萬辰集團2025年凈利暴增 加盟管理風險待解

　　3月17日晚，量販零食龍頭萬辰集團（300972.SZ）披露2025年年報，全年實現營業收入514.59億元，同比增長59.17%；歸母凈利潤13.45億元，同比暴增358.09%。

　　凈利潤大幅增長背后，加盟模式可謂功不可沒。2023年10月，萬辰集團將旗下“陸小饞”“好想來”“來優品”和“吖嘀吖嘀”合并為品牌“好想來”，并提出“0加盟費、0管理費、0配送費”的低門檻政策吸引加盟商，公司加盟門店數量由此迅速增長。財報顯示，截至2025年末，公司的門店共計18314家，門店網絡遍布全國。在收入端，批發供貨模式在公司營收中的占比高達96.45%，營收金額更是同比增長61.03%。

　　但高速增長的背后，公司激進加盟擴張模式，也存在加盟商素質參差不齊的風險，總部對終端服務的把控力有待進一步觀察。

　　據媒體報道，2026年2月2日，陜西咸陽禮泉縣一家“好想來”零食門店，因監控提示懷疑兩名14歲女孩偷竊，店員將已付款離店的二人強行叫回并滯留20余分鐘，期間女孩因身體不適請求聯系家長遭拒，最終二人被迫開包自證清白。經警方核實，兩名女孩并未實施任何偷竊行為。

　　事件發酵后，萬辰集團對涉事加盟門店實施閉店整改并致歉。這并非“好想來”首次陷入顧客糾紛，2025年以來該品牌已曝出多起類似事件，包括幼童誤拿商品被指偷竊、店員辱罵消費者等，黑貓投訴平臺顯示，有關“好想來”門店投訴已超1900條。

　　公開資料顯示，萬辰集團于2021年以“食用菌第一股”身份登陸深交所創業板，2022年跨界切入量販零食賽道，如今零食業務營收占比已接近99%。財報顯示，2025年萬辰集團旗下量販零食業務營收達508.57億元，同比增長59.98%；量販零食業務的毛利率為12.32%，同比提升1.46個百分點。（記者 馮皓，實習生鄒宛諾對本文亦有貢獻）

　　來源：經濟參考網