吉利汽車史上最強(qiáng)財報出爐:利潤增速跑贏營收,破局“價值型增長”

“我相信，在未來相當(dāng)長時間內(nèi)，每一次業(yè)績發(fā)布會，大概率都會實現(xiàn)核心歸母利潤的新高。”吉利汽車控股有限公司（以下簡稱吉利汽車）(0175.HK)行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅表示，“我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到遙遙領(lǐng)先，但我們會持續(xù)努力。”

一如既往的吉利范兒，言語謙遜，底氣十足。這背后，3月18日，吉利汽車發(fā)布“史上最強(qiáng)財報”：2025年吉利汽車實現(xiàn)總收入3452億元，同比增長25%，創(chuàng)下歷史新高；核心歸母凈利潤達(dá)到144.1億元，同比勁增36%，核心利潤增速顯著跑贏收入增速。

買車網(wǎng)Buycar了解到，這一“高質(zhì)量增長”的核心指標(biāo)，不僅打破了市場對車企“增收不增利”的刻板印象，更宣告了吉利自《臺州宣言》以來的戰(zhàn)略整合，已從物理反應(yīng)進(jìn)入化學(xué)反應(yīng)的關(guān)鍵爆發(fā)期。

與此同時，吉利汽車控股有限公司宣布建議每股派息提升51.5%至0.5港元，以真金白銀回饋股東，共享發(fā)展成果。吉利控股集團(tuán)CEO安聰慧表示，吉利汽車的高質(zhì)量發(fā)展，不僅體現(xiàn)在銷量上，也是品牌價值上的提升，更為26、27年的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

在吉利控股層面，安聰慧表示：“過去一年，我們貫徹《臺州宣言》戰(zhàn)略聚焦、戰(zhàn)略整合、戰(zhàn)略協(xié)同、戰(zhàn)略穩(wěn)健、戰(zhàn)略人才的指引，也為吉利汽車的高效可持續(xù)發(fā)展提供了堅持保障。”

01

2026年瞄準(zhǔn)國內(nèi)第一

在3月財報季，中國汽車品牌紛紛展現(xiàn)亮眼業(yè)績。其中3月18日，吉利汽車財報格外醒目：在汽車行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)焦灼的背景下，以一種“越打越強(qiáng)”的姿態(tài)證明了體系力的勝利。

吉利汽車集團(tuán)CFO戴永表示：“2025年吉利集團(tuán)累計銷量突破302萬輛，同比增長39%，市占率首次超過10%。”在這份銷量中，最具含金量的在于結(jié)構(gòu)的質(zhì)變：新能源銷量暴增90%，至168.8萬輛，滲透率首次過半；燃油車基本盤“中國星”系列，年銷量突破121萬輛，依然穩(wěn)居自主品牌第一。

2026年，吉利將海外銷量目標(biāo)錨定64萬輛，挑戰(zhàn)75萬銷量目標(biāo)，增幅超50%，并計劃在全球打造3個15萬級（歐洲、東歐、東盟）和2個10萬級區(qū)域市場。與以往單純的貿(mào)易出口不同，吉利正通過“吉利+極氪”雙品牌戰(zhàn)略，依托全球合作伙伴資源，構(gòu)建體系化的全球經(jīng)營能力。

就在近期，吉利千里浩瀚G-ASD正式獲頒聯(lián)合國歐盟UN R171認(rèn)證，成為中國首個獲準(zhǔn)出海的高階輔助駕駛系統(tǒng)，預(yù)計今年6月將在歐洲正式上路。這意味著，中國汽車開始從輸出產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向輸出技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

這種體系力背后所帶來的高質(zhì)量增長，讓吉利擁有了穿越周期的底氣，但真正讓資本市場眼前一亮的，是財務(wù)指標(biāo)的全面優(yōu)化。在營收創(chuàng)新高的同時，毛利總額提升至573億元，同比提升25%。更關(guān)鍵的是，通過“一個吉利”的協(xié)同，全年行政費用率、研發(fā)投入比、銷售費用率分別下降17.1%、13.5%和0.7% 。這意味著，吉利不再單純依賴輸血式增長，而是通過內(nèi)部資源的深度整合，硬生生從管理要來了利潤。

桂生悅表示：“取得這個階段性成績有兩個原因。第一個是三電系統(tǒng)同質(zhì)化后，一家多年造車企業(yè)的底蘊(yùn)開始發(fā)揮作用，綜合造車能力讓產(chǎn)品變得更加有競爭力，第二個是消費者越來越成熟，對新能源的新鮮感消退后，開始回歸第一性原理。”

截至2025年底，吉利總現(xiàn)金水平攀升46%，至682億元，充裕的現(xiàn)金流構(gòu)筑了抵御行業(yè)寒冬的厚實“棉襖”。在此基礎(chǔ)上，摩根士丹利、國泰海通等機(jī)構(gòu)近期也相繼給予吉利“買入”或“增持”評級，認(rèn)為其在智能化前沿的全面布局，已具備科技公司的核心特征。

