MLCC三年首漲，電子產業鏈迎行業轉折

全球MLCC（片式多層陶瓷電容器）巨頭村田制作所正式宣布漲價，AI服務器和車規級高端MLCC漲幅區間為15%至35%，將于4月1日起正式執行。該消息一經發布，立即引爆A股被動元件板塊，三環集團、風華高科等龍頭企業股價快速拉升，成為當日財經市場最受關注的熱點事件。

MLCC被譽為“電子工業的大米”，廣泛應用于手機、電腦、AI服務器、新能源車等各類電子設備，其市場波動直接影響整個電子產業鏈的發展節奏。村田制作所作為全球MLCC行業龍頭，占據全球40%的市場份額，且包攬了AI服務器領域70%的高端MLCC供應，其調價行為對行業定價具有決定性引導作用。

業內分析指出，此次MLCC漲價并非短期炒作，而是供需關系反轉的必然結果，背后有三大核心邏輯支撐。從供給端來看，海外三大MLCC巨頭產能增速不足3%，產能利用率已接近100%，且高端產能優先保障車規和AI領域訂單，目前全球MLCC市場缺口已超過400億只。從需求端來看，AI服務器和新能源車成為兩大增長引擎，其中AI服務器單臺MLCC用量是傳統服務器的10倍，預計2026年AI領域MLCC需求將增長87%；新能源車用量則是燃油車的5倍，需求年均增長率達13%。此外，銀、鎳等貴金屬價格上漲推高生產成本，也進一步推動MLCC價格走出低谷。

此次漲價有望開啟MLCC行業長達12至18個月的漲價周期，對電子產業鏈上下游產生深遠影響。上游材料企業、高端MLCC龍頭及配套被動元件企業將直接受益，而低端產能企業則面臨淘汰壓力。投資機構建議，可重點關注高端AI/車規MLCC龍頭、軍工MLCC標的、上游材料企業及配套被動元件企業，規避低端產能標的。截至3月18日收盤，A股被動元件板塊整體上漲2.3%，三環集團、風華高科漲幅均超5%。