指數又跌科技獨撐！奇跡再現：奇跡一定會出現，就像陽光穿過黑夜

【盤面分析】

從全球金融市場來看，A股下跌仍然可控，但是近10個交易日中有8個交易日跌多漲少，這就說明指數是可控的，多數個股已經是稀里嘩啦了！歐美股市進入到技術性熊市之中，這與地緣政治風險有關，之后要是能夠有反彈機會，勢必將會是月線級別的反彈，所以現在的行情已經調整1個多月了，沒必要輕易離開，因為外圍局勢有轉機后行情就要開始起航了。而市場當你發現走好的時候，其實那個時候再進場已經是中后段行情了！

騎牛看熊發現通信工程板塊的上漲并非短期題材炒作，而是技術迭代、供需反轉、政策支撐與資金共振的結果，各邏輯相互支撐、形成閉環，推動板塊從周期底部邁入成長上行通道。AI算力升級引爆光通信需求，打開成長空間，當前通信板塊上漲的核心邏輯的是AI算力需求的爆發式增長，而光通信作為算力傳輸的核心載體，成為直接受益領域。隨著大模型迭代、OpenClaw等AI應用普及，算力需求進入指數級增長階段，傳統電互連（銅纜）已觸及高密度、低功耗傳輸的天花板，光通信技術成為破局關鍵，其中CPO（共封裝光學）等新技術的商業化落地成為核心催化點。

三大指數集體高開，兩市個股開盤漲多跌少，題材板塊方面通信設備、半導體、通信工程等板塊表現較強，油服工程、化纖、焦炭加工等板塊表現較差。算力租賃概念反復活躍，世紀恒通20CM漲停，東方國信、平治信息等紛紛跟漲，騰訊QClaw將于近期開啟公測，3月18日將發布全新版本，入口會全面升級，進一步提升互聯體驗，降低“養蝦”門檻。據了解，QClaw是騰訊基于OpenClaw開源生態打造的本地AI助手，業內首創直連，主打零門檻、免部署。

算電協同概念盤初活躍，韶能股份、粵電力A封一字漲停，安靠智電、金開新能等紛紛跟漲，韶能股份公告，公司全資子公司廣東韶能算電融合投資有限公司擬在韶關樂昌市出資10億元設立全資子公司，開發清潔電源業務。此外粵電力A互動平臺表示，廣東能源克拉瑪依光伏項目規劃配套建設算力規模500PFlops的智算中心。存儲芯片概念表現活躍，佰維存儲漲超5%續創歷史新高，朗科科技、江波龍等多股紛紛跟漲，美股存儲芯片股普漲，西部數據漲超9%，希捷科技漲超5%，美光科技股價漲超4%，創下歷史新高。韓國三星電子工會本周三將就三星史上最大規模罷工計劃進行投票，若通過5月將中斷芯片生產。

電網設備概念走高，長城科技、百利電氣等紛紛漲停，廣電電氣、山大電力等漲幅靠前，統計數據顯示，1—2月，固定資產投資累計完成757億元，同比增長80.6%，電網基礎支撐和投資拉動效應顯著。PCB概念快速走強，金祿電子漲超15%，滬電股份、澳弘電子等紛紛跟漲，根據GTC發布會，單LPU服務器由32個托盤組成，單托盤中集成8張LPU芯片。相比于過往的機柜架構，單機柜托盤數量（可等效為PCB數量）顯著提升，對PCB環節屬于新增量。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周三高開低走，盤中出現5連跌的走勢，給人一種外盤反彈，A股也繃不住的感覺。從宏觀預期看：美/日風險評價上行；國內風險評價穩步下行。2026年以來，美國在格陵蘭議題與對歐關稅的表態快速回擺，加劇了歐洲等中等強國對美元體系的信任危機，促使國際資本降低對美元資產的配置比例，特朗普提名沃什也不改美元信用弱化格局。接下來注意上證指數能否在4000點之上穩住。

創業板指數周三繼續震蕩，但是已經跌破5日線，出現明顯的拐頭向下的走勢，勉強在10日線附近穩住。配置方面，基于“地緣發酵全球震蕩，指數分化均需調整”的判斷，擇時方面，中線維持當前倉位不變，等待大盤調整結束，期間考慮控制組合整體彈性。石油石化基于當前地緣格局仍可繼續持有。此外，部分中字頭股票值得關注。接下來注意創業板指數能否在3300點之上穩住。

【淘金計劃】

Wind數據顯示，A股共有100家上市公司對外披露2025年年報，超七成公司實現業績同比增長。其中，不少行業龍頭上市公司業績表現不俗。從分紅角度看，76家上市公司擬進行現金分紅。其中，61家上市公司每10股分紅金額超過1元（含稅）。包括寧德時代、中興通訊、寶豐能源、寒武紀、工業富聯在內的多家行業龍頭對外披露2025年年報，從年報表現看，這些行業頭部公司業績表現普遍不俗。