在業(yè)績溝通會上，吉利汽車集團(tuán)CEO、吉利汽車執(zhí)行董事淦家閱表示：“2026年，吉利汽車有望實現(xiàn)國內(nèi)市場銷量冠軍。”他同時強(qiáng)調(diào)，這只是吉利汽車堅持長期主義的階段性成果，吉利將一如既往與時間做朋友，為用戶提供高價值產(chǎn)品。

02

極氪首次盈利僅是開始

如果說2024年吉利還在布局整合，那么2025年則是整合紅利兌現(xiàn)的一年。其中，最具標(biāo)志性的事件莫過于極氪的全面并表與盈利轉(zhuǎn)正。

2025年第四季度，極氪品牌實現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正，并在此后完成私有化成為吉利汽車全資附屬公司。此前，極氪作為獨立上市公司，利潤僅按65.15%納入，如今100%并表，意味著極氪每賺的一分錢都全額流入上市公司的口袋。

極氪帶來的不僅是利潤的增量，更是品牌價值的拉升。2025年，以極氪9X為代表的高價值現(xiàn)象級產(chǎn)品大獲成功，其單車成交均價超過53萬元，在50萬元以上大型SUV市場位居前列。

這種“技術(shù)定義豪華”的路線，直接拉動了吉利整體的單車盈利能力，核心歸母凈利率增長8.5%，單車核心歸母凈利潤提升1.6%。極氪作為“利潤引擎”的地位徹底穩(wěn)固，將吉利的整體“身價”從過去的主流家用市場，推向了豪華品牌的牌桌。

與此同時，領(lǐng)克與吉利銀河也各司其職，形成了清晰的品牌戰(zhàn)隊：領(lǐng)克在30萬元級市場站穩(wěn)腳跟，銀河則在主流市場夯實根基。這種從前端研發(fā)到后端渠道的全面打通，讓吉利實現(xiàn)了“一個廚房做三桌菜”的極致成本控制。

03

AI定義“高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)階之年”

如果說2025年是整合見效的元年，那么2026年將是吉利 “高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)階之年” ，其核心驅(qū)動力已經(jīng)從“整合協(xié)同”轉(zhuǎn)向了“技術(shù)溢出”。

在2025年發(fā)布行業(yè)首個“全域AI”技術(shù)體系后，吉利在2026年CES上完成了2.0版本的迭代，首發(fā)具備自我反思與進(jìn)化能力的WAM世界行為模型，這標(biāo)志著吉利不再僅僅是技術(shù)的堆砌者，而是成為智能汽車底層規(guī)則的定義者。

在智能駕駛領(lǐng)域，吉利的千里浩瀚G-ASD已躋身全球第一梯隊。其技術(shù)路線與超高的“含模量”被業(yè)內(nèi)認(rèn)為足以對標(biāo)特斯拉FSD。更令市場振奮的是商業(yè)化落地的速度：搭載千里浩瀚H9方案的極氪9X Hyper已實現(xiàn)交付，L3級有條件自動駕駛順利落地；而在剛剛結(jié)束的英偉達(dá)GTC大會上，吉利宣布與英偉達(dá)深化戰(zhàn)略合作，超級Eva與G-ASD 4.0即將量產(chǎn)上車，極氪8X將成為首發(fā)車型。

在智能座艙領(lǐng)域，F(xiàn)lyme Auto上車量已突破226萬臺，穩(wěn)居國內(nèi)座艙系統(tǒng)第一。這不再是簡單的車機(jī)互聯(lián)，而是構(gòu)建起了一個涵蓋智駕、座艙、云端的AI生態(tài)護(hù)城河。

2026年，吉利將推動“智駕平權(quán)”，高階方案H7將大規(guī)模應(yīng)用到更多領(lǐng)克和銀河車型。這意味著，吉利正試圖將原本屬于豪華車的智能化體驗，下放到大眾市場，以此引爆新一輪的銷量與利潤增長。

站在2026年的起點，吉利汽車控股有限公司（0175.HK）已經(jīng)完成了一次深刻的自我進(jìn)化。3452億營收不僅是數(shù)字的突破，更是“一個吉利”協(xié)同效應(yīng)的集中兌現(xiàn)；36%的利潤增速跑贏大盤，證明了其在激烈的市場競爭中具備了“內(nèi)涵式”發(fā)展的強(qiáng)大韌性。

接下來，隨著極氪8X與9X構(gòu)筑豪華雙旗艦、全固態(tài)電池的裝車驗證、以及全域AI技術(shù)的規(guī)模化落地，吉利不僅要在銷量上向345萬輛邁進(jìn)，更要在資本市場上完成從“整車制造商”向“智能科技引領(lǐng)者”的估值重塑。這是一份財報的終點，更是吉利穿越周期、引領(lǐng)行業(yè)變革的新起點。