突發(fā)漲價潮！維生素價格跳漲超35%，盈利拐點真的來了？

多品種開啟漲價，盈利拐點顯現(xiàn)，維生素行業(yè)能否迎來徹底翻盤？

近期，國內維生素市場進入漲價通道，核心品類價格快速攀升，漲幅突破三成，供需格局重構疊加外部地緣擾動，或將打破行業(yè)低價僵局。這場突如其來的行情引發(fā)資本市場強烈關注，機構扎堆調研行業(yè)龍頭，多家維生素上市公司業(yè)績預增、盈利大幅改善，迎來景氣修復周期。

核心品種價格持續(xù)走高

從具體品類來看，維生素A、維生素E成為本輪漲價的核心品種，漲幅明顯且傳導迅速。百川盈孚的數(shù)據(jù)顯示，自2月底以來，維生素A的價格已經從59元/公斤上漲至80元/公斤，漲幅達到35%；維生素E的價格從57元/公斤上漲至79元/公斤，漲幅達到38%。

對于漲價原因，太平洋在研報中指出，歐洲維生素A、維生素E的產能較大，中東沖突持續(xù)發(fā)酵，推動油氣價格大幅波動。同時，霍爾木茲海峽關閉導致歐洲天然氣供應面臨較大壓力，維生素A、維生素E等產品的穩(wěn)定生產或將受到影響。

中郵證券分析稱，維生素原料藥的價格此前處于歷史低位。在成本端上游化工原料漲價，以及油運價格上漲等因素刺激下，業(yè)內控產漲價意愿強烈。維生素主要作為飼料添加劑成本占比極低，下游對價格不敏感，提價順暢且提價空間較大。

機構普遍認為，本輪漲價并非短期投機行為，而是行業(yè)供需格局重構后的合理修復。

機構扎堆調研

維生素價格上漲快速傳導至資本市場，產業(yè)鏈上市公司成為機構關注的重點標的，調研次數(shù)大幅增加。自今年1月以來，新和成（002001.SZ）、衛(wèi)信康（603676.SH）、金達威（002626.SZ）等公司密集接受機構調研，產能情況和業(yè)績表現(xiàn)等成為機構關注的焦點。

新和成在接受調研時表示，2025年公司營養(yǎng)品主要產品價格受供應、需求端情況的綜合影響出現(xiàn)波動，公司通過產銷聯(lián)動積極拓展國內外市場，持續(xù)創(chuàng)新并優(yōu)化生產工藝，各業(yè)務板塊實現(xiàn)穩(wěn)健經營。維生素品類價格自去年第四季度以來已實現(xiàn)企穩(wěn)回升。

衛(wèi)信康在調研活動中透露，公司注射用多種維生素（12）在河南十九省聯(lián)盟集中帶量采購等多個省際聯(lián)盟/省份帶量采購中中選，截至目前，共有23個?。▍^(qū)、兵團）執(zhí)行中選結果。

金達威表示，輔酶Q10市場前景廣闊，應用場景與目標人群持續(xù)拓展，美國等海外市場需求穩(wěn)定，國內及新興市場需求逐步釋放。該公司改擴建項目完成后將根據(jù)市場需求和產能爬坡情況逐步釋放產能。

多家公司盈利改善

除產能情況外，業(yè)績也是機構關注的重點。從業(yè)績表現(xiàn)來看，兄弟科技（002562.SZ）、圣達生物（603079.SH）等公司公告預增，能特科技預計實現(xiàn)扭虧為盈。

具體來看，兄弟科技預計2025年歸母凈利潤為8500萬元至1.1億元，同比大幅增長108.26%至169.52%。該公司表示，業(yè)績大幅增長主要系部分維生素產品價格提升，以及苯二酚等相關項目產銷量提升、部分產品成本下降，2025年整體盈利能力較上年有所提升。

能特科技預計2025年歸母凈利潤為2億元至2.5億元，同比扭虧為盈。能特科技表示，全資子公司的維生素E業(yè)務經營情況良好，為公司帶來利潤不低于6.6億元，進而推動公司2025年業(yè)績較上年同期實現(xiàn)大幅增長。