制程設(shè)備，高端機(jī)型一臺(tái)沒賣。

反觀荷蘭ASML，同期賣出160臺(tái)，光高端EUV機(jī)型就賣了20多臺(tái)，單臺(tái)售價(jià)4億美元，入賬超100億美元，賺得盆滿缽滿。

不光尼康，日本另一大光刻機(jī)巨頭佳能，日子也不好過。

2025年全年，佳能的光刻機(jī)銷量也大幅下滑，營(yíng)收直接縮水，利潤(rùn)率一路走低，眼看就要步尼康的后塵。

尼康不光光刻機(jī)業(yè)務(wù)虧，其他業(yè)務(wù)也拉胯。

金屬3D打印機(jī)業(yè)務(wù)計(jì)提大額減值，面板用光刻機(jī)銷量大減40%，多個(gè)業(yè)務(wù)線都在賠錢，為了止血，尼康下調(diào)全年每股分紅，直接減了10日元。

昔日風(fēng)光

還記得，日本光刻機(jī)曾是全球頂流，風(fēng)光幾十年。

上世紀(jì)90年代干式光刻機(jī)時(shí)代，尼康和佳能幾乎壟斷全球市場(chǎng)，ASML還是沒名氣的小透明，根本沒資格跟尼康掰手腕。

當(dāng)時(shí)，日本靠著光刻機(jī)、光刻膠這些核心設(shè)備，在全球半導(dǎo)體領(lǐng)域橫著走，賺得盆滿缽滿。

過去10年，全球光刻機(jī)市場(chǎng)基本被ASML、尼康、佳能三家瓜分。

其中ASML占了85%的市場(chǎng)份額，尼康占5%，佳能占10%。

而中國(guó)市場(chǎng)，過去10年里，80%的光刻機(jī)來自ASML，剩下20%來自日本的尼康和佳能。

有意思的是，中國(guó)從日本進(jìn)口的光刻機(jī)數(shù)量占40%以上，花錢卻只占20%；從ASML進(jìn)口數(shù)量不到60%，花錢卻占80%。

說白了，ASML賣給中國(guó)的是高價(jià)高端貨，日本賣的都是便宜的中低端機(jī)型，這也為后來日本企業(yè)虧損埋下伏筆。

當(dāng)年臺(tái)積電提出浸潤(rùn)式技術(shù)，能大幅提高光刻精度，這后來被證明是光刻機(jī)的核心發(fā)展方向。

可尼康偏偏拒絕了這個(gè)方案，舍不得前期投入的資金，覺得守著自己熟悉的領(lǐng)域更穩(wěn)妥，就這么錯(cuò)過了風(fēng)口。

而ASML抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，立馬和臺(tái)積電合作，推出了全球第一臺(tái)浸潤(rùn)式光刻機(jī)，從此一路超車，慢慢壟斷了高端市場(chǎng)。

等尼康和佳能反應(yīng)過來，再跟風(fēng)研發(fā)浸潤(rùn)式技術(shù)時(shí)，早就被ASML甩出去老遠(yuǎn)，再也追不上了。

中國(guó)突圍

日本企業(yè)日子不好過，直接原因就是中國(guó)光刻機(jī)強(qiáng)勢(shì)突圍。

以前，中國(guó)在光刻機(jī)領(lǐng)域被日荷卡脖子，想買高端設(shè)備，既要花天價(jià)，還得看對(duì)方臉色，甚至被禁售。

美日荷聯(lián)手卡中國(guó)脖子，搞了不少小動(dòng)作。

2023年，美國(guó)聯(lián)合日荷加碼管制，ASML全面停止向中國(guó)出口EUV光刻機(jī)，14納米以上DUV機(jī)型還要層層審批。

日本更狠，直接封鎖23類半導(dǎo)體設(shè)備出口，想卡死中國(guó)技術(shù)通道。

可他們?nèi)f萬(wàn)沒想到，這種圍堵，反而成了中國(guó)光刻機(jī)發(fā)展的催化劑。

中國(guó)企業(yè)咬著牙砸錢搞研發(fā)，一步步突破核心技術(shù)，慢慢建立起了自己的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈。

上海微電子的28納米DUV光刻機(jī)已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)化率超70%，靠四重曝光技術(shù)還能支持14納米制程，良率高達(dá)95%。

這意味著，中國(guó)能自主生產(chǎn)成熟制程光刻機(jī)，不用再依賴進(jìn)口。

不光是光刻機(jī)，光刻膠也實(shí)現(xiàn)了突破。

南大光電官宣的兩款A(yù)rF光刻膠，從原材料到制造，全實(shí)現(xiàn)了全國(guó)產(chǎn)化，去年還拿下了中芯國(guó)際的百噸級(jí)訂單，成功打入大規(guī)模商用市場(chǎng)。

要知道，之前全球70%的光刻膠市場(chǎng)，都被日本的信越化學(xué)和JSR壟斷，現(xiàn)在中國(guó)終于打破了這個(gè)局面。

中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)逼近5456億美元大關(guān)，芯片自給率達(dá)76%。

掃地機(jī)器人、智能電視、新能源車中控的核心芯片，很多都是中國(guó)造，不用再怕海外斷供，也不用為進(jìn)口溢價(jià)買單。

因果閉環(huán)

中國(guó)光刻機(jī)一突圍，最先受沖擊的就是日本企業(yè)。

日本的光刻機(jī)、光刻膠，之前大半市場(chǎng)依賴中國(guó)，中國(guó)自己能造后，日本企業(yè)的訂單直接被搶走。

數(shù)據(jù)說話，2025年前三季度，日本對(duì)華半導(dǎo)體設(shè)備出口暴跌20%，信越化學(xué)和JSR的光刻膠，對(duì)華銷量下滑12%。Screen等日本設(shè)備廠商，44%收入依賴中國(guó)市場(chǎng)，受國(guó)產(chǎn)替代沖擊，2025年利潤(rùn)率大降，日子越來越難。

尼康為了活下去，做了不少掙扎。

2024年推出一款浸潤(rùn)式ArF光刻機(jī)，價(jià)格比同類產(chǎn)品便宜20%-30%，想靠低價(jià)搶市場(chǎng)，還計(jì)劃2028財(cái)年推出新款浸沒式ArF光刻機(jī)，適配ASML生態(tài)拉客戶。

更意外的是，尼康時(shí)隔25年，重新推出i-line光源光刻機(jī)，專門瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)，還在和日本經(jīng)產(chǎn)省溝通出口合規(guī)性，想抓住中國(guó)市場(chǎng)這根救命稻草，卻難扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

高端EUV領(lǐng)域，ASML已壟斷，尼康連入局資格都沒有；中低端領(lǐng)域，又被中國(guó)國(guó)產(chǎn)設(shè)備和佳能雙重?cái)D壓，生存空間越來越小。

再加上全球半導(dǎo)體需求不穩(wěn)定，各大芯片廠縮減設(shè)備采購(gòu)預(yù)算，光刻機(jī)銷量自然受影響。

中國(guó)光刻機(jī)越突圍，日本企業(yè)就越難受。

壟斷地位沒了，中國(guó)市場(chǎng)丟了，再怎么掙扎，也回不到當(dāng)年的風(fēng)光。

這場(chǎng)科技博弈里，中國(guó)硬生生撕開一道口子，日本只能吞下自己傲慢保守的苦果。