題材板塊中的通信設備、云服務、元器件等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油服工程、種業、漁業等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現從數據來看，Micro LED CPO單位傳輸能耗僅為銅纜的5%，能有效優化數據中心運營成本，契合AI算力集群的低功耗需求，目前已從試點走向規模化商用。同時，800G光模塊進入批量交付期，1.6T光模塊邁入商用元年，高速光模塊的迭代加速，直接帶動上游光芯片、光器件、光纖光纜等全產業鏈需求爆發。此外，AI智算中心的光纖用量是傳統數據中心的3-5倍，進一步放大了光通信領域的需求缺口，推動相關企業業績持續兌現，成為板塊上漲的核心引擎。

通信行業尤其是光纖光纜領域，經歷此前長期產能過剩與低價競爭后，已完成產能出清，當前呈現“需求爆發+供給剛性”的供需緊平衡格局，成為板塊上漲的重要支撐。供給端，光纖預制棒作為光纖生產的核心原材料，擴產周期長達18-24個月，2019至2024年行業低迷期企業普遍謹慎擴產，當前全球光棒產能利用率超89%，頭部企業滿負荷生產仍難以滿足需求，供給剛性顯著。

需求端，除AI算力需求外，“東數西算”工程二期啟動、三大運營商算力骨干網升級、海外云廠商數據中心擴建等，共同推動全球光纖需求持續攀升。CRU數據顯示，2026年全球光纖年度需求達5.77億芯公里，有效供給增速不足3%，全年缺口超1.8億芯公里，缺口率16.4%，這種緊缺格局預計將延續至2027年底。供需錯配直接推動光纖價格大幅上漲，國內主流G.652.D單模光纖現貨價格較2025年初低點漲幅接近6倍，創近七年新高，帶動全產業鏈企業盈利爆發，源杰科技、仕佳光子等核心企業凈利潤同比翻倍，基本面的改善直接傳導至資本市場，推動板塊估值修復與上漲。

政策端的持續加碼為通信工程板塊提供了穩定的發展環境，成為板塊上漲的重要催化。一方面，電信領域有序擴大開放，取消互聯網接入服務、應用商店類信息服務等業務的外商投資股比限制，向外資開放國內互聯網虛擬專用網業務，進一步激發市場活力，吸引外資參與行業發展，推動行業高質量升級。截至2025年2月，工業和信息化部已向德國電信、西門子等13家全球知名企業發放試點批復，為行業注入新動能。

另一方面，國家持續推進數字新基建，2026年全國兩會明確將“人工智能+”列為國家戰略方向，發改委明確推進算力網等“六張網”建設，初步估算投資超7萬億元；同時，5G-A規模商用推進、6G前瞻研發提速、“東數西算”工程深化，以及ITU-T發布ION-2030技術框架推動光網絡代際升級，形成全方位的政策支撐體系，為通信工程板塊的中長期發展筑牢根基，也增強了市場對板塊的信心。

通信技術與AI的深度融合，推動行業從“單純連接”向“智能聯接+算力支撐”轉型，重塑行業價值，成為板塊上漲的長期邏輯。MWC26大會明確顯示，AI已不再是通信的附加功能，而是與5G-A、6G、算力網絡深度綁定，華為推出的AI-Centric Network實現通信網絡自主優化、智能運維，其ADN網絡自動駕駛L4一階段方案已在全球130多張電信網絡商用；聯發科、紫光展銳等企業在6G技術探索、端側AI優化等領域持續突破，推動通信技術向高速化、集成化、低功耗升級。

此外，液冷技術與光互聯的結合，完善了AI算力基礎設施閉環，中興在MWC 2026推出的模塊化冷板式液冷CDU，支持最高2MW擴容，精準匹配超大規模AIDC需求，進一步拓展了通信技術的應用場景。技術迭代不僅提升了行業壁壘，也推動行業從低價內卷轉向價值增長，企業毛利率顯著提升，長期成長空間被市場持續看好[superscript:4]。

資金面的積極布局與事件催化，進一步強化了板塊的上漲趨勢。從資金流向來看，全球AI算力龍頭向光通信上游企業戰略投資，英偉達分別向Lumentum和Coherent砸下20億美元，簽署長期產能鎖定協議，印證了光通信領域的需求剛性，打破市場對“光模塊需求見頂”的擔憂，吸引機構資金持續布局。通信ETF嘉實（159695）跟蹤的國證通信指數，前十大權重股中光通信相關占比超一半，資金集中度持續提升，2026年以來CPO概念股已有11只漲超50%，市場賺錢效應進一步吸引增量資金入場。

同時，行業事件持續催化板塊情緒，OFC2026全球光通信大會臨近，市場預期大會將集中釋放1.6T/3.2T高速光模塊、CPO技術等商用進展；MWC26大會上通信與AI融合的技術成果集中亮相，進一步提升市場對行業景氣度的樂觀預期。資金布局與事件催化形成共振，推動板塊熱度持續攀升，加速上漲趨勢[superscript:5]。

通信工程板塊的上漲是“AI算力需求爆發+供需格局反轉+政策支撐+技術迭代+資金共振”的多重邏輯疊加結果，并非短期題材炒作，而是行業從量變到質變的必然體現。其中，光通信作為核心受益領域，疊加國產替代持續深化、行業集中度提升，長期成長空間廣闊，成為板塊上漲的核心主線，而5G-A、6G、算力網絡等領域的持續突破，將進一步延續板塊的高景氣周期。